【نشرة السوق السريعة】فقدان السيطرة على الوضع في الشرق الأوسط، الأربعة تحولات الرئيسية بعد تجاوز أسعار النفط 100 دولار!

ما نود إبلاغكم به:

مع دخول الحرب بين الولايات المتحدة وإيران الأسبوع الثاني، لم تظهر علامات على التهدئة، بل استمرت في التصعيد، حيث ارتفعت أسعار العقود الآجلة لبرنت وWTI إلى مستويات ثلاثية الأرقام، وارتفعت مخاوف السوق من التضخم بسرعة، كما تأثرت الأسواق العالمية بشكل متزامن. لذلك، بعد إصدار تقرير سريع لتحليل الأحداث في الشرق الأوسط الأسبوع الماضي، نقوم هذا الأسبوع بتحديث الحالة الأخيرة للصراع بين الولايات المتحدة وإيران، ونقارن بين تأثيرات الصراع الروسي الأوكراني في 2022، ونقيم الاتجاهات المحتملة للتضخم ومعدلات الفائدة، ونلخص أربعة اتجاهات رئيسية يجب مراقبتها في المستقبل.

نقاط رئيسية في المقال:

2. تحديث الوضع بين الولايات المتحدة وإيران: يتجه الصراع نحو سيناريو “وضع البقاء” المتشائم، حيث تتعرض منشآت الطاقة للهجمات، ويكاد مضيق هرمز يتوقف عن العمل، وارتفعت أسعار برنت وWTI إلى ما فوق 100 دولار، وبدأت مرحلة ارتفاع غير منضبط.

3. حرب 2026 بين الولايات المتحدة وإيران مقابل حرب 2022 بين روسيا وأوكرانيا: رغم أن كلاهما يواجه صدمات في الإمداد، إلا أن هناك ثلاث اختلافات رئيسية بينهما، مما يوفر مساحة لتهدئة الصدمة الحالية.

4. توقعات المستقبل: مدى تأثير ارتفاع أسعار النفط على التضخم والطلب العالمي يعتمد على مدة الصراع، ونقدم أربعة نقاط اهتمام رئيسية ستحدد ما إذا كان الصراع في الشرق الأوسط سيتحول إلى حرب طويلة الأمد!

نظرًا لتصاعد الحرب بين الولايات المتحدة وإيران، سنقوم بتجميع المحتوى ذات الصلة في تصنيف: مدونة - الحرب بين الولايات المتحدة وإيران!

أولاً، يتجه الصراع بين الولايات المتحدة وإيران نحو “وضع البقاء”، وارتفاع أسعار النفط لأول مرة خلال أربع سنوات!

مضيق هرمز: لن تمر!

أهم ممر للطاقة في السوق حاليًا — مضيق هرمز، الذي يسيطر على أكثر من 20% من تجارة النفط البحرية العالمية، حيث يمر حوالي 100 سفينة يوميًا، لكن وفقًا لبيانات بلومبرغ، الأسبوع الماضي غادر فقط 6 ناقلات نفط وناقلة غاز طبيعي مسال واحدة الخليج الفارسي. كما ذكرنا في التقرير السريع الأخير، توقف شركات الشحن عن العمل في الخليج، وارتفعت تكاليف تأجير الناقلات (>500,000 دولار يوميًا)، وألغت شركات التأمين البحري مثل Lloyd’s وLondon P&I تغطية حروب السفن، وتعرضت إشارات GNSS للتشويش أو الاحتيال، مما أدى إلى توقف فعلي للملاحة في المنطقة، وهو ما يعكس السيناريو المتشائم الذي ذكرناه في التقرير السابق.

نظرًا لعرقلة صادرات مضيق هرمز تقريبًا، فإن دول النفط في الشرق الأوسط تواجه حافة الإغلاق بسبب نفاد مساحة التخزين. وفقًا لوكالة استشارات الطاقة Kpler، فإن عدد أيام التخزين الاحتياطي محدود جدًا: العراق أقل من 5 أيام، والسعودية والإمارات حوالي 20 يومًا فقط. وبدأنا نرى ضغوطًا على خفض الإنتاج، مثل: حقل الرميلة في العراق (150 ألف برميل يوميًا)، والكويت (250 ألف برميل يوميًا) أعلنت خفض الإنتاج، بينما تمتلك السعودية والإمارات خطوط أنابيب بديلة، لكن شركة أرامكو السعودية بدأت “إدارة” قدرات الحقول البحرية لمواجهة الطلب على التخزين، مما يدل على أن مساحة الاحتياطي تنفد تدريجيًا. ميناء ينبع على الساحل الغربي للمملكة، بالقرب من البحر الأحمر، لديه قدرة معالجة نفط لا تتجاوز 5.5 مليون برميل يوميًا. بشكل عام، قد يواجه تدفق النفط الخام في الشرق الأوسط، الذي يبلغ حوالي 8% من الإمداد العالمي، خطر فقدان الإمداد بمقدار 8.1 مليون برميل يوميًا.

جيران الشرق الأوسط لا ينجون من الضرر، والبنية التحتية للطاقة تتعرض للهجمات أيضًا

على عكس حرب إيران في يونيو 2025، فإن الصراع الحالي لا يرحم البنية التحتية للطاقة أيضًا. من الجدول أدناه، نرى أن هجمات إيران خلال الأسبوع الماضي استهدفت ناقلات نفط دولية (>5 ناقلات)، ومصنع تكرير رأس تنورة في السعودية، ومنشآت تصدير الغاز الطبيعي المسال في رأس لفان في قطر، وموانئ تجارية في الإمارات وعُمان. كما نفذت القوات الأمريكية والإسرائيلية غارات جوية على عدة منشآت طاقة في طهران خلال عطلة نهاية الأسبوع، بما في ذلك مخازن نفط كبيرة أو مصافي عسكرية في مناطق شاهين، وشاهرخي، ونوبنياد. وتفيد تقارير Axios أن إدارة ترامب تدرس السيطرة على جزيرة هارك، التي تصدر 90% من نفط إيران، وإذا تم قطعها، فسيؤثر ذلك على حوالي 1.5 مليون برميل يوميًا، مع تأثير مباشر على مصافي التكرير المحلية في الصين.

جدول الأحداث الزمنية: أهم أحداث ارتفاع أسعار النفط

ملخص الباحث: مع دخول الحرب بين الولايات المتحدة وإيران اليوم العاشر، ومع إدراك السوق تدريجيًا لحجم الصراع وتأجيله، تواجه أسعار النفط ضغطًا تصاعديًا ملحوظًا: بعد افتتاح السوق الآسيوية في 9 مارس، شهدت أسعار النفط ارتفاعًا عنيفًا مرة أخرى، حيث اقتربت أسعار برنت وWTI من 120 دولارًا للبرميل، وهو أعلى مستوى منذ أربع سنوات، قبل أن تتراجع بعد أن ذكرت صحيفة Financial Times أن دول G7 ستنسق لإطلاق 300-400 مليون برميل من احتياطيات النفط الاستراتيجية (SPR)، وارتفعت الأسعار بشكل مؤقت.

نعتقد أن السوق في حالة هلع وفوضى: مؤشر تقلبات صناديق النفط (OVX) تجاوز 100، وهو مستوى لم يُسجل منذ الأزمة المالية عام 2008، وأزمة 2020، كما أن انحراف خيارات الشراء (Call Skew) يميل بشكل كبير إلى الجانب الأيمن، مما يشير إلى أن السوق يتخذ مواقف تحوط جماعية ضد ارتفاع الأسعار. وعند تجاوز الأسعار للمستويات الحاسمة، يبدأ صانع السوق تلقائيًا في تنفيذ استراتيجيات “Delta hedging”، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار بشكل متسارع، مشابهًا لتقلبات الذهب والفضة في نهاية يناير. بالإضافة إلى ذلك، فإن هيكل الفارق السعري بين العقود الآجلة القريبة والبعيدة، والذي يصل إلى 24 دولارًا للبرميل، يعكس قلق السوق الشديد من “انقطاع الإمداد الفوري”. سنناقش في القسم التالي التأثيرات الفعلية للصراع بين الولايات المتحدة وإيران.

ثانيًا، تحليل السوق: حرب 2026 بين الولايات المتحدة وإيران مقابل حرب 2022 بين روسيا وأوكرانيا

يؤدي تصاعد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران إلى اندلاع حرب شاملة في الشرق الأوسط، مما يذكر السوق بـ حرب روسيا وأوكرانيا في 2022، حيث عاد القلق من ارتفاع التضخم بسرعة. سنقارن بين الوضع الحالي والصراع الروسي الأوكراني، ونستعرض أوجه التشابه والاختلاف بينهما.

صدمة الإمدادات النفطية، وتأثير مضيق هرمز يفوق تأثير حرب روسيا وأوكرانيا!

في عام 2022، كانت روسيا واحدة من أكبر مزودي الطاقة في العالم، حيث كانت تنتج أكثر من 10% من النفط و15% من الغاز الطبيعي عالميًا. بعد بدء الحرب، ارتفعت أسعار الطاقة بشكل كبير، حيث ارتفعت أسعار برنت والعقود الآجلة للغاز الطبيعي TTF في هولندا بأكثر من 40% و330% على التوالي منذ فبراير 2022 حتى الذروة.

هل أنت مشترك بالفعل؟ إذا كنت مشتركًا، اضغط هنا لتسجيل الدخول

اشترك الآن لتتمتع بكامل خدمات M Square

عرض غير محدود لتصفح الرسوم البيانية الكلية إتقان مؤشرات الاستثمار العالمية الرئيسية

تقرير التركيز الحصري 6-8 مقالات شهريًا عن الأحداث والبيانات المهمة والتحليلات السريعة

صندوق أدوات البحث إنشاء الرسوم البيانية الخاصة بك اختبار الأداء

أكثر المجتمعات الاقتصادية احترافية مؤشرات سرية للمستخدمين مشاركة الآراء

اشترك الآن