Em 31 de dezembro de 2025, o gigante da gestão de ativos digitais Grayscale submeteu uma declaração de registo S-1 à Securities and Exchange Commission dos EUA, com o objetivo de converter o seu atual Bittensor Trust no primeiro ETF spot de TAO a ser listado nos Estados Unidos. Caso seja aprovado, o ETF será negociado sob o ticker "GTAO" na plataforma NYSE Arca.
Grayscale Aposta no Setor da IA
A Grayscale, o maior gestor mundial de ativos cripto, está a avançar com o seu pedido de ETF spot de Bittensor junto da SEC. Segundo os documentos de IPO entregues em novembro de 2025, a Grayscale gere mais de 35 mil milhões $ em ativos e disponibiliza mais de 40 produtos de investimento em ativos digitais, abrangendo mais de 45 criptomoedas. A empresa pretende converter o seu Grayscale Bittensor Trust, lançado em agosto do ano passado, para uma estrutura de ETF.
Se esta transição for aprovada, representará um passo significativo no reconhecimento dos ativos blockchain do setor da IA por parte da finança tradicional. Permitirá ainda aos investidores exposição às variações do preço do TAO sem necessidade de deterem diretamente o token.
O Valor Central das Redes de IA Descentralizadas
A Bittensor funciona como uma rede de IA descentralizada, utilizando o seu token nativo TAO para incentivar a formação colaborativa e a partilha de conhecimento entre modelos de machine learning. A sua arquitetura única permite a desenvolvedores e investigadores contribuir com recursos computacionais e receber recompensas, criando um mercado aberto e competitivo de IA. Isto contrasta fortemente com os gigantes centralizados da IA e oferece aos investidores institucionais uma nova forma de participar na infraestrutura de inteligência artificial.
Na sua candidatura, a Grayscale afirmou explicitamente acreditar que a Bittensor será um motor fundamental no desenvolvimento da inteligência artificial descentralizada.
Quadro de Conformidade para o ETF
De acordo com o pedido, o ETF de TAO implementará uma estratégia de dupla custódia, estabelecendo parcerias com a Coinbase Custody e a BitGo para reforçar a segurança dos ativos. Este modelo de custódia estabelece as bases para o cumprimento dos requisitos de conformidade dos investidores institucionais, ao mesmo tempo que reduz os riscos operacionais associados à posse direta de criptoativos. A estrutura do ETF proíbe o staking de TAO detidos, salvo se determinadas condições futuras vierem a ser cumpridas.
Isto significa que o produto acompanhará exclusivamente a evolução do preço do TAO, sem incluir rendimentos de staking, oferecendo aos investidores um objetivo de investimento claro e transparente.
Riscos Quânticos e Perspetiva de Mercado
Em investigação relacionada com o pedido do ETF de TAO, a Grayscale avaliou também o potencial impacto da computação quântica nos mercados cripto. A empresa considera que, a curto prazo, a computação quântica representa ameaças limitadas. Pelo menos até 2026, a segurança das blockchains e os preços dos criptoativos dificilmente serão significativamente afetados pelos avanços nesta tecnologia.
Esta avaliação assenta em vários fatores-chave: o hardware quântico atual permanece numa fase inicial, a comunidade cripto está bem consciente destas questões e estão a ser desenvolvidos ativamente protocolos para a transição para algoritmos resistentes à computação quântica. A análise da Grayscale salienta que a volatilidade do mercado é normalmente impulsionada por preocupações imediatas, em vez de riscos teóricos distantes.
Desempenho de Mercado da Bittensor e Desenvolvimentos Recentes
A 31 de dezembro de 2025, dados de mercado da Gate indicam que o TAO estava a ser negociado a 222,1 $, com uma valorização de 1,69 % nas últimas 24 horas. Com uma oferta em circulação de 9,5974 milhões de TAO, a capitalização bolsista da Bittensor ascende a 2,136 mil milhões $. Em comparação com o preço do dia anterior, a Bittensor apresenta uma tendência ascendente. Historicamente, o máximo de sempre da Bittensor é de 795,6 $, enquanto o mínimo absoluto é de 21,42 $. Este recente aumento de preço coincide com o anúncio do pedido de ETF de TAO da Grayscale, impulsionando de forma significativa a atenção do mercado sobre a IA descentralizada e o TAO.
Observadores do setor destacam que a arquitetura de sub-redes da Bittensor—aplicações de IA especializadas construídas sobre a sua estrutura descentralizada—está a atrair empresas em busca de soluções escaláveis e economicamente eficientes.
Desafios e Perspetivas Futuras
Embora o pedido de ETF de TAO da Grayscale represente um passo importante rumo à institucionalização do mercado cripto, o processo continua a enfrentar uma incerteza considerável. A SEC tem mantido uma postura cautelosa relativamente a ETFs spot de criptoativos, pelo que a aprovação está longe de ser garantida. Além disso, a rede Bittensor passou recentemente pelo seu primeiro halving, o que aumentou a liquidez e a volatilidade do sentimento de mercado. Numa perspetiva mais ampla, o pedido de ETF de TAO da Grayscale vai além do lançamento de um produto isolado. Representa uma estratégia dos gestores de ativos cripto para disponibilizar aos investidores tradicionais acesso a ativos blockchain ligados à IA.
À medida que a IA descentralizada continua a evoluir, ETFs como este poderão servir de modelo para futuros produtos, aproximando a finança tradicional da inovação blockchain.
A 31 de dezembro, com a divulgação do pedido de ETF de TAO da Grayscale, dados da Gate mostram que o preço do TAO subiu para 222,1 $, com um aumento de 1,69 % no dia, e uma capitalização total de mercado a ultrapassar os 2,136 mil milhões $.
O mercado das criptomoedas está a assistir a uma transição da pura especulação para um veículo de inovação tecnológica. Se o primeiro ETF spot de TAO vier a ser aprovado, poderá abrir um novo canal para a entrada de capital financeiro tradicional no setor da IA descentralizada. Entretanto, o modelo económico das sub-redes da Bittensor e o mecanismo de halving do TAO estão a tornar-se motores duplos que impulsionam este setor emergente.
