ارتفاع سعر القهوة اليوم يشير إلى ارتياح فني وسط صورة معقدة للإمدادات

سوق القهوة حققت انتعاشًا ملحوظًا اليوم، حيث ارتفعت أسعار أرابيكا لشهر مارس +2.90 نقطة (+1.02%) وارتفعت أسعار روبستا لشهر مارس +47 نقطة (+1.28%). بعد أسابيع من الضغط البيعي المستمر، يمثل انتعاش اليوم راحة فنية مهمة حيث يقوم المتداولون بتغطية مراكز البيع على المدى القصير بعد حالة الإفراط في البيع الممتدة. يعكس تعافي سعر القهوة اليوم مدى سرعة تغير المزاج عندما تصل مستويات الأسعار إلى تقييمات متطرفة.

أرابيكا وروستا يشهدان انتعاشًا فنيًا اليوم

يعكس أداء سوق القهوة اليوم نمط راحة فنية كلاسيكي بعد أن انخفضت الأسعار إلى أدنى مستوياتها لعدة أشهر. وصلت أرابيكا إلى أدنى مستوى لها منذ 7.25 شهر قبل أن تتعافى اليوم، بينما اختبرت روبستا أدنى مستوى لها منذ 6 أشهر يوم الثلاثاء. يأتي التغطية الفنية للمراكز القصيرة التي تسارعت اليوم نتيجة البيع المكثف خلال الأسابيع الثلاثة الماضية، والذي دفع سعر القهوة إلى مناطق منخفضة جدًا. عندما تنخفض الأسعار بهذه الحدة، يبدأ المتداولون الذين يحملون مراكز بيع في تغطية خسائرهم، مما يخلق حلقة تغذية مرتدة تدفع الأسعار للأعلى اليوم وما بعده.

ومع ذلك، فإن الارتداد في سعر القهوة اليوم يخفي تحديات هيكلية أعمق في صورة العرض العالمية، والتي من المرجح أن تهيمن على السرد السوقي في المستقبل.

ارتفاع صادرات فيتنام من القهوة يخلق عوائق أمام انتعاش اليوم

تواصل فيتنام، أكبر منتج للروستا في العالم، تدفق إمدادات قياسية من القهوة إلى الأسواق العالمية. في 6 فبراير، أفادت الهيئة الوطنية للإحصاء في فيتنام أن صادرات القهوة في يناير زادت +38.3% على أساس سنوي إلى 198,000 طن، وهو زيادة هائلة في الحجم. وعلى مدار عام 2025، قفزت صادرات فيتنام من القهوة +17.5% إلى 1.58 مليون طن متري. تواجه مكاسب سعر القهوة اليوم مقاومة كبيرة من موجة التصدير هذه.

بالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن يرتفع إنتاج فيتنام من القهوة لموسم 2025/26 +6% على أساس سنوي ليصل إلى 1.76 مليون طن متري (29.4 مليون كيس)، وهو أعلى مستوى منذ 4 سنوات. ستستمر هذه السلسلة الضخمة من الإمدادات في الضغط على سعر الروستا، حيث يتوفر للمشترين العالميين خيارات شراء وفيرة بأسعار تنافسية.

توقعات محصول البرازيل الكبير تتصادم مع واقع الصادرات في يناير

تقدم البرازيل، أكبر منتج للقهوة في العالم، وضعًا متناقضًا يعيد تشكيل ديناميكيات سعر القهوة اليوم. في 5 فبراير، توقعت شركة كوناب، الوكالة الرسمية لتوقعات المحاصيل في البرازيل، أن يتضاعف إنتاج القهوة في 2026 +17.2% على أساس سنوي ليصل إلى رقم قياسي قدره 66.2 مليون كيس. يشمل هذا الارتفاع الكبير زيادة إنتاج أرابيكا +23.2% إلى 44.1 مليون كيس، وزيادة روبستا +6.3% إلى 22.1 مليون كيس.

تعتمد هذه التوقعات المتفائلة على ظروف جوية داعمة. أفادت شركة سومار للأرصاد الجوية أن منطقة ميناس جيرايس، أكبر منطقة لزراعة الأرابيكا في البرازيل، تلقت 72.6 ملم من الأمطار خلال الأسبوع المنتهي في 6 فبراير، وهو ما يمثل 113% من المتوسط التاريخي. يعزز هذا الهطول الغزير فرص تعافي محاصيل القهوة البرازيلية.

ومع ذلك، قد يجد سعر القهوة اليوم بعض الدعم من واقع الصادرات البرازيلية: حيث أفادت وزارة التجارة أن صادرات البرازيل من القهوة في يناير انخفضت -42.4% على أساس سنوي إلى 141,000 طن متري فقط. يخلق ضعف الصادرات على المدى القصير مع التفاؤل بالإنتاج على المدى الطويل ديناميكيات غير متساوية لحركات سعر القهوة اليوم والمستقبل.

تضييق إمدادات كولومبيا يوفر دعمًا هامشيًا

تقدم كولومبيا، ثاني أكبر منتج للأرابيكا في العالم، سردًا مختلفًا عن العرض. أفادت الاتحاد الوطني لمزارعي القهوة أن إنتاج يناير انخفض -34% على أساس سنوي إلى 893,000 كيس، مما يعكس تحديات في هذا المصدر الحيوي. يوفر تقييد الإمدادات الكولومبية دعمًا محدودًا لسعر القهوة اليوم وتقييمات الأرابيكا، على الرغم من أن هذا الدعم يتلاشى إلى حد كبير أمام ديناميكيات الإنتاج في البرازيل وفيتنام.

مخزونات ICE تتعافى: إشارة مختلطة لسعر القهوة

تكشف بيانات بورصة ICE عن تحركات في المخزون تحمل دلالات على سوق القهوة اليوم وما بعده. كانت مخزونات الأرابيكا، التي انخفضت إلى أدنى مستوى لها منذ 1.75 سنة عند 396,513 كيس في 18 نوفمبر، قد تعافت لتصل إلى أعلى مستوى لها خلال 3.25 أشهر عند 461,829 كيس في 7 يناير. وبالمثل، انخفضت مخزونات الروستا إلى أدنى مستوى لها خلال 13 شهرًا عند 4,012 حصة في 10 ديسمبر قبل أن ترتفع إلى أعلى مستوى خلال شهرين عند 4,662 حصة في 26 يناير. تعافي المخزون هذا، رغم أنه يوفر راحة قصيرة الأمد للمستهلكين والمغطين، إلا أنه قد يواجه عقبات إذا تسارعت وتيرة تراكم المخزون أكثر.

نظرة على العرض العالمي: سعر القهوة يواجه ضغطًا طويل الأمد

تشير الصورة الأوسع على مستوى العالم إلى أن الانتعاش الفني اليوم قد يكون مؤقتًا وليس انعكاسًا للاتجاه. أفاد المنظمة الدولية للقهوة في نوفمبر أن الصادرات العالمية من القهوة للسنة التسويقية الحالية (أكتوبر-سبتمبر) انخفضت بنسبة -0.3% على أساس سنوي إلى 138.658 مليون كيس، مما يدل على ضيق التدفقات التصديرية.

ومع ذلك، رسمت خدمة الزراعة الأجنبية USDA صورة مختلفة على المدى الطويل. في 18 ديسمبر، توقعت أن يرتفع إنتاج العالم من القهوة في 2025/26 +2.0% على أساس سنوي ليصل إلى رقم قياسي قدره 178.848 مليون كيس. من الملاحظ أن إنتاج الروستا من المتوقع أن يقفز +10.9% إلى 83.333 مليون كيس، بينما من المتوقع أن ينخفض إنتاج الأرابيكا -4.7% إلى 95.515 مليون كيس. من المحتمل أن يخلق هذا التباين ضغطًا على سعر الروستا، مع دعم محتمل لتقييمات الأرابيكا.

من المتوقع أن تنخفض المخزونات النهائية لعام 2025/26 بنسبة -5.4% إلى 20.148 مليون كيس من 21.307 مليون كيس في 2024/25، مما يشير إلى استمرار ضغوط المخزون حتى مع ارتفاع الإنتاج. يجب تقييم الارتفاع في سعر القهوة اليوم في سياق هذا المشهد من الإمدادات العالمية الوفيرة التي تضغط على السوق.

يوضح سوق القهوة اليوم كيف يمكن للعوامل الفنية أن تتغلب على الضغوط الأساسية على المدى القصير، لكن الاختلال الهيكلي بين الإمدادات القياسية والنمو المعتدل في الطلب يشير إلى أن انتعاش اليوم قد يكون مجرد توقف مؤقت في الاتجاه التنازلي لسعر القهوة الذي ساد الأشهر الأخيرة.