Bitwise Asset Management Chief Investment Officer Matt Hougan hat seine Prognose bekräftigt, dass Bitcoin 1 Million US-Dollar pro Coin erreichen könnte, und argumentiert, dass das Potenzial der Kryptowährung deutlich wird, wenn man es im Kontext des wachsenden globalen Wertspeicher-Marktes betrachtet.
Am 10. März 2026 skizzierte Hougan in einem Memo, dass Bitcoin innerhalb eines Jahrzehnts etwa 17 Prozent eines prognostizierten Wertspeicher-Marktes von 121 Billionen US-Dollar erfassen müsste, um das Ziel von 1 Million US-Dollar zu erreichen. Unterstützt wird dies durch sinkende Volatilität, institutionelle Akzeptanz durch Spot-ETFs und makroökonomische Faktoren, die die Nachfrage nach alternativen Anlagen antreiben.
Argument für Bitcoin als Wertspeicher und Marktgröße
Aktuelle Marktpositionierung
Hougan sieht Bitcoin als eine „aufkommende Wertspeicher“-Anlage, die direkt mit Gold konkurriert, in einem Markt, der derzeit knapp unter 38 Billionen US-Dollar liegt. Dieser Gesamtwert umfasst etwa 36 Billionen US-Dollar in Goldbeständen und rund 1,4 Billionen US-Dollar in Bitcoin-Marktkapitalisierung. Basierend auf diesen Zahlen macht Bitcoin derzeit weniger als 4 Prozent des globalen Wertspeicher-Marktes aus.
Um bei aktuellen Marktgrößen auf 1 Million US-Dollar pro Coin zu kommen, müsste Bitcoin mehr als 50 Prozent des bestehenden Wertspeicher-Marktes erobern – ein Szenario, das Hougan für „unrealistisch“ hält und das er selbst jahrelang ablehnte.
Dynamisches Marktwachstum
Der entscheidende Fehler, den Investoren laut Hougan machen, ist die Annahme, dass der Wertspeicher-Markt statisch ist. Als 2004 der erste Gold-ETF in den USA eingeführt wurde, war der gesamte Goldmarkt etwa 2,5 Billionen US-Dollar wert. Seitdem hat sich der Markt auf fast 40 Billionen US-Dollar ausgeweitet, was einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von etwa 13 Prozent entspricht.
Hougan führt dieses Wachstum auf strukturelle Faktoren wie steigende Staatsschulden, geopolitische Unsicherheiten und eine expansive Geldpolitik zurück – Bedingungen, die seiner Ansicht nach wahrscheinlich bestehen bleiben oder sich sogar verschärfen werden.
Prognosen und Marktanteilsberechnungen
Zukünftige Marktschätzungen
Wenn der Wertspeicher-Markt mit seiner historischen Rate von etwa 13 Prozent jährlich wächst, schätzt Hougan, dass er in den nächsten zehn Jahren etwa 121 Billionen US-Dollar erreichen könnte. Diese Prognose bildet die Grundlage für seine 1-Million-US-Dollar-Bitcoin-These.
Bei dieser erweiterten Marktgröße müsste Bitcoin nur etwa 17 Prozent des gesamten Wertspeicher-Marktes erfassen, um einen Preis von 1 Million US-Dollar pro Coin zu erreichen. Das ist ein deutlich realistischerer Marktanteil als die 50 Prozent unter statischen Annahmen.
Notwendige Preissteigerung
Ausgehend von aktuellen Niveaus um 70.250 US-Dollar würde ein Bitcoin-Preis von 1 Million US-Dollar eine etwa 14-fache Steigerung bedeuten. Obwohl das erheblich ist, argumentiert Hougan, dass dies angesichts eines wachsenden adressierbaren Marktes und der zunehmenden institutionellen Akzeptanz plausibel wird.
Faktoren, die die Marktentwicklung unterstützen
Institutionelle Akzeptanz durch ETFs
Hougan verweist auf den schnellen Erfolg von Spot-Bitcoin-ETFs als Beweis für den Wandel in der Haltung der Institutionen. Diese Produkte sind die am schnellsten wachsenden ETFs in der Geschichte, wobei Institutionen wie der Harvard-Stiftungsfonds und der Abu Dhabi Sovereign Wealth Fund Exposure in die Anlageklasse investieren.
Diese institutionelle Beteiligung war vor einigen Jahren noch kaum vorhanden und stellt einen fundamentalen Wandel in der Anlegerbasis und der Marktstruktur von Bitcoin dar.
Volatilitätsrückgang und Portfolio-Allokation
Die langfristige Volatilität von Bitcoin zeigt einen rückläufigen Trend, was die Anlage für institutionelle Portfolios attraktiver macht. Daher erwähnt Hougan, dass einige professionelle Investoren jetzt etwa 5 Prozent Allokation in Bitcoin erwägen, verglichen mit früheren Empfehlungen von rund 1 Prozent.
Diese erhöhte Allokation könnte die Nachfrage erheblich steigern, wenn die institutionelle Akzeptanz weiter wächst.
Risiken und konservative Annahmen
Abwärtsszenarien
Hougan erkennt mehrere Risiken an, die die 1-Million-US-Dollar-These gefährden könnten. Der Wertspeicher-Markt wächst möglicherweise nicht im gleichen Tempo wie in den letzten zwei Jahrzehnten, Goldpreise könnten fallen, und Bitcoin könnte trotz günstiger Bedingungen keinen zusätzlichen Marktanteil gewinnen.
Potenzieller Aufwärtstrend
Im Gegenzug deutet Hougan an, dass seine Prognosen „zu konservativ“ sein könnten, wenn die Sorgen um Staatsschulden und die Entwertung von Fiat-Währungen die Nachfrage nach alternativen Wertspeicher-Assets verstärken. In solchen Szenarien könnte die Marktanteilsaufnahme von Bitcoin schneller voranschreiten als derzeit prognostiziert.
Langfristiger Rahmen
Frühere Prognosen
Hougan hat ähnliche langfristige Szenarien bereits früher dargestellt. In einem Memo von 2023 schlug er vor, dass Bitcoin bis 2032 1 Million US-Dollar übersteigen könnte. Letzten Monat erweiterte er dieses Szenario und sagte voraus, dass Bitcoin in den nächsten 20 Jahren bei anhaltender Akzeptanz und Marktwachstum 6,5 Millionen US-Dollar erreichen könnte.
Aktueller Marktstand
Bitcoin wird derzeit bei etwa 70.250 US-Dollar gehandelt, was einem Anstieg von fast 2 Prozent in 24 Stunden entspricht, aber immer noch mehr als 44 Prozent unter seinem Allzeithoch von 126.080 US-Dollar liegt, das im Oktober 2025 erreicht wurde. Trotz dieses Rückgangs beschreibt Hougan Bitcoin als aufkommenden Wertspeicher im Reifungsprozess.
„Meiner Ansicht nach führt das Basisszenario – dass der Wertspeicher-Markt weiter wächst wie bisher und Bitcoin weiterhin Marktanteile gewinnt wie bisher – zu viel, viel höheren Preisen, als wir heute haben“, schrieb Hougan.
FAQ: Bitcoin-Preisziel von 1 Million US-Dollar
Q: Wie rechtfertigt Matt Hougan ein Bitcoin-Preisziel von 1 Million US-Dollar?
A: Hougan argumentiert, dass der Wert von Bitcoin im Vergleich zum globalen Wertspeicher-Markt bewertet werden sollte, der derzeit bei 38 Billionen US-Dollar liegt. Wenn dieser Markt mit seiner historischen jährlichen Rate von 13 Prozent auf 121 Billionen US-Dollar wächst, müsste Bitcoin nur 17 Prozent Marktanteil erlangen – durch anhaltende institutionelle Akzeptanz – um 1 Million US-Dollar pro Coin zu erreichen.
Q: Welchen Marktanteil hat Bitcoin derzeit im Wertspeicher-Segment?
A: Bitcoin macht derzeit weniger als 4 Prozent des globalen Wertspeicher-Marktes aus, der hauptsächlich von etwa 36 Billionen US-Dollar in Gold dominiert wird. Um bei aktuellen Marktgrößen auf 1 Million US-Dollar zu kommen, müsste Bitcoin über 50 Prozent Marktanteil erreichen – ein Szenario, das Hougan zuvor als unrealistisch abtat.
Q: Welche Faktoren unterstützen das anhaltende Wachstum von Bitcoins Marktanteil?
A: Schlüsselgrößen sind der schnelle Erfolg von Spot-Bitcoin-ETFs, die institutionelle Akzeptanz durch Organisationen wie die Harvard-Stiftung und den Abu Dhabi Sovereign Wealth Fund, der Rückgang der langfristigen Volatilität sowie die zunehmende Portfolio-Allokation, die sich von 1 Prozent auf etwa 5 Prozent erhöht.
Q: Welche Risiken könnten Bitcoin daran hindern, 1 Million US-Dollar zu erreichen?
A: Risiken sind ein langsameres Wachstum des Wertspeicher-Marktes als erwartet, fallende Goldpreise und das Scheitern von Bitcoin, zusätzlichen Marktanteil zu gewinnen, trotz günstiger Bedingungen. Andererseits könnten verschärfte Sorgen um Staatsschulden und die Entwertung von Fiat-Währungen die Akzeptanz beschleunigen und die Prognosen übertreffen.
