"Cuenta regresiva para la aprobación masiva": se revela la lista de DTCC, la temporada altcoin de toros institucionales está a punto de comenzar

Escrito por: Luke, Mars Finance

El 12 de noviembre, un documento hizo que todos los traders Alpha del mercado de criptomonedas contuvieran la respiración: Canary presentó el formulario 8-A para su ETF de XRP al contado.

Para los profanos, esto es solo otro documento regulatorio. Pero para un analista de ETF profesional, esto es la señal definitiva de que se encuentra en el paso final antes de la cotización.

La aparición de esta señal es, sin duda, oportuna.

En solo 18 horas (a las 5 de la mañana, hora de Beijing, del 13 de noviembre), la Cámara de Representantes de EE. UU. llevará a cabo la votación final sobre “terminar con el cierre del gobierno”. Una vez aprobado, habrá un cronograma claro para la liberación de los billones de dólares congelados en la cuenta del Tesoro (TGA) debido al “cierre del gobierno”.

La liquidez de billones liberada por TGA (agua nueva) está a punto de encontrarse con el primer canal de cumplimiento confirmado (XRP ETF).

Esta “coincidencia” está a punto de convertirse en un detonador, que no solo encenderá XRP, sino que también reactivará las expectativas de “aprobación masiva” de los ETFs de criptomonedas (como LINK, DOT, SUI) que han estado inactivos en la lista de DTCC durante meses.

Señal uno: El Alpha definitivo del formulario 8-A

Debemos entender primero por qué el formulario 8-A es una señal tan importante.

Para aprobar un ETF, hay tres pasos:

19b-4 archivo: presentado por la bolsa (como Nasdaq), solicitando un “cambio de regla”. Esta es la primera puerta de la SEC.

S-1 archivo: presentado por el emisor (como Canary), es el “folleto informativo”. Esta es la segunda puerta de la SEC.

8-A Documento: Esto es clave. Este documento es presentado por el emisor a la SEC para registrar el valor en la bolsa, permitiendo su transacción legal.

Los precedentes históricos (como el ETF de BTC de enero de 2024) indican que los emisores solo se atreverán a presentar este documento administrativo la víspera de la cotización una vez que hayan obtenido la “luz verde” privada de la SEC tanto para el 19b-4 como para el S-1.

La traducción es: Canary ya ha recibido la “llamada” de la SEC, siendo informado de que “han pasado”.

El juicio sobre la posibilidad de que el ETF de XRP comience a cotizar oficialmente el jueves (mañana) es completamente razonable. Esta es la primera señal concreta de la aprobación de un ETF de altcoin importante que no es BTC/ETH desde enero de 2024.

Señal dos: Se avecina un desbordamiento de billones de “nueva agua”.

XRP ETF es solo una tubería, y el agua también está lista el mismo día.

La votación de la Cámara de Representantes a las 5 de la mañana de mañana (el presidente Mike Johnson ya ha expresado su apoyo) “abrirá las puertas”. Esto significa que la TGA (cuenta del Tesoro) pasará de un agujero negro de billones a un súper grifo.

Durante los 40 días de parálisis, TGA retiró 700 mil millones de dólares del mercado debido a que solo había entradas y no salidas. Este es el verdadero culpable de la caída del mercado a principios de noviembre (BTC cayó por debajo de 99 mil) y de la “escasez de dólares” en el sistema bancario (uso de 50 mil millones en “emergencia de empeño” el 31 de octubre).

Ahora, la liberación de agua está a punto de comenzar.

¿Pero por qué es tan importante esta liberación de agua?

La respuesta radica en el RRP (herramienta de operaciones de recompra inversa) — ese “esponja” que alguna vez se usó para absorber la inundación de la Reserva Federal — que se ha agotado.

En la reconstrucción del TGA en 2023, había 22 billones de dólares en el RRP, que absorbió perfectamente la liquidez liberada por el TGA. Ahora, el saldo del RRP es de menos de 80 mil millones de dólares.

Esto significa que se avecina una inundación de 1 billón de dólares, mientras que la esponja de 2.2 billones que había en el mercado ahora solo queda con 80 mil millones de residuos.

Esta inundación de 1 billón no tendrá ningún tipo de amortiguación, se desbordará directamente, fluyendo hacia las reservas bancarias y buscando frenéticamente todos los activos de alto riesgo que puedan contenerlo.

“Nueva agua” enciende “viejo fuego”: La explosión de la lista DTCC

Ahora, juntamos las piezas del rompecabezas.

La liquidez de billones liberada por TGA, junto con el primer canal de ETF de XRP confirmado, reavivará conjuntamente las fervientes expectativas del mercado sobre la “aprobación masiva”.

Esto nos lleva a la “lista antigua”. Ya en agosto y septiembre de 2025, el ETF LINK de Bitwise y el ETF DOT de 21Shares ya habían “aparecido” en el sitio web de DTCC.

En ese momento, esto provocó una ola de operaciones anticipadas. Aún recordamos cómo, al listar DTCC en IBIT en octubre de 2023, impulsó el BTC a un aumento del 7.2% en 24 horas.

Pero en agosto y septiembre, el mercado solo tenía “expectativas” (lista de DTCC), pero no había “pruebas concretas” (como el formulario 8-A), y mucho menos “nueva liquidez” (liberación de TGA). Por lo tanto, esa narrativa se apagó.

Y hoy, ha habido un cambio fundamental en la situación.

La forma 8-A del ETF de XRP es la primera vez que la SEC “deja claro”: la SEC está lista para aprobar ETFs de criptomonedas.

Esto es como encender el primer fósforo (XRP ETF) al lado de un montón de leña dormida (LINK, DOT, SUI en DTCC…), mientras un “coche de gasolina” (TGA billones de desbordamiento) se dirige hacia allá.

El complot del “aprobación masiva”: ¿por qué la SEC no tiene otra opción?

XRP nunca será el único. El análisis de instituciones como Sygnum (banco cripto suizo) sobre las “aprobaciones masivas” es completamente correcto.

La SEC debe “aprobar en masa”, lo que proviene del “fantasma” del caso Grayscale.

El 10 de enero de 2024, la SEC “aprobó en masa” 11 fondos cotizados en bolsa de Bitcoin porque un tribunal dictaminó que su rechazo a Grayscale fue “arbitrario y caprichoso”. Esta sentencia le enseña a la SEC que debe aplicar un estándar uniforme a productos similares.

Ahora, hay un montón de solicitudes ante la SEC (XRP, LINK, DOT…).

En la víspera de la inminente aprobación de XRP (que ha sido aclarado como no un valor en el caso de Ripple), la SEC no tiene razones para rechazar LINK (que incluso tiene futuros en CME, similar a ETH). Si la SEC se atreve a elegir ganadores, emisores como Bitwise lo llevarían inmediatamente a los tribunales, argumentando que es “arbitrario y caprichoso”.

La SEC no quiere perder otra vez.

Por lo tanto, el formulario 8-A de XRP no es una victoria de XRP, sino el disparo de salida de la victoria colectiva de las altcoins.

Adiós al bombo de Meme: el “toros institucionales” de la temporada de copias

La aprobación de este lote de ETF tendrá un significado que superará con creces la “temporada de altcoins” de 2021.

El año 2021 fue la fiesta de los pequeños inversores. El aumento explosivo de DOGE se debió a los tuits de Musk, y el ascenso de SHIB fue pura especulación de memes. Fue una celebración impulsada por la liquidez y dominada por las emociones, cuyo capital no es “pegajoso”, llega rápido y también se va rápido.

Sin embargo, la “bull market institucional” de 2025 tiene una lógica subyacente completamente diferente.

Repasemos lo que sucedió después de la aprobación del ETF de BTC al contado en enero de 2024:

Flujo de capital: Hasta noviembre de 2025 (ahora), el ETF de BTC al contado ha atraído cerca de 60 mil millones de dólares en flujos netos. El ETF de ETH también ha atraído aproximadamente 13.8 mil millones de dólares.

Cambio narrativo: Las encuestas muestran que el 88% de los asesores financieros (Financial Advisors) afirman que la aprobación de la SEC les hace sentir “más optimistas”.

Estructura del mercado: La mayor transformación es el desbloqueo de los fondos de pensiones. Morgan Stanley permitirá a sus asesores financieros recomendar fondos de criptomonedas a los clientes (incluidas las cuentas de jubilación 401k) a partir del 15 de octubre de 2025.

Los ETF de BTC y ETH son solo un aperitivo, educan al mercado y establecen un canal de cumplimiento. La verdadera demanda de las instituciones siempre ha sido la diversificación. La investigación de Sygnum muestra que más del 80% de los inversores institucionales han mostrado un gran interés en ETF de criptomonedas “más allá de BTC y ETH”.

Este es el verdadero significado de la lista de DTCC (XRP, LINK, DOT, SUI). Ya no son monedas Meme, son activos configurables por instituciones.

Cuando un gerente de un fondo de pensiones 401(k) decide asignar un 1% a “activos digitales”, no irá (ni podrá) a OKX a comprar SUI. Pero no dudará en comprar un ETF diversificado en criptomonedas emitido por BlackRock o Franklin que incluya (BTC, ETH, XRP, LINK, DOT).

La pistola de salida ya ha sonado

Estamos presenciando una profunda transformación en la estructura del mercado.

El formulario 8-A de Canary y la inundación de billones de TGA no son señales de que “las buenas noticias se han agotado”; son la señal de salida de un cambio de paradigma.

El encendido de XRP inevitablemente detonará las expectativas del mercado sobre la “aprobación masiva” de todos los altcoins en la lista de DTCC.

Esto marca que el mercado de altcoins está pasando de un “casino desordenado” impulsado por el sentimiento de los minoristas y memes, a un “mercado regulado” impulsado por la asignación institucional y fondos 401(k).