¿Por qué cuanto más popular se vuelve Hyperliquid, más puede Arbitrum "hacerse rico en silencio"?

Recientemente, el protocolo HIP3 de @HyperliquidX se ha vuelto enormemente popular: ahora se pueden negociar Perps de acciones, Perps de oro, e incluso cartas de Pokémon y skins de CS, lo que ha puesto a Hyperliquid en el centro de todas las miradas. Sin embargo, muchos han pasado por alto que la liquidez de @arbitrum_cn también ha experimentado un enorme crecimiento recientemente.

Así es, ¿cuanto más éxito tiene Hyperliquid, más puede Arbitrum “hacerse rico en silencio”? ¿Por qué digo esto?

1. Un hecho básico: la mayor parte del USDC que posee Hyperliquid debe trasladarse desde Arbitrum a través de un puente. Cada vez que Hyperliquid lanza un contrato de acciones de TSLA o un Perp de oro, detrás hay una enorme cantidad de USDC que fluye desde Arbitrum. Esta relación no es casual, sino una dependencia estructural.

Estas actividades de puenteo contribuyen directamente al volumen diario de transacciones y a la vitalidad del ecosistema de Arbitrum, impulsando a Arbitrum para que siga ocupando el primer puesto entre los layer2;

2. Por supuesto, algunos dirán que Arbitrum es solo una plataforma de paso para los fondos de Hyperliquid, que el capital solo pasa y se va. Entonces, ¿por qué Hyperliquid no elige Solana, ni Base, sino que se vincula profundamente con Arbitrum? Las razones son las siguientes:

1. Coste de adaptación técnica mínimo: Hyperliquid necesita una entrada de liquidez compatible con EVM para recibir stablecoins de forma segura, y la arquitectura Nitro de Arbitrum permite que el puente tenga una latencia de solo 1 minuto y unas tasas de gas inferiores a 0,01 dólares, por lo que el usuario apenas nota fricción;

2. Profundidad de liquidez insustituible: el volumen circulante de USDC nativo en Arbitrum ha alcanzado los 8.060 millones de dólares, el más alto entre todos los layer2. Además, en Arbitrum ya existen protocolos maduros como GMX y Gains que han formado un ecosistema completo de préstamos, trading, derivados, agregación de rendimientos, etc. En esencia, elegir Arbitrum no es sólo elegir un puente, sino una red de liquidez desarrollada;

3. Efectos de sinergia ecológica irrepetibles: algunos Perps de acciones, Perps de oro y tokens de bonos del Estado recientemente lanzados a través de HIP3 ya existían en Arbitrum como activos RWA, y pueden utilizarse para operaciones de préstamo y farming a través de protocolos DeFi como Morpho, Pendle o Euler. Así, los usuarios pueden depositar RWA como colateral en Arbitrum, pedir prestado USDC y luego puentearlo a Hyperliquid para operar Perps de acciones con apalancamiento 5x o incluso 10x. No es un simple paso de capital, sino una agregación de liquidez entre ecosistemas.

3. En mi opinión, la relación entre Hyperliquid y Arbitrum no es una simple “relación parasitaria” de liquidez, sino una complementariedad estratégica.

Hyperliquid, como application chain Perp Dex, sigue generando actividad comercial, mientras que Arbitrum proporciona una inyección continua de liquidez. Para Arbitrum, también es necesario contar con aplicaciones de éxito como Hyperliquid para superar la falta de atractivo de producto en el ecosistema Ethereum.

Esto me recuerda que, cuando Arbitrum promocionaba el marco Orbit layer3, su punto fuerte era precisamente la combinación de “layer2 generalista + application chains especializadas”. Orbit permite a cualquier equipo desplegar rápidamente su propia application chain layer3, disfrutando de la seguridad y la liquidez de Arbitrum, pero con parámetros de rendimiento personalizados según sus necesidades.

Aunque Hyperliquid ha optado por construir su propia layer1 y vincularse profundamente con Arbitrum, lo que a primera vista no es lo mismo que desplegar directamente en layer3, si analizas detenidamente la relación entre el ecosistema HIP-3 y Arbitrum, llegas a una conclusión interesante: en cierto modo, HIP3 ya se ha convertido en la application chain layer3 de facto de Arbitrum.

Al fin y al cabo, la lógica principal del layer3 es que, manteniendo sus propias ventajas de rendimiento, externaliza la seguridad y la liquidez en el layer2. Está claro que Hyperliquid, por ahora, no puede proporcionar la ventaja de liquidez al ecosistema HIP3, pero Arbitrum sí.

¿No es esto, acaso, una variante del modelo de funcionamiento layer3?