CITIC Securities: El ciclo de reducción de tasas de La Reserva Federal (FED) tiene la esperanza de continuar, lo que inyectará un nuevo impulso al aumento del precio del oro.

Según un informe de investigación publicado por CITIC Securities, la explicación del precio del oro se ha fortalecido por la demanda marginal. Regresando a la lógica tradicional de oferta y demanda, dado que la oferta de oro es relativamente estable y la producción anual se mantiene en alrededor de 3600 toneladas, por lo tanto, la verdadera variable de fijación de precios del oro radica en la demanda, especialmente en la demanda marginal. La demanda de oro incluye principalmente tres partes: la demanda de consumo del sector privado, la demanda de inversión del sector privado y la demanda oficial de compra de oro. Anteriormente, la demanda marginal de oro provenía principalmente de la demanda de ETF en Europa y América del Norte (demanda de inversión del sector privado en estas regiones, principalmente de inversores institucionales en el extranjero), y su marco de demanda o inversión depende principalmente de la tasa de interés real de los bonos del Tesoro de EE. UU. La demanda de inversión del sector privado en Europa y América del Norte (como la demanda de ETF) sigue mostrando una fuerte correlación con la tasa de interés real de los bonos del Tesoro de EE. UU. Con la caída de la inflación en EE. UU. y la disminución de la resiliencia del mercado laboral, las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal (FED) han aumentado en la segunda mitad del año. La caída de las tasas nominales y reales impulsadas por los recortes de tasas proporcionará un nuevo impulso para el aumento del oro. (Jin10)