El legendario trader Arthur Hayes advierte que el sistema fiduciario global está desequilibrado a largo plazo, ya que los gobiernos mantienen la economía imprimiendo dinero mientras los salarios no alcanzan los precios. Considera que Bitcoin, gracias a sus reglas transparentes y oferta limitada, se ha convertido en un activo clave para combatir la devaluación de las monedas fiduciarias. Hayes predice que el mercado alcanzará su punto máximo entre 2027 y 2028, con el precio de Bitcoin superando potencialmente el millón de dólares y Ethereum alcanzando entre 10.000 y 20.000 dólares.
¿Por qué no se puede detener el mecanismo de impresión de dinero?
(Fuente: Youtube)
Hayes afirma que, para corregir el sistema financiero actual, los gobiernos tendrían que dejar de imprimir dinero, vender activos de los bancos centrales, permitir la quiebra de empresas apalancadas y soportar un aumento del desempleo y un impacto similar al de la Gran Depresión de 1930. Ningún político aceptaría tal coste, ya que quien quiera ser reelegido no lo haría. En estas condiciones, sin un reinicio del sistema, la oferta monetaria solo seguirá expandiéndose.
Señala que, aunque los datos oficiales de inflación parecen moderados, la gente común percibe claramente que los salarios no alcanzan el coste de vida, incluyendo educación, sanidad, vivienda y gastos diarios. Los gobiernos no permitirán que el sistema financiero colapse; ante cualquier problema, recurrirán a la impresión de dinero para sostener el mercado. En este entorno, la población solo puede buscar preservar su patrimonio invirtiendo en acciones, bonos, bienes inmuebles, oro o criptomonedas.
En el ámbito político, Hayes opina que la diferencia entre demócratas y republicanos es mínima, ya que ambos buscan apoyo “repartiendo dinero”. Este entorno político asegura que la política de impresión no se detenga, ya que hacerlo supondría recesión y pérdida de votos. La expansión del balance de los bancos centrales se ha convertido en la norma de la economía moderna, no en la excepción.
¿Cómo se beneficia Bitcoin de la impresión de dinero?
Hayes sostiene que el valor de Bitcoin reside en que no requiere confiar en gobiernos ni entidades centrales, y en sus características de oferta fija, reglas transparentes e inmutabilidad. Esto evita que los activos sean congelados o restringidos por gobiernos o bancos, haciendo de Bitcoin una herramienta para combatir la devaluación a largo plazo de las monedas fiduciarias. Él mismo prefiere Bitcoin sobre las acciones, porque con Bitcoin no es necesario prever a qué sector fluirá el capital: basta con que los bancos centrales impriman dinero para que Bitcoin tenga posibilidades de subir.
Tres razones por las que Bitcoin es superior a los activos tradicionales
Oferta fija y no inflacionaria: el suministro total de 21 millones nunca cambiará, por lo que su valor no será diluido por necesidades gubernamentales.
Reglas transparentes e inmutables: todas las políticas monetarias están codificadas y nadie puede modificarlas unilateralmente.
Circulación global sin permisos: no está bajo la jurisdicción de ningún país y permite transferencias transfronterizas en cualquier momento.
No obstante, advierte que la cotización de Bitcoin está estrechamente ligada al balance de los bancos centrales. Si el mundo detuviera de repente la expansión monetaria y pasara a una política restrictiva, Bitcoin experimentaría una fuerte corrección. Sin embargo, considera que esto es prácticamente imposible a corto plazo debido a la realidad política.
Hayes también posee Zcash y varias stablecoins, lo que demuestra su confianza tanto en las criptomonedas de privacidad como en los activos anclados al dólar. Esta diversificación refleja su fe en el conjunto del sector cripto, y no solo en Bitcoin.
El camino hacia el millón de dólares en 2028
De cara al futuro, Hayes considera que el pico alcista llegará entre 2027 y 2028, con Bitcoin superando el millón de dólares. Si se toma como referencia el valor actual de unos 100.000 dólares, esto implicaría un aumento del 900% en los próximos tres años. Esta previsión se basa en su análisis de la continua expansión de los balances de los bancos centrales y la escasez de Bitcoin como activo.
Ethereum podría alcanzar entre 10.000 y 20.000 dólares, lo que indica que, según Hayes, el rendimiento de las plataformas de contratos inteligentes quedará rezagado respecto a Bitcoin. Esto contrasta con el mercado alcista de 2021, cuando Ethereum superó a Bitcoin en crecimiento. Su previsión sugiere que la próxima tendencia alcista se centrará más en Bitcoin como reserva de valor que en innovaciones como DeFi o NFT.
En cuanto al S&P 500 y el Nasdaq, impulsados por la política de expansión cuantitativa, seguirán subiendo hasta que los inversores empiecen a cuestionar las valoraciones excesivas, momento en el que podría darse la vuelta el mercado. Hayes considera que tanto la bolsa como Bitcoin se beneficiarán de la impresión de dinero, pero la escasez de Bitcoin hará que destaque aún más.
Riesgos especiales para los inversores europeos
Hayes advierte especialmente a los inversores europeos de que los problemas estructurales de la eurozona pueden llevar a la adopción de restricciones más estrictas. Señala que la libertad de movimiento de capital en Europa será cada vez menor y que los gobiernos intervendrán más en las decisiones de inversión. Las posibles medidas incluyen limitar los fondos de pensiones a activos designados por el gobierno, prohibir la compra de oro y criptomonedas, restringir las transferencias transfronterizas e incluso utilizar los depósitos bancarios para financiar al Estado.
Este riesgo de control de capital aumenta en Europa debido a los desequilibrios fiscales y problemas de deuda de la eurozona. El alto endeudamiento de los países del sur choca con la disciplina fiscal del norte, lo que podría llevar a la UE a imponer más controles para evitar la fuga de capitales. Hayes recomienda a los inversores europeos trasladar sus activos a jurisdicciones más libres cuanto antes, o invertir en activos sin fronteras como Bitcoin.
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