ماكس من رأس مال البلوط: قلل المستثمرون من تقدير تأثير الذكاء الاصطناعي

كتابة: زها يينغ

المصدر: وول ستريت جورنال

الذكاء الاصطناعي يجعل العالم أكثر صعوبة في التنبؤ به بشكل غير مسبوق، ومعظم المستثمرين لم يدركوا بعد عمق هذا الصدمة.

قال هوارد ماركس، الشريك المؤسس لشركة أوبن تراك كابيتال مانجمنت، يوم الثلاثاء في مؤتمر صناعة سوق رأس المال في نيويورك، إن تأثير الذكاء الاصطناعي مصحوب بعدم التنبؤ، وأن الاعتماد فقط على التوقعات المستقبلية لتحديد الاستراتيجيات لم يعد كافياً.

وأشار إلى إعلان شركة بلوك، التابعة لجاك دورسي، الشهر الماضي عن تسريح 4000 موظف — أي حوالي نصف عدد موظفيها — كمثال، في إشارة مباشرة إلى التقدير المفرط لانخفاض تأثير الذكاء الاصطناعي على السوق.

يعتقد ماركس أنه في مواجهة المخاطر الجوهرية لنماذج الأعمال الناتجة عن الذكاء الاصطناعي، فإن امتلاك أسهم الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي أفضل من تقديم التمويل بالدين لها، ويجب على المستثمرين المشاركة كمالكين وليس كمستثمرين في الدخل الثابت.

عدم التنبؤ بالذكاء الاصطناعي: قوة ومخاطرة في آن واحد

قال ماركس في مقابلة مع ليزا أبراموفيتش، مقدمة تلفزيون بلومبرغ، إن القوة التي تمنح الذكاء الاصطناعي أهمية، تمنحه أيضًا عدم اليقين الذي يصعب التنبؤ به — سواء فيما يفعله، أو لا يفعله، أو مدى قدرته على استبدال الوظائف البشرية.

وأدلى ماركس بدليل رقمي لدعم وجهة نظره. ذكر أن شركة بلوك، التابعة لجاك دورسي، أعلنت الشهر الماضي عن تسريح حوالي 4000 موظف، وهو ما يمثل نصف إجمالي موظفيها، وسأل: «كم عدد الأشخاص في العالم الذين يفهمون حقًا معنى ذلك؟»

وقال: «معظم المستثمرين يعتمدون على توقعاتهم للمستقبل لاتخاذ القرارات،» مضيفًا: «هذا غير كافٍ.»

وأشار ماركس أيضًا إلى أن ظهور الذكاء الاصطناعي زاد من قلق المستثمرين بشأن نقص الشفافية في السوق الخاصة.

قوانين التاريخ لفقاعات التكنولوجيا الجديدة

بصفته شاهدًا على عدة دورات من الازدهار والانكماش، يحذر ماركس من حماسة السوق الناتجة عن التقنيات الجديدة. وأوضح أن الأشياء الجديدة دائمًا ما تثير خيال الناس، وتُروَّج بسهولة للجمهور، وبما أنها جديدة، فإن عيوبها لا تظهر إلا بعد التطبيق.

وقال: «لم يكن هناك فقاعة للصلب أو للبرغر في التاريخ،» مضيفًا: «لكن التقنيات الجديدة أو الابتكارات المالية الجديدة تجعل الناس يشترون بناءً على وعود فقط، دون فهم لمخاطر الانخفاض.»

منطق تخصيص استثمارات الذكاء الاصطناعي: الأسهم أفضل من الديون

فيما يتعلق باستراتيجيات الاستثمار المحددة، أعرب ماركس عن تفضيله للاستثمار في الأسهم. ويعتقد أنه إذا كان المستثمر يتحمل مخاطر جوهرية لنموذج الأعمال الخاص بشركة الذكاء الاصطناعي، فيجب أن يحصل على العائد كمالك، وليس كمستثمر في الدخل الثابت.

وقال: «إذا كنت تتحمل مخاطر النموذج التجاري الأساسي، أليس من المنطقي أن تحصل على العائد من خلال أن تكون مالكًا، وليس كمستثمر في الدخل الثابت؟»