أنثروبيك التي رفضتها 21 شركة رأس مال مخاطر رائدة: أغلى "خطأ في التقدير" في تاريخ الذكاء الاصطناعي

المؤلف: شين زهي يوان

مقدمة: من كان يظن أن الفريق الأساسي لـ OpenAI سيخرج لتأسيس شركة جديدة، ومع ذلك تم رفضه من قبل 21 من كبار المستثمرين؟ والنتيجة بعد 5 سنوات، هؤلاء الأشخاص دفعوا 300 ضعف القيمة للحصول على تذكرة دخول.

في عام 2021، ذهب أنجني ميدها مع خطة Anthropic إلى 22 اجتماع مع مستثمرين كبار، وكانت النتيجة أنه تم طرده 21 مرة.

ننتقل بسرعة إلى يناير 2026، حيث حصلت Anthropic على أحدث جولة تمويل بقيمة 25 مليار دولار، وبلغت قيمتها التقديرية 350 مليار دولار.

ما هي هذه الفكرة؟ تعادل 10 مرات OpenAI لعام 2023.

تلك المجموعة التي أغلق كبار المستثمرين أبوابها بحجة “إدارة المخاطر”، من المحتمل أنهم الآن يقفون في طابور في الحمام يبكون.

هذا ليس مجرد صفعة على الوجه، بل هو أغلى “ضريبة ذكاء” جماعية في هذا القرن.

21 رسالة رفض: لحظة “العمى” لدى كبار المستثمرين

جميع من رفضوا Anthropic كانوا أبطال الصناعة في عيون ميدها.

دعونا نلقي نظرة على تشكيل Anthropic في ذلك الوقت: التنفيذيين الرئيسيين الفارين من OpenAI، والآباء البيولوجيين لـ GPT-3.

هذه التشكيلة، لو وضعت اليوم، تنتمي إلى مستوى الحصول على المال قبل كتابة العرض.

كان ميدها يعتقد أن هذه المرة الأمور ستكون مؤمنة، لكن الواقع كان له صفعة أخرى.

في عام 2021، كانت النماذج الكبيرة في نظر المستثمرين مجرد حفرة تبتلع الأموال.

بالإضافة إلى ذلك، كان لدى فريق Anthropic نوع من الهوس بـ “أمان الذكاء الاصطناعي”، وقد أنشأوا خلفية غير ربحية، لذا لم يكن بإمكان معظم المستثمرين فهمها، وتم تصنيفهم على أنهم “فئة عالية المخاطر”.

حتى استثمرت Spark Capital في الجولة C، استيقظ هؤلاء الأشخاص من أحلامهم. اعترف جيسون شومان لاحقًا:

ثبت أن المشاريع التي يمكن للجميع فهمها في المراحل المبكرة، عادة ما لا تحقق نجاحًا كبيرًا.

ما هي تكلفة هذه “البلادة الإدراكية”؟

في مايو 2021، حصلت Anthropic على 124 مليون دولار في الجولة A بقيادة جان تالين.

بالمقارنة مع القيمة التقديرية الحالية البالغة 350 مليار دولار، فإن تلك المؤسسات الـ 21 التي رفضت، قد فوتت تقريبًا 3000 ضعف من العائدات.

إدارة المخاطر، هي أكبر مخاطر

في هذه المسرحية، قدمت Sequoia Capital تجسيدًا مثاليًا لما يعنيه “التحرك في دوامة من الفشل”.

وفقًا للتقارير، رفض رويلوف بوثا، المتحدث العالمي لشركة Sequoia، عدة مرات قيادة الجولة في البداية.

كانت الأسباب تبدو نبيلة للغاية: “مخاطر التركيز”. بمعنى أنهم كانوا خائفين من التعليق على شجرة الذكاء الاصطناعي هذه، مما يؤثر على توازن تخصيص الأصول.

هذه الترهات الصحيحة في عالم المال التقليدي، أمام نمو الذكاء الاصطناعي المضاعف، أصبحت كارثة.

تم ضرب وجه Sequoia حتى تحول إلى الاتجاه الصحيح. بحلول أوائل عام 2026، قفزت نسبة مساهمة استثمار الذكاء الاصطناعي في الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي إلى 40%.

في هذه النقطة، من الذي لا يزال يتحدث عن التخصيص؟ هذا يعتبر أصولًا للحفاظ على الحياة! ومع ذلك، حدثت تغييرات كبيرة في إدارة Sequoia، بعد أن تولى ألفريد لين و بات غريدي القيادة بسرعة، وقاموا بإلغاء تعاليم بوثا المحافظة.

رويلوف بوثا، في عام 2025، في مؤتمر Disrupt، رد علنًا على تغيير القيادة ودافع عن ثقافة “حرية التعبير” في Sequoia.

في يناير 2026، أخيرًا، انضمت Sequoia بصعوبة إلى أحدث جولة من Anthropic.

المحرج هو، أن القيمة التقديرية كانت قد ارتفعت من مليار دولار في الجولة A إلى 350 مليار دولار.

لأجل ما يسمى “تجنب المخاطر”، قضت Sequoia 5 سنوات في الانتظار على الهامش، وأخيرًا دفعت بألم 300 مرة “ضريبة الإدراك”.

هذه ليست مشكلة Sequoia وحدها. كانت البيانات آنذاك مؤلمة:

قبل دخول Spark Capital، فضلت الغالبية العظمى من المستثمرين الذهاب للاستثمار في برامج SaaS التي لا تؤلم ولا تنفع، على أن يتجرأوا على الاقتراب من Anthropic التي تحرق عشرات المليارات من الدولارات سنويًا.

بدلاً من “استثمار خاطئ”، كان هؤلاء الأشخاص يخشون أن يكونوا “الطائر الذي يخرج برأسه”، وفي النهاية أصبحوا نكات “السباحة العارية” في تيار الزمن.

الهجوم من رأس المال “غير التقليدي”

بينما كانت مستثمرون كبار لا يزالون يحسبون العوائد، من أنقذ Anthropic؟

كانوا مجموعة من “المجانين”.

في مايو 2021، قاد جان تالين الجولة A، وهو مؤسس مشارك لـ Skype، ومؤمن متحمس بأمان الذكاء الاصطناعي. لقد قلب تمامًا منطق إنفاق المال في وول ستريت:

“أنا استثمر المال ليس من أجل تحقيق أرباح كبيرة من النماذج، بل لأنني أخشى من أن يؤدي الذكاء الاصطناعي إلى تدمير البشرية”.

كانت منطقته هي “استبدال الأموال”. استخدم الأموال المهتمة بحياة البشر لإقصاء تلك الأموال التي تركز فقط على البيانات المالية.

وكان من بين المستثمرين أيضًا إريك شميت، الرئيس التنفيذي السابق لشركة Google، ودستين موسكوفيتش، المؤسس المشارك لفيسبوك.

تتشابه ميزاتهم بوضوح: لديهم المال، متمردون، يفهمون التكنولوجيا، ولا يحتاجون إلى النظر إلى وجوه LP.

وهذا أيضًا ما يوضح أن الهوس بأمان الذكاء الاصطناعي، الذي اعتبره المستثمرون المؤسسيون في عام 2021 “سمًا”، كان في نظر كبار التقنية هو أقوى حصن.

لولا أموال تالين “التي تدفع ثمن بقاء البشرية”، لكانت Anthropic قد فشلت في الجولة A.

كانت هذه الأموال المنقذة هي التي جعلتهم يتجاوزون عامين بدون ضغط تجاري، ويعملون على تطوير المنطق الأساسي لسلسلة نماذج R1.

المفارقة، أن هذه الأموال التي اعتبرت في البداية “عملًا خيريًا”، حصلت في عام 2026 على أغلى العوائد في تاريخ المال البشري.

الحقيقة القاسية في عام 2026: عدم الاستثمار في الذكاء الاصطناعي يعني الانتظار للموت

بحلول عام 2026، لم يكن المستثمرون يتنافسون على Anthropic من أجل الكسب، بل من أجل البقاء.

تشير البيانات الكلية إلى أن نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي، إذا تم استبعاد الذكاء الاصطناعي، سينخفض مباشرة إلى ما دون 0.7%.

لم يعد الذكاء الاصطناعي مجرد اتجاه، بل أصبح جهاز التنفس الوحيد للاقتصاد الأمريكي. تشبيه المحلل سيدهارث كان واضحًا:

إذا قمت بإزالة أنبوب الأكسجين للذكاء الاصطناعي، سيتوقف الاقتصاد عن النبض.

في النصف الأول من عام 2025، بعد استبعاد أجهزة معالجة المعلومات والبرمجيات (أي استثمار البنية التحتية للذكاء الاصطناعي)، كانت نسبة نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الولايات المتحدة قريبة من 0%. بينما في نفس الفترة، ارتفعت استثمارات IPE&S بنسبة 28%.

لقد تغيرت منطق رأس المال بالكامل. في عام 2026، بدأ رأس المال يتجه جنونًا من النماذج العامة إلى الوكالات الذكية المتخصصة.

أشار أميت غويل إلى أن المستثمرين أخيرًا اكتشفوا أن الشركات التي تغوص في مجالات عمودية عميقة، والتي لا تحتاج إلى كتابة كود، هي مناجم الذهب الجديدة.

وهذا هو استهزاء جديد في دورة أخرى.

في عام 2021، رفض المستثمرون Anthropic بسبب عدم فهمهم “للأمان” و"النماذج الكبيرة"؛

في عام 2026، كانوا مرة أخرى بسبب عدم فهمهم “المعرفة في المجالات العمودية”، يتم تخلفهم من قبل الجيل الجديد من صناديق الاستثمار المتميزة.

أثبتت هذه الحرب الإدراكية التي امتدت على 5 سنوات أن رأس المال لا يخلق المستقبل، بل فقط عندما يصبح المستقبل لا مفر منه، ينفقون أموالًا كبيرة لشراء تذكرة للوقوف.

من 21 رسالة رفض إلى تقدير 350 مليار دولار، كشفت Anthropic الأرقام الحقيقية وراء أرقى زيف في دائرة الاستثمار.

والآن، عندما أصبح الذكاء الاصطناعي العمود الفقري الوحيد للناتج المحلي الإجمالي، فإن دخول رأس المال لم يعد له علاقة بالرؤية، بل هو مجرد غريزة للبقاء.

لا تواصل تقديس رؤية المستثمرين بعد الآن. تلك الـ 21 رسالة رفض هي الدليل القاطع: إن معظم الـ 350 مليار دولار هي ضريبة الإدراك التي دفعها أولئك الذين أدركوا متأخرًا.

هذه هي الحقيقة. إما أن تفهم وتراهن في عام 2021، أو تدفع الثمن في عام 2026.