مستشار استراتيجي في رابوبنك يتوقع ارتفاع الين إلى مستوى 145 وسط الإصلاح المالي ودورة رفع أسعار الفائدة للبنك المركزي الياباني

أوضحت كبيرة الاستراتيجيين في بنك رابوبنك، جين فولي، حجة مقنعة لتقدير ارتفاع الين الياباني، متوقعة أن ينخفض سعر صرف الدولار مقابل الين من مستواه الحالي 153.23 إلى مستوى 145 خلال الأشهر الاثني عشر القادمة. يعتمد هذا التوقع الصعودي على ثلاثة ركائز أساسية: تجديد الانضباط المالي تحت قيادة اليابان الجديدة، وتوقع تشديد السياسة النقدية من بنك اليابان، واحتياطيات الادخار المحلية الكبيرة للبلاد.

من المتوقع أن يعزز الانضباط المالي للحكومة الجديدة قوة العملة

لقد أتاح فوز رئيسة الوزراء ساناي تاكايتشي الانتخابي مؤخرًا مساحة سياسية لتنفيذ سياسات مالية أكثر صرامة، مما يبعد الحكومة عن النهج المرن الذي اتبعته المعارضة في الحملات الانتخابية الأخيرة. تؤكد فولي أن هذا التحول نحو المسؤولية المالية يمثل قوة دفع مهمة لارتفاع الين، حيث عادةً ما يكافئ السوق العملات المدعومة بوضع مالي حكومي مستدام. ويشير التباين بين موقف تاكايتشي المالي المنضبط والمقترحات السابقة إلى تحول سياسي مهم من المتوقع أن يلقى صدى إيجابيًا في أسواق العملات.

رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان سيسرع من ارتفاع الين نحو 145

يظل ارتفاع أسعار الفائدة المتوقع من بنك اليابان هو المحفز الأكثر مباشرة لتوقع الوصول إلى مستوى 145. فارتفاع أسعار الفائدة اليابانية يعزز جاذبية الأصول المقومة بالين، مما يخلق طلبًا أقوى على العملة. تتوقع فولي أن يتخذ بنك اليابان مزيدًا من الإجراءات خلال العام، مما سيقلل بشكل منهجي من الفارق في أسعار الفائدة بين الدولار الأمريكي والين—وهو ديناميكية عادةً ما تعكس قوة الدولار مؤخرًا مقابل الين وتدعم ارتفاع العملة نحو الهدف 145.

مدخرات اليابان المحلية توفر دعمًا هيكليًا

إلى جانب العوامل النقدية والمالية الدورية، فإن معدل الادخار المحلي المرتفع جدًا في اليابان—واحد من أعلى المعدلات في العالم المتقدم—يوفر أساسًا هيكليًا لقوة الين. هذا الكم الهائل من رأس المال المحلي يقلل الاعتماد على التدفقات الاستثمارية الأجنبية ويخلق قاعدة مستقرة لارتفاع العملة. مع جذب الانضباط المالي للثقة الدولية إلى جانب رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان، فإن الجمع بين هذين العاملين يخلق حالة صعودية متقاربة تدعم توقع فولي للوصول إلى 145 للدولار مقابل الين خلال فترة الاثني عشر شهرًا.