عند دراستتي للتداول بالعقود مؤخرًا، اكتشفت أن الكثيرين لا يفهمون بشكل عميق العقود المتمحورة حول العملة. لذلك قمت بتنظيم بعض أفكاري.

أولًا، يجب أن نوضح الفرق الأساسي. العقود المتمحورة حول العملة تستخدم العملة كضمان، والأرباح والخسائر تُحسب بالعملة؛ أما العقود المتمحورة حول USDT فهي تُحسب بالكامل بـUSDT. هذا الاختلاف يبدو بسيطًا، لكنه في الواقع يحدد منطق التداول بأكمله.

وجدت أن أهم ميزة للعقود المتمحورة حول العملة هي أنها تأتي مع خاصية مضاعف الرفع بمقدار واحد. فكر في الأمر، تشتري العملة باستخدام USDT وتحتفظ بها، ثم تفتح عقدًا، وتغيرات سعر العملة تؤثر مباشرة على الجزء الفعلي من الأصول. ماذا يعني ذلك؟ أن عقد البيع على المكشوف بمضاعف واحد على العقود المتمحورة حول العملة يكاد يكون بمضاعف صفري، ولن يتعرض للانفجار أبدًا. عندما ينخفض سعر العملة، يمنحك العقد عملات أكثر، وعندما يرتفع السعر، يقلل العقد من العملات، لكن القيمة السوقية الإجمالية تظل ثابتة دائمًا.

هناك نقطة مهمة جدًا — معدل التمويل على البيتكوين غالبًا ما يكون إيجابيًا، ويحقق حوالي 7% سنويًا. لذلك، ببساطة، إذا قمت بعمل مضاعف واحد على البيع على المكشوف للبيتكوين، فإنك تكسب بشكل ثابت من هذا المعدل، وهو بلا مخاطر تمامًا. إذا أتممت هذا المنطق بشكل جيد، فإن العائد يمكن أن يتجاوز غالبية المستثمرين في الأسهم.

ننتقل الآن إلى آلية الهامش في العقود المتمحورة حول العملة. فهي تستخدم العملة كضمان، لكن تُحسب قيمة فتح الصفقة باستخدام سعر USDT عند فتح العقد. الأهم أن تغيرات سعر العملة لا تؤثر مباشرة على الهامش وسعر الانفجار. مع خاصية المضاعف بمقدار واحد، إذا انخفض سعر العملة بنسبة 50%، فإن العقد سيُفلس.

هناك عملية مثيرة جدًا للاهتمام. افترض أنك اشتريت عملات بقيمة 10,000 USDT، وفتحت صفقة، وعندما اقترب سعر العملة من الانخفاض بنسبة 50%، تحتاج إلى إضافة هامش. في هذه الحالة، يمكنك شراء عملات إضافية بقيمة 10,000 USDT، أي مضاعفتها إلى 20,000 عملة، لتعويض الهامش، وهكذا لن تتعرض للانفجار أبدًا. والأجمل، أنك عند انخفاض السعر، تشتري المزيد من العملات بنفس المبلغ، وعندما يرتد السعر، فإن هذه العملات التي أضفتها ستولد أرباحًا. فلو كانت لديك 10,000 عملة خاسرة بمقدار 5,000 USDT، وأضفتها، ستصبح لديك 30,000 عملة، وإذا عاد السعر إلى ثمن فتح الصفقة بنسبة 67%، ستسترد رأس مالك.

ننظر الآن إلى حالة المضاعف ثلاثي البيع على المكشوف. في العقود المتمحورة حول العملة، إذا ارتفع السعر بنسبة 50%، فإن العقد سينفجر. افترض أنك فتحت صفقة بقيمة 20,000 USDT واشتريت 20,000 عملة، منها 10,000 عملة على مضاعف ثلاثي. عندما يرتفع السعر بنسبة 50% ويقترب من الانفجار، يمكنك استخدام العملات التي أضفتها كضمان. الآن، هذه الـ10,000 عملة تساوي 15,000 USDT، لكن فقط تحتاج إلى إضافة عملات بقيمة 10,000 USDT لرفع سعر الانفجار بمضاعف، مما يجعل المخاطر أقل بكثير مقارنة بالعقود المتمحورة حول USDT.

بشكل عام، مميزات العقود المتمحورة حول العملة موجودة، لكن بشرط التحكم في المضاعف. مضاعف من واحد إلى ثلاثة يكفي، أما أعلى من ذلك فسيزيد من المخاطر بشكل كبير. أنا أستخدم هذا المنطق في تداولاتي.