VanEck: Espera una fase de asimilación, no de drama para Bitcoin en 2026 - Coinspeaker

Notas clave

• VanEck piensa que la dinámica del ciclo apunta a una consolidación en lugar de una subida explosiva o una caída.
• La mejor relación riesgo-recompensa en los mineros se desplaza hacia IA/HPC, con energía barata y economías creíbles.
• La liquidación de stablecoins B2B ofrece potencial de crecimiento: VanEck favorece una asignación disciplinada del 1–3% en BTC.

VanEck espera

Bitcoin $0.0353

volatilidad en 24h: 0.3%

Capitalización de mercado: $35.35 M

Vol. 24h: $6.76 M

ingresar en 2026 con señales “mezcladas pero constructivas” y una mayor probabilidad de consolidación que de una subida dramática o caída.

Según una nueva perspectiva cripto a nivel de toda la firma liderada por Matthew Sigel (Jefe de Investigación en Activos Digitales), la volatilidad realizada de Bitcoin se ha reducido aproximadamente a la mitad desde el ciclo anterior. Esto implica que la próxima caída cíclica debería ser menor (alrededor del 40% vs. ~80% la última vez), con gran parte ya absorbida por el mercado. También dicen que el ciclo de cuatro años de Bitcoin, que a menudo alcanza su pico en la ventana posterior a las elecciones en EE. UU., “permanece intacto” tras el máximo de octubre de 2025. Esto respalda la idea de que 2026 será un año de digestión.

VanEck enmarca su pronóstico desde tres perspectivas:

• Liquidez global: las recortes de tasas probablemente ayuden, pero partes de la liquidez en EE. UU. están más ajustadas ya que el gasto en IA choca con un mercado de financiamiento frágil.
• Apalancamiento del sistema: se ha reajustado de manera significativa tras varias limpiezas.
• Actividad en cadena: todavía suave, pero en mejora.

Para los inversores, la firma reitera una asignación disciplinada del 1–3% en BTC, construida mediante promedios de costo en dólares y adiciones oportunistas durante el desapalancamiento.

La Gran Operación 2026: Mineros que se Transforman en Proveedores de IA/HPC

VanEck destaca el cambio intensivo en capital que están realizando los mineros de Bitcoin, expandiendo la tasa de hash mientras construyen capacidad de centros de datos IA/HPC. La otra investigación de la firma señala que los mineros públicos planean escalar de aproximadamente 7 GW energizados a principios de 2025 a aproximadamente 16 GW en 2026 y 20 GW en 2027, con un 20–30% de esa energía probablemente reutilizada para cargas de trabajo de IA/HPC. En la visión de VanEck, los mineros con energía barata/segura, economías creíbles de HPC y financiamiento no dilutivo deberían liderar un ciclo de consolidación similar al de 2020–2021.

Ese cambio ya es visible en los titulares: mineros que no son de juego puro están firmando arrendamientos de computación de IA por varios años, medidos en cientos de megavatios. Hut 8, por ejemplo, anunció un acuerdo de 15 años, de aproximadamente $7B centros de datos, respaldado por Anthropic/Fluidstack, con opciones de expansión en el rango de gigavatios. Esto sirve como símbolo del cambio del sector hacia ingresos por computación respaldados por energía. Otros operadores, como Core Scientific, están logrando mejoras en sus pipelines de HPC en expansión.

Stablecoins y Pagos Digitales: Potencial Selectivo de Crecimiento

Más allá de la minería, VanEck ve una oportunidad más selectiva en pagos digitales y liquidaciones con stablecoins. En particular, los flujos B2B pueden reducir costos transfronterizos y mejorar los ciclos de capital de trabajo.

La firma advierte que la exposición a acciones públicas puras es limitada. Los beneficiarios a corto plazo pueden ser operadores de fintech y comercio electrónico que integren plataformas de stablecoin para desbloquear apalancamiento en márgenes. La cobertura del mercado en general también sugiere que los casos de uso de stablecoins a corto plazo se inclinan hacia B2B transfronterizo, incluso cuando las redes de tarjetas de consumo permanecen resistentes.

Por qué la “Consolidación” es una hipótesis plausible

• Menor volatilidad realizada: Los datos de VanEck y las verificaciones en cadena a mediados de 2025 señalaron que la volatilidad de BTC se acercaba a mínimos del ciclo, en línea con caídas más pequeñas (aunque todavía agudas).
• Estructura del ciclo intacta: Un patrón de pico post-electoral y el máximo de octubre de 2025 encajan en el esquema de cuatro años, apuntando a un rango en 2026.
• Reajuste del apalancamiento, en cadena suave pero en mejora: La reducción previa del apalancamiento reduce la fragilidad; los incrementos en cadena incrementales favorecen movimientos de consolidación en lugar de saltos bruscos.

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