تزايدت مؤخرًا المناقشات حول النقوش بشكل كبير، ويطرح كثيرون سؤالًا عمّا إذا كان ما زال بإمكانهم المشاركة وهل توجد “عوائد ربحية” أم لا. وأعتقد أنه من الضروري توضيح هذه المسألة.

أولًا، لنتحدث عن ماهية النقش بالضبط. ببساطة، النقش هو عملية كتابة المحتوى على أصغر وحدة في بيتكوين وهي ساتوشي باستخدام بروتوكول Ordinals، ويمكن أن يكون نصًا أو صورة أو فيديو. وهناك تشبيه واضح جدًا—إذا كانت بيتكوين “ذهبًا رقميًا”، فإن النقوش تشبه الحُليّ الذهبية؛ فمع أن الجوهر واحد، إلا أن اختلاف صانعيها يؤدي إلى فروق كبيرة في القيمة. هذا التشبيه جعل كثيرين يبدأون في الاهتمام بسوق النقوش.

في منظومة بيتكوين، تُسمّى عملية إنشاء النقوش “inscribe” (نقش/ترقيم)، وفي الدائرة يُقال أيضًا “عمل نقوش”. هذا المفهوم ليس معقدًا في حد ذاته، لكن واقع السوق حاليًا أعقد قليلًا.

أما بخصوص “عوائد الربح”، فهناك بالفعل من ربح أموالًا. فقد حقق نقش Ordi سابقًا ارتفاعًا وصل إلى 1000 ضعف؛ في ذلك الوقت كان يمكن سكّ 100000 قطعة بنحو 3000 دولار، وبلغ أعلى سعر للوحدة 4.5 دولار. حاليًا يبلغ سعر Ordi 2.38 دولار، وعدد عناوين الاحتفاظ 26673 عنوانًا. هذا النوع من الارتفاعات يجذب بالتأكيد عددًا كبيرًا من المضاربين للدخول.

ثم ظهر مفهوم BRC-20. قام البعض بإعادة تسمية النقوش إلى BRC-20، والترويج بأنها طريقة جديدة لتوزيع الرموز: لا يوجد طرف مشروع، ولا يوجد خطر الهروب بالمشروع، وتتوفر فرص متساوية. يبدو ذلك مغريًا، لكن ما الحقيقة؟ في جوهرها، لا تزال BRC-20 مجرد عملات meme لامركزية؛ يمكن لأي شخص سكّها، لكن وظائفها محدودة، ولا تقدم أي تمكين بخلاف العدد فقط. حاليًا، تمثل BRC-20 نحو 85% من النقوش على سلسلة بيتكوين؛ ومعظمها مجرد محاولات متكررة يقوم بها المضاربون مرّة بعد مرة، بهدف أن تصبح مثل Ordi ثانية، لكن ذلك صعب جدًا.

انظر إلى بيانات التداول الحالية لتفهم الأمر. بلغت أحجام تداول Sats خلال 24 ساعة 31.59 مليون دولار، وعدد عناوين الاحتفاظ 54073 عنوانًا؛ وبلغت أحجام تداول Rats 204.57 مليون دولار، وعدد عناوين الاحتفاظ 17794 عنوانًا؛ وبلغت أحجام تداول Cats 22.90 مليون دولار. الفروقات في مستوى الحماس لهذه المشاريع كبيرة جدًا، كما أن جميعها تتسم بخصائص meme.

فرص الربح الحقيقي موجودة في مرحلة سكّ السوق الأولي، لكن المشكلة هي: من بين العديد من النقوش، أيّ واحد تختار؟ بخلاف Ordi التي لها اسم وشهرة، تعتمد بقية المشاريع على فجوة المعلومات والترشيحات—وهذا بحد ذاته دليل على أن السوق ليس عادلًا.

وهناك أيضًا مشكلة واقعية—ازدحام معاملات النقوش شديد، والرسوم مرتفعة. وقت إصدار الكتلة في بيتكوين هو 10 دقائق، بينما تحتاج إيثيريوم إلى 12 ثانية فقط. كما أن تقنية النقوش ما زالت في مرحلة أولية، والبنية التحتية غير مكتملة، وصعوبة الدخول للمبتدئين مرتفعة جدًا. ولهذا السبب ظهرت لاحقًا ERC-20، لأنها حلّت مشكلة الرسوم المرتفعة وسرعة إصدار الكتل. اليوم، تحاول مختلف المشاريع في السوق أن تقفز على “حماس النقوش”، لكن بصراحة: لا يوجد فعليًا قيمة سوى BRC-20 وERC-20 هاتين الاثنتين؛ أما غيرهما فمجرد “اقتحام للحماسة” دون أساس.

نحن الآن نقف عند مفترق طرق. سوق النقوش مليء بالفرص، لكنه أيضًا مليء بالمصائد. في التاريخ، انتهت كثير من “عملات الحيوانات” التي ظهرت خلال صعود 2021 إلى الصفر في النهاية؛ فهل ستكرر هذه عملات meme الحالية النتيجة نفسها؟ لا أحد يعرف.

لذلك نصيحتي هي: قبل المشاركة في النقوش، يجب إجراء تحليل عقلاني. بعد أن تهدأ موجة الحماس، غالبًا ما تخرج الأموال من السوق، وقد لا يتبقى لدى كثير من المشاريع سوى العودة إلى الصفر. الاستثمار يحتاج إلى حذر، والمخاطر يتحملها المستثمر وحده.