استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي 'استقطاب ثنائي'...أصحاب رؤوس الأموال يجرون التجارب، وشركات الأسهم الخاصة تسيطر على مراكز البيانات

تشير بعض التحليلات إلى أنه مع توسع صناعة الذكاء الاصطناعي من التركيز على البرمجيات إلى البنية التحتية المادية مثل مراكز البيانات والطاقة والرُّقائق، فإن هيكل الاستثمارات يعاد تشكيله ليشمل التعاون بين رأس المال المغامر والصناديق الخاصة.

في 17 من الشهر، أصدر تقرير “اتجاهات صناديق الاستثمار الخاصة ورأس المال المغامر في الحوسبة المتقدمة” من شركة PitchBook، والذي يوضح أنه في الربع الرابع، استحوذ رأس المال المغامر (VC) على 86% من إجمالي الصفقات في مجال الحوسبة المتقدمة، لكن نسبة قيمة الاستثمارات كانت فقط 16%. وهذا أقل بكثير من متوسط النسبة البالغ 29% في الماضي، حيث جاءت معظم الأموال المتبقية من استثمارات الصناديق الخاصة (PE).

ويُشير التقرير إلى أن هذا الاتجاه يعكس توسع حجم بناء بنية الذكاء الاصطناعي التحتية بشكل كبير. ويُوضح أن الطلب على الاستثمار تجاوز البرمجيات أو النماذج اللغوية الكبيرة، وامتد ليشمل استثمارات واسعة النطاق في مراكز البيانات وتصنيع أشباه الموصلات والأجهزة الشبكية، وهو تحول يتطلب رؤوس أموال بمليارات الدولارات. وبناءً على ذلك، يتوسع دور المستثمرين في الصناديق الخاصة القادرين على تحمل استثمارات ضخمة وهيكل أرباح طويل الأمد.

بلغ حجم استثمارات رأس المال المغامر في مجال الحوسبة المتقدمة في الربع الرابع 53.5 مليار دولار، مسجلاً أعلى مستوى خلال السنوات الخمس الأخيرة. ومع ذلك، كانت عدد الصفقات 293 صفقة، بانخفاض بسيط عن الربع السابق الذي بلغ 304 صفقة. من بين ذلك، كانت 251 صفقة لرأس المال المغامر، و42 صفقة للصناديق الخاصة، مع استثمار إجمالي بلغ 44.9 مليار دولار، مما يمنحها الهيمنة على التمويل.

وكانت مراكز البيانات هي المجال الرئيسي الذي شهد زيادة كبيرة في الاستثمارات. وأشار التقرير إلى أن المستثمرين من الصناديق الخاصة يوجهون استثمارات ضخمة لهذا القطاع، حيث بلغ حجم استثمار مراكز البيانات في الربع الرابع 48.1 مليار دولار، بزيادة كبيرة عن 13.2 مليار دولار في الربع السابق، وهو أيضًا أعلى مستوى خلال خمس سنوات.

وتواصلت الصفقات الكبيرة. ففي أكتوبر، أعلنت تحالفات استثمارية بمشاركة شركة بلاك روك وصندوق الثروة السيادي في أبوظبي MGX عن استحواذ بقيمة 40 مليار دولار على شركة مراكز البيانات المخصصة لأعباء عمل الذكاء الاصطناعي، وهي شركة aligned data centers. وفي نوفمبر، استثمرت مجموعة بلاكستون 1.2 مليار دولار في شركة وولف سميت إنرجي، التي تبني محطات توليد كهرباء لتلبية الطلب على مراكز البيانات.

من ناحية أخرى، يواصل رأس المال المغامر إجراء تجارب تقنية وبناء خدمات في مجالات أصغر نسبيًا. على سبيل المثال، جمعت شركة Lambda، التي تقدم خدمات سحابية لوحدات معالجة الرسوميات (GPU) للذكاء الاصطناعي، 1.5 مليار دولار في نوفمبر، وتوفر خدمات حسابية متخصصة استنادًا إلى منشآت محدودة الحجم.

ويُقيّم التقرير أن هذا الاتجاه يعيد هيكلة السوق إلى نمطين: نمط يقوده رأس المال المغامر في الابتكار والتجارب، ونمط آخر تلعب فيه الصناديق الخاصة دورًا رئيسيًا في توفير رؤوس الأموال الكبيرة اللازمة لبناء البنية التحتية المادية مثل مراكز البيانات.

وفي الختام، يُشير التقرير إلى أن الذكاء الاصطناعي أصبح فئة أصول مستقلة للبنية التحتية، وهو إشارة واضحة على مشاركة المستثمرين في السوق الخاصة بشكل نشط في هذا المجال.