【encriptación ETF regulación rompehielos】Cboe y NYSE presentan un marco de listado estandarizado, la aprobación de fondos encriptación podría entrar en el "carril rápido".

Las dos principales bolsas de EE. UU., Cboe BZX y NYSE Arca, han presentado propuestas a la SEC con el objetivo de establecer un marco de listado estandarizado para los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Activos Cripto. Si se aprueba esta propuesta, se eliminará el actual proceso de aprobación de casos individuales que consume tiempo (proceso 19b-4, que puede durar hasta 240 días), permitiendo que los ETF de activos encriptados como Bitcoin y Ethereum, que cumplan con los estándares preestablecidos, se listan más rápidamente. Esta acción sigue a la aprobación por parte de la SEC del mecanismo de emisión y redención física para los ETF de Bitcoin/Ethereum al contado y al anuncio de la Casa Blanca sobre el plan de integración de activos digitales, lo que marca una rápida evolución en el entorno regulatorio de la encriptación.

【Propuesta central: construir un canal de cotización estandarizado para ETF de encriptación】 Las principales bolsas de EE. UU., Cboe BZX Exchange y NYSE Arca, han presentado a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) una propuesta de enmienda de reglas destinada a establecer un marco de cotización estandarizado para los fondos cotizados en bolsa (ETF) de activos cripto. Esta medida tiene el potencial de cambiar radicalmente el actual modelo de aprobación prolongado de los ETF cripto.

【Eliminar la aprobación de casos individuales, reducir significativamente el ciclo de cotización】 Según el contenido de la propuesta, el nuevo marco eliminará el requisito de aprobación de casos bajo el proceso 19b-4 vigente (este proceso suele tardar hasta 240 días). El conocido analista de ETF Nate Geraci señaló el 30 de julio en la red social X que los fondos que cumplan con los estándares ya no necesitarán solicitar aprobación por separado, lo que acelerará significativamente el proceso para que los inversores accedan a productos de ETF de encriptación. En concreto:

• Cboe planea enmendar su regla 14.11(e)(4)
• NYSE Arca tiene la intención de enmendar su regla 8.201-E Si la propuesta es aceptada por la SEC, la tenencia de Bitcoin (BTC), Ether (ETH) u otros activos digitales que cumplan con los requisitos de un ETF podrá lanzarse al mercado de manera más eficiente siempre que se cumplan los estándares cualitativos predefinidos. Aunque los requisitos cuantitativos específicos (como el umbral mínimo de capitalización de mercado) se establecerán más adelante, se espera que este marco reduzca la fricción regulatoria y fomente la competencia en el mercado.

【Cambio drástico en el entorno regulatorio: múltiples beneficios acumulados】 El momento de la presentación de esta propuesta es clave, justo después de dos importantes avances regulatorios:

1. Aprobación de la mecánica de creación y redención física por parte de la SEC: Un día antes de la presentación de la propuesta (29 de julio), la SEC aprobó la mecánica de creación y redención física (In-Kind Creations/Redemptions) para el ETF de Bitcoin Al Contado y el ETF de Ether. Esta medida mejora la eficiencia operativa y acerca los fondos encriptación a la estructura de productos financieros tradicionales.
2. La Casa Blanca publica un plan de integración de activos digitales: El mismo día, la Casa Blanca publicó un plan integral de 168 páginas y una guía de políticas asociadas, con el objetivo de promover la integración de activos digitales en el sistema financiero tradicional. Este documento fue liderado por el grupo de trabajo sobre activos digitales establecido durante el gobierno de Trump, instando a los reguladores a simplificar el proceso de lanzamiento de productos y llamando a la revisión de regulaciones relacionadas con la custodia, el comercio y el registro.

【El marco regulatorio se reconfigura rápidamente, la estandarización de las cotizaciones podría convertirse en una tendencia】 Recientemente, varios avances legislativos (como la Ley GENIUS y la Ley CLARITY que avanza en el Congreso) combinados con las últimas pautas de divulgación de ETF de criptomonedas publicadas por la SEC el 7 de julio, indican claramente que el entorno regulador está experimentando un cambio significativo. Las autoridades regulatorias están considerando los activos digitales como una parte central del mercado financiero, en lugar de un área marginal. Con la fecha límite de solicitud de ETF al contado para Solana (SOL), Ripple (XRP) y otros acercándose, la actitud abierta de la SEC hacia la consideración de un marco de listado de ETF estandarizado podría cambiar radicalmente la velocidad a la que nuevos productos ingresan al mercado.

Conclusión: La propuesta conjunta de Cboe y NYSE Arca marca un paso clave hacia la normalización y eficiencia de la infraestructura financiera encriptada en Estados Unidos. Si se aprueba el marco de estandarización, el mercado de ETF encriptados podría despedirse de la larga era de aprobaciones caso por caso y entrar en una fase de desarrollo más eficiente. Combinado con las recientes señales de relajación de políticas regulatorias, el proceso de fusión entre activos digitales y el sistema financiero tradicional está acelerándose, proporcionando a los inversores un acceso más fácil y regulado, y también inyectando un nuevo impulso de desarrollo institucional en la industria encriptada.