قال ترامب اليوم (2 أبريل) في الساعة 9 صباحًا بتوقيت بكين حول الوضع في إيران، وكانت الرسالة الأساسية أن الولايات المتحدة قد تنهي العمليات العسكرية ضد إيران خلال 2-3 أسابيع. وقد فُسّر ذلك على نطاق واسع في السوق على أنه خبر إيجابي كبير يُنهي الحرب.

يعتبر السوق البيتكوين والإيثيريوم من "الأصول ذات المخاطر". إن انتهاء الحرب يعني انخفاض عدم اليقين الجيوسياسي، وارتفاع شهية المخاطرة لدى المستثمرين، وتدفق الأموال من الأصول الآمنة إلى الأسهم والعملات المشفرة وغيرها من المجالات ذات المخاطر العالية. وهذا أدى مباشرة إلى انتعاش الأسعار. قبل الخطاب، تجاوز سعر البيتكوين 68,000 دولار، ووقف الإيثيريوم فوق 2100 دولار. كما ظهرت علامات على عودة تدفقات المؤسسات، حيث أنهت صناديق البيتكوين الأمريكية في مارس تدفقات خارجة مستمرة لأربعة أشهر، وتحولت إلى تدفقات داخلة بقيمة 1.2 مليار دولار.

لكن السوق ربما يكون قد استوعب جزءًا من الأخبار الإيجابية مسبقًا. تظهر البيانات أن المستثمرين لا زالوا يبيعون أثناء الانتعاش ("التوزيع الصامت")، وتُظهر البيانات على السلسلة أن "القاع السوقي" الحقيقي ربما لم يتأكد بعد — حيث أن سعر العملة لا زال أعلى بنسبة 21% من متوسط تكلفة الحيازة على الشبكة، مما يعني أن معظم الناس لا زالوا يحققون أرباحًا، وغالبًا ما يتطلب الوصول إلى القاع التاريخي كسر السعر أدنى من تكلفة الشراء.

إذا انخفض سعر النفط رغم بقائه في مستويات عالية، فإن التضخم المستمر قد يجبر الاحتياطي الفيدرالي على تأجيل خفض الفائدة، مما يضغط على سعر العملات الرقمية على المدى المتوسط.

دور الذهب والفضة معقد نسبياً، ولم يعودا مجرد أصول ملاذ آمن. الارتفاع الحالي مدفوع بشكل رئيسي بـ "انخفاض الدولار" و"توقعات خفض الفائدة".

قبل الخطاب، اقترب الذهب من 4800 دولار للأونصة، وارتفع لأربعة أيام متتالية؛ كما ارتفعت الفضة أيضًا. وذلك لأن انخفاض سعر النفط يخفف التضخم، والسوق يراهن على أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض الفائدة بشكل أسرع، مما يُفيد الأصول ذات العائد الصفري مثل الذهب.

إذا تم تهدئة الوضع بشكل كامل، فقد يواجه سعر الذهب في المدى القصير تحديات مزدوجة: ① تراجع الطلب على الأصول الآمنة بسبب انخفاض التوترات الجيوسياسية؛ ② ارتفاع توقعات خفض الفائدة الذي يدعم السعر. وتختلف آراء المؤسسات حول ذلك.

إذا لم يتم فتح مضيق هرمز بسرعة، واستمرت ضغوط أسعار النفط والتضخم، فإن الذهب كأصل مضاد للتضخم لا زال قادرًا على الدعم، لكنه قد يضغط على توقعات خفض الفائدة، مما يسبب تذبذبًا في الاتجاه.

بشكل عام، فإن تصريحات ترامب أدت إلى موجة ارتفاع قصيرة الأمد، لكن لا تزال هناك مخاطر "الشراء على التوقعات، والبيع عند الواقع". بالنسبة للعملات الرقمية، المفتاح هو ما إذا كان يمكن أن يخرج السوق من الاتجاه الحالي بشكل حقيقي، ويعتمد ذلك على جذب تدفقات مستمرة من الأموال الجديدة، وليس فقط على محفزات الأخبار.