يبدو أن المعدنين يواجهون صعوبة حقيقية مؤخرًا. انخفضت صعوبة التعدين بنسبة 7.76% الشهر الماضي، ومع سعر البيتكوين الحالي البالغ 72,850 دولارًا، فإن متوسط تكلفة التعدين يقدر بحوالي 88,000 دولار. أي أن كل عملية تعدين تكلف تقريبًا 15,000 دولار خسارة، لذلك الوضع طبيعي أن يكون خطيرًا.

السبب في ذلك يعود في النهاية إلى تكاليف الطاقة. مع التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، تجاوز سعر النفط 100 دولار، ومضيق هرمز مغلق فعليًا، مما أدى إلى ارتفاع فواتير الكهرباء بشكل كبير. حوالي 8 إلى 10% من إجمالي قوة الحوسبة في العالم تأتي من هذه المنطقة، ومع تراجع ربحية التعدين، بدأ المعدنون في مغادرة المنطقة واحدًا تلو الآخر. لذلك، تباطأت سرعة إنشاء الكتل، واستمرت صعوبة الشبكة في الانخفاض.

بسبب تدهور اقتصاديات التعدين، بدأ شركات التعدين أيضًا في محاولة التكيف. شركات مثل Marathon Digital تتجه نحو التنويع في مجالات الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء، وتبيع المزيد من البيتكوين. هذا يضيف ضغطًا على السوق الهابط بالفعل. وأعتقد أن هذا أحد الأسباب التي تؤدي إلى تباطؤ التعافي بعد الشتاء.

من المتوقع أن يتم تعديل الصعوبة التالي في أوائل أبريل، وإذا ظل سعر البيتكوين أدنى من 88,000 دولار، فإن الصعوبة ستستمر في الانخفاض بلا شك. وبينما يستمر المعدنون في البيع القسري، لا مفر من أن يتضرر السوق الفوري أيضًا، مما يخلق حلقة مفرغة من الضرر.