moneda estable pago en auge: ¿es U Card realmente un buen negocio?

Autor: Yue Xiaoyu

¿Es realmente U Card un buen negocio?

Desde la tarjeta Onekey al principio, luego la tarjeta Infini, y ahora la tarjeta Morph, ha habido numerosas tarjetas U conocidas que han cerrado, pero aún hay muchos proyectos que continúan entrando para hacer tarjetas U, se puede decir que son constantes.

La U Card tiene sentido lógico y su valor es muy significativo: los usuarios pueden recargar stablecoins en la U Card y usarla directamente para consumir en la vida diaria, lo que soluciona el problema de los retiros pequeños de criptomonedas.

Sin embargo, en la operación real del proceso de la tarjeta U, se descubrirá que la tarjeta U en realidad presenta numerosos problemas.

Aquí se analiza en detalle.

1. Primero, desde la perspectiva del modelo de negocio, solo se consideran los costos y los ingresos.

(1) Las ganancias de la tarjeta U son mínimas.

La tarjeta U en sí no es un negocio de alta rentabilidad, su modelo de negocio se basa en dos partes: tarifas de recarga y retiro, y ganar comisiones sobre el consumo, con ingresos de aproximadamente el 1%-2%.

En general, se trata de un negocio de bajo margen pero de alto volumen.

Sin embargo, Infini ha creado un nuevo modelo: invertir el capital de los usuarios para generar ingresos por gestión de fondos.

Pero esto también conlleva nuevos riesgos, incluyendo el riesgo de gestión de fondos, como el riesgo de robo de protocolos externos en la cadena, así como el riesgo de mala conducta interna.

El resultado es que Infini efectivamente sufrió un robo, por lo que el negocio de las tarjetas U no pudo seguir funcionando y se centraron en el negocio de gestión de activos.

(2) El costo de mantenimiento de la tarjeta U es muy alto

El costo del servicio de tarjeta U incluye costos de mantenimiento técnico, costos de soporte al usuario, costos de cumplimiento, entre otros.

Cuando la cantidad de usuarios aumenta, es necesario mantener un equipo de atención al cliente para respaldar las solicitudes de reembolsos y consultas.

Es importante saber que la mayoría de los que utilizan la tarjeta U son en realidad pequeños inversores. La mayoría de las veces, se almacenan cientos de dólares en la tarjeta U a largo plazo, pero durante el proceso de consumo con la tarjeta, surgen una gran cantidad de problemas.

Infini cofundadora Christine ha declarado públicamente que el negocio de las tarjetas U consume el 99% del tiempo y los costos de la empresa, pero casi no ha generado ninguna contribución de ingresos.

2. Luego, veamos los problemas potenciales que existen con la tarjeta U.

(1) Primero está el riesgo de cumplimiento.

El negocio de tarjetas U debe cumplir con estrictos requisitos de KYC y AML (anti-lavado de dinero).

Las tarjetas U pueden ser fácilmente utilizadas para actividades ilegales como el lavado de dinero y el fraude electrónico. Una vez que surge un problema, las organizaciones de tarjetas y los bancos involucrados suelen trasladar todas las multas de AML al proyecto, lo que puede resultar en una deducción de la garantía o, en el peor de los casos, la suspensión directa de la colaboración.

(2) El modelo de negocio depende de intermediarios financieros tradicionales.

El modelo operativo de la tarjeta U depende en gran medida de intermediarios financieros tradicionales, como los gigantes de pagos Visa, Mastercard y las instituciones emisoras.

Muchos proyectos de U Card en realidad no se conectan directamente con la institución emisora, sino que hay intermediarios que proporcionan servicios de emisión.

El equipo del proyecto se encuentra en el extremo más bajo de la cadena ecológica, careciendo de poder de negociación con las organizaciones de tarjetas y los emisores de tarjetas.

Una vez que surjan problemas en la etapa de upstream, como que la red de pagos y los bancos corten las tarjetas o cierren cuentas basándose en el “principio de prudencia ante el riesgo”, el equipo del proyecto debe enfrentar una gran cantidad de quejas de los clientes.

(3) A largo plazo, los pagos con stablecoins reducirán el espacio de las tarjetas U.

La tarjeta U sigue siendo un producto de Web 2.5, muy centralizado en su totalidad.

El usuario envía stablecoins a la plataforma, la plataforma te proporciona un límite de tarjeta. Cuando los fondos acumulados de la plataforma son lo suficientemente grandes, la plataforma tendrá un gran incentivo para desaparecer con el dinero o ser blanco de hackers.

Con la tendencia creciente de algunas plataformas que aceptan pagos en stablecoins, el uso de la tarjeta U se verá directamente afectado.

3. Resumir

Desde el punto de vista del modelo de negocio, la tarjeta U pertenece a un negocio de bajo margen y alto volumen, con bajos beneficios y altos costos, que necesita competir en tráfico.

Desde el punto de vista de los riesgos potenciales, existen problemas como riesgos de cumplimiento, fuerte dependencia de los proveedores y la reducción del espacio U tras la popularización de las stablecoins.

Si definimos un “buen negocio” como sostenible, de alta rentabilidad y bajo riesgo, entonces la tarjeta U claramente no cumple con eso.

El negocio de las tarjetas U es más adecuado para grandes jugadores que traen su propio flujo de usuarios y tienen recursos suficientes, pero para la mayoría de los proyectos emprendedores, el retorno no es proporcional.

Sin embargo, las tarjetas emitidas por exchanges como Binance, Bitget y CryptoCom funcionan bastante bien, ya que colaboran directamente con los emisores de tarjetas e incluso adquieren bancos en la parte superior para resolver el problema de cuello de botella en la emisión.

Estos grandes intercambios tienen apoyo en sus negocios principales, el negocio de la tarjeta U puede colaborar con los negocios principales, proporcionando nuevos usuarios o resolviendo parte de la demanda de retiradas.

Aunque los pagos con stablecoins están muy de moda en este momento, la viabilidad de este nuevo negocio depende de su modelo de negocio básico, así como de si su negocio principal puede integrarse y generar un efecto de 1+1>2.

Por supuesto, después de la diversificación del negocio, el resultado que a menudo aparece es en realidad 1+1<2.

Mantén la cautela pero con optimismo.