Las plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi) ofrecen la promesa de servicios financieros democratizados, pero conllevan riesgos significativos. Tobias van Amstel enfatiza que tanto los recién llegados como los usuarios experimentados pueden navegar por las complejidades del préstamo DeFi siguiendo un enfoque disciplinado.
Comprendiendo las Amenazas: Contratos Inteligentes y Mala Gestión
Las plataformas DeFi, aunque revolucionarias en su promesa de servicios financieros democratizados, no están exentas de riesgos. Para tanto los recién llegados como los participantes experimentados, el panorama del préstamo DeFi puede parecer un mar traicionero, lleno de corrientes ocultas y tormentas impredecibles. Sin embargo, como explica Tobias van Amstel, cofundador de la innovadora plataforma DeFi Altitude, los usuarios aún pueden navegar por estas aguas a menudo turbulentas simplemente siguiendo una guía sencilla y disciplinada.
Van Amstel, un empresario que salió exitosamente de dos empresas de tecnología Web2 antes de sumergirse en el espacio cripto en 2017, fundó Altitude para abordar las frustraciones que encontró de primera mano en el préstamo DeFi. Durante el llamado “Verano DeFi” de 2020, Van Amstel fue un prestatario activo, desplegando fondos a través de plataformas como Compound y Aave para perseguir estrategias de rendimiento.
Su desafío persistente fue el “intercambio entre la eficiencia del capital y el riesgo”, lo que a menudo significaba bloquear más colateral de lo ideal. Altitude nació de esta misma lucha, diseñada para optimizar la mecánica de préstamos con la que Van Amstel una vez luchó personalmente.
Según Van Amstel, las amenazas de seguridad más prominentes en los préstamos DeFi provienen de dos áreas principales: Primero y ante todo, están las vulnerabilidades de los contratos inteligentes. Estos contratos digitales, que automatizan acuerdos en la blockchain, son poderosos pero pueden ser explotados si contienen errores de codificación o fallos lógicos.
“Los errores o exploits pueden llevar a la pérdida de fondos”, afirma Van Amstel, subrayando que estas debilidades técnicas son objetivos primordiales para actores maliciosos y pueden resultar en pérdidas devastadoras para los usuarios.
Más allá de los fallos técnicos, también señala la “mala gestión del protocolo, como mecanismos de liquidación mal diseñados.” Estos defectos de diseño, si se manejan de manera incorrecta, pueden llevar a liquidaciones en cascada y un impacto financiero significativo para los usuarios, incluso sin un hackeo externo.
El Manual de Van Amstel: Tres Pilares de Protección
A pesar de estos riesgos inherentes, Van Amstel insiste en que los usuarios no son impotentes. Describe una serie de pasos de precaución fundamentales que cada participante debería adoptar:
En primer lugar, insta a los usuarios a priorizar la transparencia y la seguridad verificable. “Adhiérete a plataformas auditadas con documentación transparente y código abierto”, aconseja Van Amstel. Las auditorías de seguridad independientes proporcionan una validación crucial, mientras que el código abierto permite a la comunidad examinar la plataforma, fomentando una mayor confianza y responsabilidad.
En segundo lugar, un enfoque cauteloso para la asignación de capital es fundamental. “Comienza pequeño — prueba con capital mínimo antes de aumentar,” recomienda. Esta estrategia permite a los usuarios familiarizarse con las complejidades de la plataforma y observar su rendimiento en tiempo real, minimizando las posibles pérdidas durante la fase de aprendizaje.
Finalmente, una comprensión profunda de la mecánica de los préstamos es crucial para evitar sorpresas dolorosas. “Entiende los umbrales de liquidación y pide prestado de manera conservadora para evitar ser forzado a salir de una posición en un mercado volátil”, enfatiza Van Amstel. Al mantener una relación de colateralización saludable, los usuarios pueden crear un colchón protector contra caídas repentinas del mercado, previniendo liquidaciones automáticas que pueden llevar a pérdidas significativas.
El camino hacia la adopción masiva: Instituciones y crecimiento del mercado
La discusión sobre DeFi se extiende más allá de la seguridad de los usuarios individuales hacia la pregunta más amplia de la adopción institucional. Un informe reciente de JPMorgan sugirió que, aunque DeFi podría revolucionar los servicios financieros a través de ahorros de costos y nuevas oportunidades a través de contratos inteligentes basados en blockchain, una mayor aceptación institucional depende de abordar las brechas de seguridad, cumplimiento normativo y protección del inversor.
Cuando se le preguntó si estos son de hecho los principales obstáculos, Van Amstel dijo a Bitcoin.com News que en gran medida está de acuerdo, particularmente en la necesidad de una mejora continua en la protección del inversor y la seguridad. Sin embargo, ofrece una perspectiva matizada sobre el cumplimiento regulatorio.
“El cumplimiento regulatorio es un tema interesante”, comenta Van Amstel, sugiriendo que las características inherentes de DeFi podrían necesitar un enfoque regulatorio diferente en comparación con las finanzas tradicionales (TradFi). “DeFi ofrece ventajas que TradFi no puede — como la transparencia y la liquidación instantánea. Esto podría requerir menos regulación.”
Él ilustra este punto considerando el desafío de las actividades financieras ilícitas. “Tome los esquemas Ponzi como ejemplo. Es difícil mantener un esquema Ponzi en un mundo donde todos los activos y transacciones son transparentes en la blockchain.” Esta transparencia inherente, argumenta, podría mitigar algunos riesgos que las regulaciones tradicionales buscan abordar, potencialmente simplificando el camino hacia el cumplimiento para los jugadores institucionales legítimos.
Si bien los desafíos que enfrenta actualmente el DeFi probablemente significan que la adopción masiva aún está a cierta distancia, Van Amstel proyecta que el sector crecerá a $3 trillones en los próximos cinco años. “Eso es solo un 10x desde los niveles actuales y todavía representa solo alrededor del 2-3% de los activos totales en las finanzas tradicionales”, afirma.
El crecimiento del espacio, cree él, depende de la seguridad y la facilidad de uso. “La confianza en la protección de fondos es esencial, haciendo que una sólida gestión de riesgos sea obligatoria. Al mismo tiempo, un diseño intuitivo y una mejor educación son cruciales para atraer a los usuarios convencionales, y avanzar más allá de los primeros adoptantes. Ahí es donde comienza la verdadera escala”, explicó.
Preservando la Neutralidad: Una Postura en Contra de las Intervenciones
En un tema menos relacionado, el cofundador de Altitude compartió su punto de vista sobre las intervenciones en el mercado. Aunque empatiza con los usuarios que pierden fondos a manos de los hackers, Van Amstel dice que no está a favor de las intervenciones que socavan los principios en los que se basa DeFi.
“Intervenir ( incluso con buenas intenciones ) establece un precedente peligroso. ¿Dónde trazamos la línea? ¿Deberíamos también revertir transacciones mal digitadas? ¿Abordar el MEV? ¿Quién decide qué es elegible para intervención y qué no lo es?” pregunta Van Amstel. Afirma que la salud a largo plazo de la industria depende de preservar una infraestructura creíblemente neutral en lugar de rescatar fondos de manera selectiva. Ve esto como un “camino más difícil, pero en última instancia, uno más resiliente.”
Mientras tanto, Van Amstel revela cómo Altitude está intentando hacer que los préstamos DeFi sean más eficientes en capital. La plataforma tiene como objetivo activar la garantía inactiva que tradicionalmente permanece estática en los préstamos sobrecolateralizados. Altitude emplea estrategias automatizadas para desplegar este capital no utilizado en oportunidades de bajo riesgo y generación de rendimiento, generando así retornos adicionales y potencialmente compensando los costos de los préstamos, incluso llevando a préstamos que se autofinancian con el tiempo.
Van Amstel enfatiza que estas automatizaciones inteligentes están guiadas por principios de seguridad y gestión de riesgos, lo que permite a Altitude preservar los beneficios fundamentales del préstamo sobrecolateralizado mientras hace que el capital de los usuarios sea más productivo y desbloquea un mayor valor de sus activos.
