El «valor de mercado realizado» de Bitcoin se mantiene firme en 1.1 billones de dólares! Analistas: el mercado de 2026 merece expectativas

A pesar de que el precio de Bitcoin ha retrocedido más del 30% en las últimas 10 semanas, lo que ha puesto nerviosos a muchos inversores, los datos en la cadena muestran que la chispa de un mercado alcista parece no haberse apagado.

Según datos de Glassnode, la «Capitalización Realizada» de Bitcoin todavía se mantiene firmemente en un máximo histórico de 1.125 billones de dólares, lo que indica que no ha habido una salida masiva de fondos del mercado, sugiriendo que la tendencia alcista sigue siendo sólida.

A diferencia de lo que solemos ver con la «Capitalización de Mercado» (Market Cap, precio actual x cantidad en circulación), este indicador en la cadena tiene mayor valor de referencia. La «Capitalización Realizada» se calcula sumando el valor de cada Bitcoin en el momento en que se movió por última vez en la cadena, eliminando la especulación a corto plazo y reflejando el «costo real invertido por los inversores» y el «estado real de entrada de fondos».

En otras palabras, cuando la capitalización de mercado sube o baja bruscamente con el precio, la capitalización realizada se mantiene en niveles altos, lo que indica que los poseedores no están vendiendo por miedo a pérdidas, y no hay una liquidación masiva.

Según datos de la empresa de análisis en la cadena Glassnode, incluso cuando Bitcoin cayó más del 30% desde su máximo histórico de octubre, la «Capitalización Realizada» no solo no cayó, sino que continuó en ascenso durante la corrección, hasta que recientemente se estabilizó cerca de 1.125 billones de dólares.

Este comportamiento recuerda la situación de abril de este año, cuando se produjo la «pánico arancelario». En ese momento, Bitcoin llegó a caer a 76,000 dólares, pero los fondos en la cadena no retrocedieron, y el precio se recuperó con fuerza y alcanzó nuevos máximos.

En contraste, en el mercado bajista de 2022, cuando el precio se desplomó, la confianza de los inversores se desplomó, muchas posiciones se vendieron en pánico, y la capitalización realizada cayó de 470 mil millones a 385 mil millones de dólares. Sin embargo, actualmente no se observa este tipo de comportamiento de «huida masiva» o «rendición colectiva».

Por ello, algunos analistas empiezan a cuestionar la validez de la teoría del «ciclo de 4 años» que tanto se ha venerado en el mundo de las criptomonedas.

¿Se tambalea la narrativa del «ciclo de 4 años», y habrá sorpresas en 2026?

El director de investigación de la firma de gestión de activos Bitwise en Europa, Andre Dragosch, opina que Bitcoin probablemente se libere de las cadenas del «ciclo de 4 años» y experimente un rally inesperado en 2026.

Explica que, en un contexto de resiliencia económica global, con los principales bancos centrales reduciendo las tasas de interés, la curva de rendimiento se vuelve empinada y la liquidez general se expande, este entorno suele debilitar al dólar, y la experiencia histórica nos dice que un «dólar débil» favorece a Bitcoin y otros activos de riesgo.

En mi opinión, el precio actual de Bitcoin está gravemente subestimado respecto al entorno macroeconómico actual, en un nivel comparable al período de recesión por la pandemia de COVID-19 y al pánico generado por el colapso de FTX. Pero ahora, Estados Unidos no muestra signos de recesión económica, sino que más bien se observan señales de un crecimiento que vuelve a acelerarse.

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