Bitfinex Alpha #182》Bitcoin ha caído más de un 30% desde su punto máximo, y el fondo del precio sigue siendo difícil de confirmar

El Bitcoin ha caído drásticamente recientemente, y el mercado aún no muestra signos evidentes de formación de un fondo. (Resumen: ¿Los mineros están mejor después de la gran caída del Bitcoin?) (Información adicional: ¿La prohibición de criptomonedas en China ha perdido efecto? Reuters: La potencia computacional del Bitcoin en minería ha aumentado al 14%, regresando a ser el tercer país minero más grande del mundo) El Bitcoin ha registrado oficialmente su cuarta semana consecutiva de caídas, lo que representa una rara racha bajista en más de 500 días. Y este retroceso, tanto en magnitud como en señales, es aún más significativo. En el último mes, el Bitcoin ha caído un 30.6% en total, superando la caída del 24% que se vio durante el período de consolidación de 2024. Actualmente, el precio del Bitcoin ha caído cerca del 36% desde su punto máximo histórico. Esta tendencia a la baja no solo se refleja en los gráficos, sino que también está profundamente arraigada en el comportamiento on-chain. Los tenedores a corto plazo, que son el grupo más sensible a la volatilidad, están realizando ventas de capitulación a una velocidad que no se había visto desde el colapso de FTX. Las pérdidas realizadas de estos compradores recientes han aumentado a 523 millones de dólares diarios, lo que destaca que la densidad de las tenencias acumuladas en el rango de 106,000 a 118,000 dólares es demasiado alta. La estructura del mercado en general también merece atención. El Bitcoin ha vuelto a liderar el mercado de acciones en el pico, continuando el patrón que se observó a principios de 2025, lo que podría significar que el mercado tradicional aún tiene espacio para corregirse. En el mercado de derivados de criptomonedas, la presión por pérdidas sigue siendo fuerte. Después de registrar pérdidas de 19.2 mil millones de dólares el 10 de octubre, la semana pasada se añadieron otros 3.9 mil millones de dólares. Un desapalancamiento de tal magnitud subraya que los mercados de futuros y contratos perpetuos están bajo una presión profunda. El efecto estacional, que generalmente se considera un indicador confiable, tampoco ha proporcionado soporte en esta ronda. Aunque históricamente el aumento promedio en noviembre ha llegado al 40%, el seguimiento actual de este mes es de -21.3%, y octubre registró la primera caída mensual en siete años. Al mismo tiempo, la situación económica de EE.UU. la semana pasada reflejó una tendencia hacia la desaceleración en lugar de la dinámica, caracterizada por una estabilidad en el mercado laboral pero un enfriamiento evidente, una actitud cautelosa de los consumidores y una continua debilidad en el sector inmobiliario. El retrasado informe de empleo de septiembre mostró que la creación de empleo no agrícola superó las expectativas, pero la tasa de desempleo aumentó ligeramente, lo que refuerza aún más el consenso de que el mercado laboral se está enfriando a un ritmo controlable. Con la falta de nuevos datos de inflación que respalden la reunión de la FOMC del 9-10 de diciembre, estos datos también aumentan la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés sin cambios. Al mismo tiempo, la confianza del consumidor en noviembre se debilitó claramente, revelando la creciente presión resultante de la contracción del crédito y la disminución del poder adquisitivo; mientras que los comentarios dovish del presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, aunque no acompañados de nuevos datos económicos, aún impulsaron brevemente las expectativas del mercado para un recorte de tasas en diciembre. Sin embargo, los indicadores del sector inmobiliario siguen siendo claramente pesimistas: la confianza de los constructores ha estado en la zona de contracción durante 19 meses consecutivos, la afluencia de compradores a las casas sigue siendo débil, y con el empeoramiento del poder adquisitivo, los descuentos en los precios se vuelven más comunes. En general, bajo los altos costos de préstamo, la economía de EE.UU. sigue enfriándose a un ritmo moderado pero constante, y la incertidumbre política junto con el sentimiento del mercado frágil plantea desafíos para las perspectivas de los consumidores y el mercado inmobiliario. En el ámbito de las criptomonedas, la semana pasada se produjeron avances importantes en regulación, adopción soberana y estrategias empresariales. En EE.UU., la Casa Blanca está avanzando en el proceso de revisión para que el IRS se una al Marco de Declaración de Activos Criptográficos Globales (CARF) de la OCDE, lo que indica que EE.UU. está avanzando hacia una regulación más estricta de las tenencias de criptomonedas en el extranjero; al mismo tiempo, El Salvador ha hecho titulares al comprar 1,090 bitcoins (aproximadamente 100 millones de dólares) en un solo día, profundizando su estrategia a largo plazo mientras aún no se ha calmado la controversia sobre el préstamo del FMI. Estos desarrollos destacan cómo la convergencia regulatoria, la asignación soberana y los ajustes institucionales continúan modelando la evolución estructural del mercado de criptomonedas. 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