¿En qué consiste el ciclo de cuatro años de Bitcoin? La investigación de 10x dice que todavía existe, pero las reducciones a la mitad ya no son el principal motor

A medida que Bitcoin cotiza alrededor de $102,000 a mediados de diciembre de 2025—muy por debajo de su pico de octubre de $126,080—el debate continúa sobre si el famoso “ciclo de cuatro años” ligado a las reducciones a la mitad se ha roto.

En una entrevista reciente, Markus Thielen, jefe de investigación de 10x Research, argumentó que el ciclo no ha desaparecido; simplemente ha evolucionado. El impulsor principal ya no es el evento de reducción a la mitad en sí, sino condiciones macroeconómicas más amplias de liquidez y un comportamiento cauteloso por parte de las instituciones. Con el ciclo de recortes de la Reserva Federal en pausa y la liquidez todavía ajustada, Bitcoin carece del combustible para una ruptura parabólica, lo que probablemente conduzca a un comercio en rango extendido en lugar de los rallies explosivos vistos en 2013, 2017 y 2021. Para los inversores en criptomonedas que siguen tendencias en blockchain, seguridad de carteras y ciclos de precios de Bitcoin a finales de 2025, esta visión matizada ofrece un contexto crítico en medio de la volatilidad continua.

¿Qué es exactamente el ciclo de cuatro años de Bitcoin?

El ciclo de cuatro años de Bitcoin se refiere al patrón recurrente en el que BTC experimenta grandes mercados alcistas alcanzando picos aproximadamente cada cuatro años—coincidiendo con los eventos de reducción a la mitad que reducen en un 50% la emisión de nueva oferta. Históricamente, los picos ocurrieron a finales de 2013 (después de la reducción a la mitad de 2012), a finales de 2017 (después de la reducción a la mitad de 2016), y a finales de 2021 (después de la reducción a la mitad de 2020), seguidos por profundos mercados bajistas. Este ritmo creó la narrativa popular de que las reducciones a la mitad solo generan superciclos. Sin embargo, Thielen enfatiza que, si bien el patrón de cuatro años más amplio persiste—impulsado por olas de adopción y dinámicas de oferta—el vínculo causal directo con las reducciones a la mitad se ha debilitado a medida que el mercado madura.

• Picos históricos: 2013 (~$1,200), 2017 (~$20,000), 2021 (~$69,000)—todo aproximadamente 18 meses después de la reducción a la mitad.
• Expectativa post-reducción a la mitad: la reducción de 2024 (abril) debería haber generado una tendencia similar, pero el impulso se estancó.
• El ciclo sigue intacto: la tendencia alcista a largo plazo y las fases plurianuales permanecen, según el análisis de Thielen.
• Impulsores en evolución: cambio del FOMO minorista a la sensibilidad de liquidez institucional.
• Fase actual: inicio a mediados de un mercado alcista, pero sin los vientos macroeconómicos favorables para la aceleración.

¿Por qué la reducción a la mitad ha perdido su dominio como motor de precio?

Thielen señala que la estructura del mercado de Bitcoin ha cambiado fundamentalmente: las instituciones ahora dominan los flujos a través de ETFs, tesorerías y holdings en custodia, reemplazando la euforia impulsada por minoristas de ciclos anteriores. En 2025, a pesar del recorte de tasas de la Fed en septiembre, las señales subsecuentes han sido mixtas—pausando los recortes en medio de una inflación pegajosa—lo que lleva a una liquidez general más ajustada. Las instituciones, con sus deberes fiduciarios y marcos de riesgo, entran en posiciones de manera más gradual que los traders minoristas, lo que ralentiza el impulso y previene la “velocidad de escape” necesaria para movimientos parabólicos.

• Precaución institucional: los grandes actores esperan señales de mayor dovishness de la Fed antes de asignar agresivamente.
• Restricción de liquidez: el crecimiento global de M2 se desaceleró; las criptomonedas sienten los efectos en cadena.
• No hay manía minorista: a diferencia del auge impulsado por memes en 2021, en 2025 no hay un FOMO generalizado.
• Entradas en ETF moderadas: los ETFs de Bitcoin spot vieron compras fuertes pero no explosivas tras la reducción a la mitad.
• Macro por encima de la reducción: el entorno de tasas ahora prevalece sobre la narrativa de shock de oferta.

¿Cómo cambia la dominancia institucional el comportamiento del precio de Bitcoin?

Con las instituciones detentando la mayor parte de la oferta accesible (a través de ETFs y tesorerías corporativas como MicroStrategy), Bitcoin actúa más como un activo macro—correlacionándose con Nasdaq, oro y expectativas de tasas—que como una criptomoneda puramente especulativa. Thielen señala que en ciclos pasados, el apalancamiento minorista y el hype de la reducción a la mitad amplificaban las ganancias rápidamente; hoy, los gestores profesionales despliegan capital de manera metódica, resultando en tendencias más lentas pero potencialmente más sostenibles una vez que la liquidez vuelve a fluir.

• Despliegue de capital más lento: las instituciones construyen posiciones en meses, no en días.
• Mayor sensibilidad a las tasas: menores rendimientos históricamente impulsan activos de riesgo como BTC.
• Reducción en extremos de volatilidad: una gestión de riesgo profesional atenúa los picos extremos.
• Adopción en tesorerías: las empresas que añaden BTC actúan como compradores estables, no como buscadores de momentum.
• Paralelo con DeFi: la cautela institucional refleja flujos apalancados más lentos en mercados perpetuos.

¿Qué significa esto para la acción del precio de Bitcoin en finales de 2025–2026?

Según Thielen, hasta que la liquidez mejore de manera significativa—ya sea mediante retoma de recortes de la Fed o una relajación global—es probable que Bitcoin consolide en un rango en lugar de lanzarse a una fase parabólica, como muchos esperaban tras la reducción a la mitad. Esta acción lateral podría frustrar a los traders a corto plazo, pero preparar una estructura más saludable a largo plazo. Solo cuando las condiciones macroeconómicas se alineen (con un giro claramente dovish), se materializará la siguiente etapa del ciclo.

• Comportamiento esperado: comercio en rango con pruebas ocasionales de $90K–$110K.
• Aún sin parabólica: carece de la presión continua de compra de picos alcistas anteriores.
• Catalizadores a seguir: minutas de la Fed, datos de CPI y aceleración en flujos de ETF.
• Alcista a largo plazo: ciclo de cuatro años intacto; solo retrasado por vientos macroeconómicos.
• Consejo de gestión de riesgo: priorizar la custodia segura y el dollar-cost averaging durante la consolidación.

Diferencias clave entre los ciclos pasados y el actual de Bitcoin

Tendencias emergentes en el análisis del ciclo de Bitcoin para 2026

Al cerrarse 2025, analistas como Thielen cada vez más enmarcan Bitcoin a través de lentes macro tradicionales—seguimiento de rentabilidades reales, fortaleza del dólar y balances de bancos centrales—más que solo en cuenta regresiva para la reducción a la mitad. Esta madurez señala la integración de las criptomonedas en mercados más amplios, potencialmente conduciendo a ciclos más previsibles pero menos extremos. Para los usuarios de blockchain, esto refuerza la importancia de estrategias diversificadas y de una seguridad robusta en las carteras en medio de rangos prolongados.

• Enfoques macro primero: recortes de tasas como principal catalizador sobre eventos de oferta.
• Indicadores institucionales: participaciones en ETFs, acumulación en tesorerías como indicadores principales.
• Extensión del ciclo: potencial para mercados alcistas más largos con retrocesos menos profundos.
• Vigilancia de liquidez global: M2, acciones de bancos centrales, más relevantes que nunca.
• Cambio educativo: de memes de reducción a la mitad a comprensión de ciclos de liquidez.

En resumen, Markus Thielen de 10x Research reafirma que el ciclo de cuatro años de Bitcoin sigue vivo en diciembre de 2025—pero su ritmo ahora sigue más la capitalización institucional y la liquidez global que las fechas de reducción a la mitad. Con compradores profesionales cautelosos y condiciones monetarias ajustadas, se espera una consolidación continua hasta que emerjan vientos macroeconómicos más claros. Para conocimientos más profundos, revisa los informes de 10x Research, sigue las actualizaciones de política de la Fed o explora recursos sobre la historia del ciclo de Bitcoin—siempre priorizando prácticas seguras y de autogestión en tu recorrido en blockchain.