La liquidez del mercado de criptomonedas se reduce antes de las vacaciones

En resumen

• El crecimiento del valor de mercado de 60 días del stablecoin USDT de Tether se ha desacelerado de $15.38 mil millones a $4.83 mil millones, indicando una caída severa en el nuevo capital que ingresa a los mercados de criptomonedas.
• Los analistas dicen que existe una cantidad sustancial de “polvo seco” en las reservas de stablecoins, pero no se está desplegando de manera agresiva, limitando el impulso alcista.
• Es probable que Bitcoin consolide entre niveles clave de $81,000 y $102,000 hasta que la liquidez mejore o ocurra una ruptura decisiva.

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La liquidez del mercado de criptomonedas se está estrechando a medida que una medida clave de los flujos de capital muestra una desaceleración pronunciada antes de la temporada navideña.

El cambio en el valor de mercado de 60 días del USDT de Tether, la stablecoin más grande del mundo, ha caído de $15.38 mil millones el 1 de noviembre a $4.83 mil millones a partir del lunes, según la plataforma de análisis en cadena CryptoQuant.

Esta desaceleración marcada en la emisión de nuevas stablecoins refleja una contracción más amplia del capital disponible, señalando que el mercado está entrando en un régimen de bajo volumen y baja liquidez típico de la temporada navideña.

“En el último mes, la oferta de stablecoins estuvo esencialmente estancada entre $285-$290 mil millones, con algunos activos, incluido USDT, mostrando ocasionalmente ligeras caídas dentro de este rango,” dijo Yaroslav Patsira, Director de Fracciones en CEX.IO, a Decrypt. “Esto sugiere que los fondos todavía están en el ecosistema, pero simplemente no se están desplegando de manera agresiva.”

Patsira señaló las reservas de intercambio de stablecoins—una medida de capital listo para desplegarse—como evidencia de esta cautela. Las reservas alcanzaron recientemente un máximo histórico de $80 mil millones, luego vieron una caída del 11% durante la recuperación reciente de Bitcoin a $94,000, seguida de un ligero repunte durante la venta de esta semana.

Aunque “existe polvo seco,” Patsira dijo, también señaló que, “el capital es cauteloso, esperando precios más bajos o rotando a corto plazo sin un compromiso significativo.”

Como resultado, tal entorno pone un techo claro a las posibles ganancias.

Para Bitcoin, significa que la liquidez es “aún relativamente resistente, pero se está debilitando, con el potencial alcista limitado sin una renovada demanda de ETF o expansión de stablecoins,” según Patsira.

Ethereum y otras altcoins, que dependen más de la rotación de capital y de un sentimiento de riesgo robusto, son aún más sensibles a estas condiciones restrictivas. En el mercado de predicciones Myriad, propiedad de la empresa matriz de Decrypt, Dastan, los usuarios asignan solo un 23% de probabilidad a una temporada alt en el primer trimestre de 2026.

¿Qué sigue para Bitcoin?

La pregunta clave es dónde se consolidarán los precios dentro de esta sequía de liquidez.

Bitcoin puede seguir operando entre el precio de la “media verdadera”—actualmente alrededor de $81,000—y la base de coste de los tenedores a corto plazo de aproximadamente $102,000, señaló el analista de CEX.

“La resolución de la consolidación podría romper en cualquiera de las dos direcciones,” dijo.

Una ruptura por encima de la base de coste de los tenedores a corto plazo podría impulsar un movimiento hacia nuevos máximos, como se vio a mediados de 2021, mientras que no mantener el soporte por encima de la media verdadera podría indicar un impulso bajista más profundo, similar a la primera mitad de 2022.

Aunque las principales incertidumbres macroeconómicas, como la decisión de tasas de interés de la Reserva Federal, han disminuido, es probable que el mercado continúe con su tendencia inestable y lateral sin una inyección de capital fresco y comprometido, dijeron anteriormente los expertos a Decrypt.

A pesar de los comentarios de los expertos, los usuarios de Myriad siguen siendo optimistas respecto a Bitcoin, asignándole un 64% de probabilidad de que la criptomoneda vuelva a probar los $100,000 en lugar de caer a $69,000.