دونا تجمع 30 مليون يورو لبناء طبقة هوية الأعمال للتكنولوجيا المالية العالمية

يُعد تمويل السلسلة أ بقيمة 30 مليون يورو لشركة Duna لحظة حاسمة في قطاع معرفة عملك (KYB). بقيادة CapitalG — صندوق النمو التابع لشركة Alphabet — تؤكد الجولة على فرضية جريئة: عملية التحقق من العملاء التجاريين ودمجهم عبر المنصات المالية معطلة، وإصلاحها على نطاق واسع يمكن أن يفتح قيمة هائلة لشركات التكنولوجيا المالية والبنوك والمؤسسات حول العالم.

ما يجعل هذه الجولة التمويلية جديرة بالملاحظة ليس فقط حجمها أو سمعة المستثمرين، بل هو الإجماع الهادئ الذي تكشفه بين بعض من أكثر الشخصيات تأثيرًا في مجال التكنولوجيا المالية: لقد حددت Duna فجوة حقيقية في البنية التحتية التي لا تتعجل الشركات الكبرى مثل Stripe وAdyen في ملئها بنفسها.

لماذا يراهن خريجو Stripe بشكل كبير على التحقق من الأعمال

تعكس رحلة Duna نمطًا أوسع في مجال التكنولوجيا المالية: بعض أنجح المشاريع ليست من تأسيس خارجين، بل من قبل موظفين سابقين في شركات رائدة في المجال. لقد وضع كل من Anthropic وOpenAI النموذج في الذكاء الاصطناعي؛ وفي المدفوعات والبنية التحتية المالية، تلعب Stripe دورًا مماثلاً. جاء كل من Daniela Amodei (Anthropic) وGregory Brockman (OpenAI) من Stripe قبل إطلاق مشاريعهما. الآن، أصبحت Duna، التي أسسها Duco Van Lanschot وDavid Schreiber — كلاهما مهندسان سابقان في Stripe — أكثر الشركات الناشئة الأوروبية تمويلًا من بين من يُطلق عليهم أحيانًا “مافيا Stripe”.

تمويل السلسلة أ بقيمة 30 مليون يورو، بالإضافة إلى جولة التمويل التأسيسية التي قادتها Index Ventures في مايو 2025 بقيمة 10.7 مليون يورو، يضع Duna كمنافس جدي في مجال التحقق من هوية الأعمال. لكن ما هو أكثر دلالة هو من يدعمها إلى جانب المستثمرين المؤسساتيين: مايكل كوجان (الرئيس التنفيذي السابق لـStripe)، ديفيد سينغلتون (الرئيس التقني السابق)، وكلير هيوز جونسون (الرئيسة التنفيذية السابقة) يدعمون Duna. حتى التنفيذيون من منافس Stripe، Adyen — بمن فيهم رئيس الإيرادات والامتثال مارييت سوارت والمدير المالي إيثان تاندوسكي — استثمروا أموالًا في الجولة.

يشير هذا التداخل إلى شيء أعمق من استثمار تقليدي في الشركات الناشئة. إنه يرسل إشارة إلى أن Duna تحل مشكلة يعترف بها قطاع البنية التحتية المالية بأكمله، لكنه لم يعطها أولوية في داخله.

استراتيجية تأثير الشبكة: جعل KYB قابلاً لإعادة الاستخدام عبر المنصات

في جوهرها، تعمل Duna في مجال معرفة عملك (KYB)، وتتنافس مع لاعبين راسخين مثل Jumio وVeriff. لكن رؤية Van Lanschot لـ Duna تتجاوز التحسين التدريجي. طموحه هو إنشاء طبقة هوية رقمية قابلة لإعادة الاستخدام للأعمال — نوع من نظام جواز السفر حيث يمكن التحقق من بيانات الامتثال والهوية التي تم جمعها أثناء عملية الانضمام عبر منصة واحدة (مثل Moss) وتحقق منها وإعادة استخدامها مع منصة أخرى (مثل Plaid، أو حتى بنك تقليدي).

من منظور تجربة المستخدم، يمكن أن يحول هذا عملية الانضمام للأعمال من عملية تستغرق أسابيع إلى شيء يقارب نقرة واحدة — مشابه لكيفية تبسيط Stripe Link للمدفوعات أو ثورة Amazon في الدفع بنقرة واحدة في التجارة الإلكترونية. لكن بناء هذا يتطلب أكثر من هندسة جيدة، بل يتطلب شبكة.

لهذا السبب وجد Alex Nichols، الشريك في CapitalG الذي قاد جولة التمويل، أن الاستثمار مغرٍ. قال Nichols في مناقشاته حول الجولة: “ما تفعله Duna” — وهو أمر نادر — “هو إعادة بناء نظام أساسي من الصفر، مشابه لكيفية بناء Visa لشبكة بطاقات الائتمان.” كما يقدر أن Duna تولد بيانات هويتها الخاصة بدلاً من الاعتماد على مصادر طرف ثالث مجمعة غالبًا ما تكون غير مكتملة أو قديمة — وهو ميزة حاسمة في مجال منظم مثل KYB.

الحصن التنافسي لـ Duna في سوق مزدحم

يشمل سوق التحقق من KYB منافسين راسخين، لكن نهج Duna يختلف بشكل مهم. بينما تعتمد Jumio وVeriff بشكل كبير على تجميع البيانات ومطابقة الأنماط، تستثمر Duna في توليد بيانات تحقق أصلية. في سوق يعتمد على الامتثال حيث تؤثر الدقة مباشرة على مخاطر التنظيم للعميل، يصبح الالتزام بجودة البيانات حصنًا دفاعيًا.

لماذا لم تبنِ Stripe أو Adyen هذا بنفسها؟ يوضح Van Lanschot أن السبب بسيط: التخصيص المطلوب لعملية انضمام الأعمال فريد جدًا لكل عميل — متطلبات KYC، الولاية القضائية التنظيمية، سير العمل الداخلي — وأن تقديمه كمنتج مستقل سيكون غير اقتصادي. بالنسبة لمنصة مثل Stripe، يتطلب الحفاظ على المنتج الأساسي للمدفوعات تركيزًا حادًا. حتى لو كانت طبقة KYB ناجحة، فإنها ستشتت هذا التركيز.

لهذا السبب، يضم سجل المستثمرين منافسين. لا يوجد تهديد مباشر، بل هناك توافق. كلا من Stripe وAdyen يستفيدان من نظام بيئي مزدهر حيث يقلل انزعاج الانضمام من عبء على عملائهما.

من مركز تكلفة الامتثال إلى محرك إيرادات

تعتبر معظم المؤسسات المالية الامتثال مركز تكلفة — عبء ضروري تفرضه الجهات التنظيمية. لكن هناك قصة غير مروية في الأرقام. في هولندا وحدها، توظف أكبر أربعة بنوك في البلاد 14,000 شخص في أدوار الامتثال، منهم حوالي 7,000 مخصصون لعملية انضمام العملاء التجاريين والمراقبة. هذا يمثل مليارات الدولارات سنويًا من الإنفاق عبر أوروبا وعالميًا.

يمكن للأتمتة المدعومة بالذكاء الاصطناعي، المطبقة بشكل استراتيجي على سير عمل الانضمام، أن تقلل بشكل كبير من هذا الهيكل التكاليفي. وعلى الرغم من أن Duna ليست في وضع يمكنها من استبدال موظفي الامتثال البشري بين عشية وضحاها، فإن الجولة الحالية ستوفر التمويل للهندسة والبنية التحتية للبيانات لتحقيق ذلك — أولاً بتسريع عملية المراجعة، ثم بأتمتة القرارات الروتينية.

الأهم من ذلك، أن تسريع عملية الانضمام يترجم مباشرة إلى زيادة الإيرادات. يقل عدد العملاء الذين يتخلون عن العملية في منتصفها، وتسرع دورات اكتساب العملاء من سرعة تحقيق الإيرادات. يتحول الامتثال من عبء على الأرباح والخسائر إلى أداة للنمو.

التوسع عبر “رقع الشبكات”

لن تتبع خطة Duna للتوسع النموذج التقليدي للمشاريع الناشئة. بدلاً من محاولة بناء شبكة عالمية على الفور — وهو مشكلة دجاجة وبيضة تهدد العديد من مشاريع البنية التحتية — تستهدف Duna ما يسميه Van Lanschot “رقع الشبكات”: مجموعات متماسكة من الشركات حيث تخلق البيانات القابلة لإعادة الاستخدام فوائد فورية.

فكر في سلسلة توريد التصنيع حيث تتشارك ثلاث أو أربع شركات العملاء وتحتاج إلى التحقق من بعضها البعض بشكل متكرر. أو شبكة شركات استثمار خاص حيث تقيّم عدة شركات نفس الأعمال. أو مجموعة من الشركات تعمل ضمن بيئة تنظيمية لبلد صغير واحد. في هذه الرقع، يصبح قيمة طبقة الهوية المشتركة ملموسة قبل أن تصل تأثيرات الشبكة إلى الحافة الحرجة.

من خلال السيطرة على هذه الشبكات الصغيرة أولاً، يمكن لـ Duna إنشاء دراسات حالة، والعملاء المرجعيين، والبيانات التي تجعل عملية الانضمام للرقعة التالية أكثر كفاءة. إنها استراتيجية صبورة وواقعية لبناء البنية التحتية — تعترف بالقيود لكنها تستغلها بشكل استراتيجي.

الطريق إلى انضمام بنقرة واحدة للأعمال

إذا نجحت Duna في بناء البنية التحتية الأساسية لشبكة هوية تجارية قابلة لإعادة الاستخدام، فإن النتائج قد تكون عميقة. لا تزال عملية انضمام الشركات اليوم مليئة بالعقبات: تقديم KYC مكرر، مراجعات امتثال متكررة، معايير بيانات غير موحدة.

سيكون الانضمام بنقرة واحدة للأعمال تحولًا نوعيًا — يمكّن Plaid وMoss والعديد من المنصات الأخرى من الاعتماد على بيانات الهوية التي تم التحقق منها في مكان آخر، مما يقلل بشكل كبير من الوقت والتكلفة لاكتساب وخدمة عملاء B2B جدد. بالنسبة للنظام المالي، يمكن أن يفتح تريليونات من القيمة الاقتصادية المحتجزة خلف عمليات الامتثال.

تمويل السلسلة أ بقيمة 30 مليون يورو لا يضمن النجاح، لكنه يرسل إشارة إلى أن السوق أصبح أخيرًا مستعدًا للاستثمار في حل مشكلة استمرت لعقود. شبكة خريجي Stripe، من خلال Duna، تراهن مرة أخرى على البنية التحتية بشكل حاسم.