Escrito por｜Liam, Deep Tide TechFlow
Si se hiciera una votación sobre las personas que más aman el trading de criptomonedas en el mundo, los surcoreanos sin duda estarían en la lista.
Corea del Sur ha sido uno de los países más apasionados por las criptomonedas en el mundo, hasta el punto de inventar un término: “Kimchi Premium” (, donde los traders surcoreanos llegaban a pagar un 10% más por Bitcoin que en el resto del mundo.
Pero para 2025, el rumbo cambió.
El volumen de operaciones de Upbit, la plataforma de intercambio de criptomonedas más grande de Corea del Sur, ha caído un 80% en comparación con el mismo período del año pasado; la actividad del par de negociación de Bitcoin contra el won es mucho menor que en años anteriores. En cambio, el mercado de valores de Corea está en auge, el índice KOSPI ha subido más del 70% en lo que va del año, alcanzando nuevos máximos históricos.
En Kakao Talk y en los foros de Naver, los minoristas que solían discutir sobre altcoins todos los días ahora están hablando de “acciones conceptuales de semiconductores de IA”.
Las historias de fantasmas en el mundo de las criptomonedas llegan, incluso los coreanos apenas están negociando criptomonedas.
El volumen de transacciones se ha reducido a la mitad, los coreanos ya no están comerciando con criptomonedas.
En los últimos años, Corea del Sur ha sido un campo de batalla esencial en el mercado global de criptomonedas.
Para los intercambios y los proyectos, aquí hay clientes de alta calidad y alto patrimonio neto. Hablando en términos más simples, los coreanos a menudo son los principales compradores de altcoins.
En los medios y en las obras cinematográficas, no faltan las historias de coreanos que pasan la noche comerciando con criptomonedas, haciéndose ricos y luego perdiéndolo todo.
Por lo tanto, cuando alguien te dice que los minoristas de este “país de especulación de criptomonedas” ya no especulan tanto con criptomonedas, quizás te parezca absurdo.
Pero los datos no mienten.
El volumen de operaciones del mayor intercambio de Corea, Upbit, ha caído de manera colapsante.
En noviembre de 2025, el volumen diario de transacciones de Upbit fue de solo 1,780 millones de dólares, lo que representa una caída del 80% en comparación con los 9,000 millones de dólares de diciembre de 2024, y ha disminuido durante cuatro meses consecutivos.
El pico histórico de Upbit ocurrió el 3 de diciembre de 2024, la noche de la ley marcial en Corea, con un volumen de transacciones que alcanzó los 27,45 mil millones de dólares, diez veces más que lo habitual.
Pero aquella noche de locura se convirtió en el pico, después de lo cual el mercado se enfrió rápidamente y el volumen se desplomó drásticamente.
Es aún más notable que la volatilidad del volumen de transacciones también está disminuyendo significativamente.
Durante el período de euforia a finales de 2024, el volumen diario de transacciones a menudo fluctuaba drásticamente entre 5 y 27 mil millones de dólares; sin embargo, al entrar en 2025, la mayor parte del tiempo el volumen de transacciones se estabilizó en el rango de 2 a 4 mil millones de dólares, con una reducción significativa en la amplitud de las fluctuaciones.
El destino de Bithumb, el segundo intercambio más grande de Corea del Sur, también es similar.
A finales de 2024 (diciembre), el volumen de transacciones diario promedio de Bithumb es de aproximadamente 2,45 mil millones de dólares, y para noviembre de 2025, solo quedará alrededor de 890 millones de dólares, lo que representa una disminución total de aproximadamente el 69%, con una pérdida de liquidez de casi dos tercios.
Las dos principales bolsas de valores locales de Corea del Sur (Upbit y Bithumb) han caído en “declive de volumen” durante el mismo período, lo que no solo significa un enfriamiento del comercio, sino también una retirada total de la emoción de los pequeños inversores en Corea del Sur.
Los datos de búsqueda confirmaron esto, en las tendencias de búsqueda de Google en Corea del Sur, el índice de búsqueda más reciente de Bitcoin es 44, un descenso del 66% en comparación con el punto máximo de 100 a finales de 2024.
El mercado de valores de Corea del Sur está en plena euforia.
¿Entonces, a dónde ha ido el dinero de los coreanos? La respuesta es: al mercado de valores.
Este año, el mercado de valores de Corea del Sur se puede considerar como la reencarnación del mercado alcista de Bitcoin de 2017, una locura épica.
El índice de referencia KOSPI de Corea del Sur alcanzó un nuevo máximo histórico intradía en 17 ocasiones durante el pasado mes de octubre, superando la barrera de los 4200 puntos. Solo en octubre, el índice acumuló un aumento cercano al 21%, lo que representa el mejor mes desde 2001.
Desde principios de año, el índice KOSPI ha aumentado más del 72%, liderando todas las clases de activos.
El volumen medio diario de transacciones del KOSPI en octubre alcanzó los 16.6 billones de wones surcoreanos (aproximadamente 11.5 mil millones de dólares), con un máximo diario de 18.9 billones de wones, un aumento del 44% en comparación con septiembre, lo que provocó que las aplicaciones de corretaje se bloquearan temporalmente.
Esto es solo un índice, las acciones individuales son aún más locas.
Samsung Electronics ha subido un 100% desde principios de año; el precio de las acciones de SK Hynix, líder en almacenamiento, ha aumentado un 70% en este trimestre, y ha aumentado un 240% desde principios de año. Ambas compañías tienen un volumen de transacciones diarias combinado de 45.9 billones de wones, lo que representa el 28% del mercado total.
La temperatura del mercado es tan alta que incluso las bolsas de valores no pueden soportarlo. La bolsa de Corea anunció el lunes por la noche que ha emitido un aviso de “atención de inversión” sobre las acciones de SK Hynix, debido a que el aumento de estas acciones fue demasiado rápido, lo que provocó una caída en el precio de las acciones de SK Hynix el martes.
La IA se ha convertido en una “creencia popular”
Una vez, el mercado de valores de Corea del Sur era un estanque muerto, sin apenas subir en más de diez años. Los medios locales de Corea también criticaban con frecuencia, afirmando que “el mercado de valores de Corea del Sur no tiene salida”, lo que llevó a muchos inversores surcoreanos a especular con criptomonedas o invertir en acciones estadounidenses. ¿Por qué en 2025 el mercado de valores de Corea del Sur da un giro inesperado?
El reciente auge del mercado de valores de Corea del Sur parece ser el resultado de “los minoristas volviéndose locos con el comercio”, pero la lógica detrás de esto es excepcionalmente clara:
Ola global de IA + impulso de políticas + repatriación de fondos nacionales.
Todo el mundo sabe que la chispa de esta ronda de mercado proviene de la IA.
ChatGPT ha encendido la segunda temporada de la burbuja tecnológica global, y Corea del Sur se encuentra justo en la posición de “almacén de municiones” de la cadena de industria.
Corea del Sur es el país líder mundial en chips de almacenamiento, SK Hynix y Samsung Electronics casi monopolizan el mercado de memoria de alto ancho de banda (HBM), que es el material más crítico para entrenar grandes modelos de IA.
Esto significa que cada vez que las ventas de GPU de NVIDIA y AMD aumentan, las curvas de ganancias de las empresas surcoreanas también se disparan.
A finales de octubre, SK Hynix publicó su informe financiero, reportando ingresos de 17.1 mil millones de dólares en el tercer trimestre, con un beneficio operativo de 8 mil millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 62% en comparación con el año anterior, alcanzando así un nuevo récord histórico.
Lo más importante es que SK Hynix ha asegurado la demanda de clientes para toda su capacidad de producción de DRAM y NAND en 2026, la cual supera la oferta.
Entonces los coreanos descubrieron:
La IA es la narrativa de Estados Unidos, pero el dinero lo está ganando Corea.
Si se dice que Nvidia es el alma de las acciones estadounidenses, los inversores minoristas de Corea han encontrado su fe en SK Hynix.
Desde el mundo de las criptomonedas hasta el mercado de valores, siguen persiguiendo ese “sueño de multiplicar por diez”, pero al comprar Samsung o SK, también pueden colocarse la corona de “patriota”.
Además, no se debe pasar por alto un contexto clave: el gobierno de Corea del Sur está esforzándose por salvar el mercado de valores.
Durante mucho tiempo, las acciones en Corea han sufrido lo que se conoce como “descuento coreano (Korea Discount)”.
El monopolio de los conglomerados familiares, la mala gobernanza corporativa y los bajos retornos para los accionistas… han llevado a que las empresas coreanas sean generalmente subestimadas, incluso Samsung Electronics ha estado durante mucho tiempo por debajo de la valoración de compañías similares a nivel global, y el PE de SK Hynix sigue siendo solo 14 después de un aumento del 240%.
El gobierno de Yoon Suk-yeol, desde que asumió el poder, ha lanzado un plan de reforma conocido como la “revolución del valor de los accionistas al estilo coreano:”
Impulsar a las empresas a aumentar los dividendos y recomprar acciones;
Luchar contra la participación cruzada de los cárteles financieros;
Reducir el impuesto sobre las ganancias de capital y alentar a los fondos de pensiones y a los inversores minoristas a aumentar la asignación local.
Esta reforma ha sido llamada por los medios “la acción nacional para liberar a Corea del Sur del descuento”.
Así, los fondos extranjeros comenzaron a regresar, y las instituciones locales junto con los minoristas también “volvieron a casa a comprar acciones”.
Por supuesto, otra realidad es que el dinero no tiene a dónde ir.
El mercado inmobiliario de Corea del Sur se enfría en un período de altas tasas de interés, las valoraciones de las acciones en EE. UU. son elevadas, y el mundo de las criptomonedas solo puede asumir la carga de manera pasiva.
Los inversores necesitan una nueva mesa de juego, y el mercado de valores, justo ofrece un lugar de inversión legal.
Los datos del Banco de Corea muestran que en la primera mitad de este año, el número de cuentas de valores nuevas abiertas por inversores minoristas locales superó los 5 millones, y las descargas de aplicaciones de corretaje se dispararon.
La velocidad de entrada de capital en el KOSPI es más rápida que la de los minoristas que entraron en el mundo de las criptomonedas en 2021.
Al mismo tiempo, los fondos de pensiones y seguros de Corea del Sur también están aumentando sus posiciones en acciones tecnológicas locales.
Desde los países hasta las instituciones y los pequeños inversores, todos están corriendo hacia el mercado de valores, incluso se podría decir que es un “mercado alcista nacional para todos.”
La especulación nunca duerme
A diferencia de la subida en el mercado de criptomonedas impulsada por “emociones”, el “bull market” de la bolsa de Corea del Sur esta vez tiene al menos un cierto apoyo en los resultados.
Por último, debemos reconocer un punto:
Este mercado alcista de acciones es, en esencia, una “resonancia emocional” a nivel nacional.
Los coreanos no han cambiado, solo han cambiado de mesa de juego, no solo apuestan, sino que también utilizan apalancamiento.
Según informes de Bloomberg, los inversores minoristas en Corea del Sur están aumentando drásticamente su apalancamiento, lo que ha llevado a que el saldo de préstamos de margen se duplique en 5 años, y están invirtiendo en gran medida en ETF de alto apalancamiento y inversos.
Según datos de Gelonghui, en 2025, el capital apalancado de los inversores minoristas en Corea del Sur representará el 28.7% del total de posiciones, un aumento del 9% en comparación con el año pasado; la participación de productos apalancados de 3 veces ha aumentado del 5.1% al 12.8%, y la tasa de uso de apalancamiento entre los jóvenes de 25 a 35 años es del 41.2%.
Esta generación de minoristas tiene el “gen de arriesgarlo todo”.
Sin embargo, cuando los minoristas en Corea del Sur se dirigen colectivamente al mercado de valores, surge la pregunta:
“Los coreanos ya no operan con criptomonedas, ¿quién se hará cargo de las monedas alternativas?”
En los últimos años, el mercado de Corea a menudo ha sido el último comprador de las altcoins.
Desde Dogecoin hasta PEPE, desde LUNA hasta XRP, casi en cada ronda de locura en el mercado alcista se puede ver la presencia de los inversores minoristas de Corea.
Representan el “índice de sentimiento definitivo” del mercado criptográfico global; mientras Corea del Sur siga comprando, la burbuja no habrá alcanzado su punto máximo.
Pero ahora, los volúmenes de negociación de Upbit y Bithumb han caído drásticamente, y el mundo de las criptomonedas ha perdido a sus últimos creyentes, lo que significa que también ha perdido su mayor combustible.
Altcoins, nadie los quiere.
Quizás, tendremos que esperar hasta que se apague el fervor de este ciclo global del mercado de acciones de IA, o que el mundo de las criptomonedas pueda contar una historia lo suficientemente cautivadora.
En ese momento, los apostadores dormidos serán despertados y volverán a la cadena para continuar apostando.
Después de todo, los apostadores siempre están, solo han cambiado de casino.
