العملة الرقمية للصين تغير استراتيجيتها: من النقود الورقية إلى الفائدة على الودائع

ابتداءً من يناير 2026، شهد اليوان الرقمي الصيني تحولًا هيكليًا يحوله من عملة افتراضية تتميز بخصائص النقود الرقمية إلى أداة حقيقية للودائع ذات عائد. ووفقًا لما أعلنه لو لي، نائب محافظ بنك الشعب الصيني، فإن هذا التغيير يمثل نقطة تحول بعد عقد من التجارب الخاضعة للرقابة في قطاع العملات الرقمية للبنك المركزي. ويُعد هذا القرار نهجًا جديدًا لتحفيز اعتماد العملة الرقمية الصينية بين المواطنين والشركات.

من العملة الافتراضية إلى نموذج الودائع ذات العائد

يعيد الإطار التنظيمي الجديد تعريف اليوان الرقمي e-CNY كأداة مالية تعتمد على جمع الودائع داخل النظام المصرفي الوطني، تحت إشراف البنك المركزي. في هذا النموذج المبتكر، ستتمكن المؤسسات المصرفية التجارية من دفع فوائد على المحافظ الرقمية لليوان التي تم التحقق منها، وفقًا لاتفاقيات التنظيم الذاتي المعمول بها حاليًا للودائع التقليدية.

ستتخذ أرصدة اليوان الرقمي الآن خصائص التزامات مصرفية بدلاً من أن تكون مكافئة للنقد. ويترتب على هذا التصنيف إعادة تصنيف مهمة، حيث ستتلقى ودائع e-CNY نفس حماية الضمانات التأمينية التي يوفرها نظام ضمان الودائع الصيني، مما يساوي تمامًا الأداة الرقمية مع الودائع التقليدية. بالنسبة لمؤسسات الدفع غير المصرفية، ستظل الأموال الاحتياطية تحتفظ بنسبة تغطية 100%.

التداعيات على الاعتماد والمنافسة السوقية

يمثل الانتقال إلى نموذج العائد استجابة استراتيجية للتحديات التي واجهتها عمليات التجريب الأولى. على الرغم من الجهود الكبيرة في التوزيع عبر عمليات الإيداع المجاني والمشاريع التجريبية المنتشرة، ظل استخدام العملة الرقمية الصينية متأخرًا بشكل ملحوظ مقارنة بالمنصات الراسخة مثل ويشات باي وأليبي، التي تواصل السيطرة على سوق المدفوعات غير النقدية في الصين.

يهدف إدخال العائد إلى تعديل الحوافز للمستهلكين. من خلال تقديم معدلات فائدة تنافسية على أرصدة e-CNY، تأمل السلطات في تشجيع ليس فقط الاعتماد الأولي ولكن أيضًا الاحتفاظ بالأموال بالعملة الرقمية. السؤال المركزي هو: هل يمكن للحوافز من نوع الودائع أن تغير سلوك المستخدمين فعلاً في سوق يهيمن عليه عمالقة التكنولوجيا المالية الذين رسخوا مكانتهم بالفعل؟

جدول زمني للمشروع والحالة الحالية

بدأت رحلة العملة الرقمية الصينية في عام 2014 مع إطلاق مشروع الدفع الإلكتروني للعملة الرقمية (DCEP) من قبل بنك الشعب الصيني، مما وضع الأساس للبحث الوطني حول العملات الرقمية للبنك المركزي. بعد سنوات من الاختبار في مدن مختلفة بالصين، أطلقت الحكومة رسميًا اليوان الرقمي في أبريل 2022، مصحوبًا بتدابير تحفيزية وبرامج تجريبية إقليمية.

وتعكس الأرقام الحالية النمو التدريجي: حتى البيانات الأخيرة المتاحة، بلغت معاملات اليوان الرقمي حوالي 3.48 مليار عملية بقيمة إجمالية قدرها 16.7 تريليون يوان (حوالي 2.38 تريليون دولار). على الرغم من أن هذه الأرقام تضع البرنامج بين أكبر العملات الرقمية للبنك المركزي من حيث حجم المعاملات التي تمت، إلا أن معدل الانتشار لا يزال بعيدًا عن الإمكانات القصوى للسوق.

استراتيجيات التوسع الدولي والتوقعات المستقبلية

بالإضافة إلى الإصلاحات الداخلية، سرّعت الصين بشكل كبير جهودها لتوسيع الاستخدام عبر الحدود لليوان الرقمي. أعلنت البنك المركزي عن نية لتعزيز المدفوعات الدولية باستخدام e-CNY من خلال برامج تجريبية جديدة. تشمل الشراكات الرئيسية سنغافورة، التي من المقرر أن تتعاون بشكل مباشر في مشروع تجريبي، بالإضافة إلى تايلاند، هونغ كونغ، الإمارات العربية المتحدة، والمملكة العربية السعودية.

عنصر استراتيجي حاسم هو إنشاء مركز عمليات دولي لليوان الرقمي في شنغهاي، ليكون مركزًا لتنسيق العمليات العابرة للحدود. يعزز هذا الاختيار الجغرافي مكانة العملة الرقمية الصينية ضمن البنية التحتية المالية الآسيوية. تواصل الصين تفضيل تطوير العملة الرقمية الرسمية للبنك المركزي على دعم العملات المستقرة التي تصدرها جهات خاصة، مبررة ذلك بمخاوف تتعلق بعدم الاستقرار المالي ومخاطر الاحتيال.

سيبدأ النموذج الجديد في العمل الكامل خلال هذا العام، مع تسريع الصين لبرنامج العملة الرقمية في الأنظمة المالية المحلية وأيضًا في مجال المدفوعات الدولية.