¡Solo 8 meses! El volumen de negociación de los ETF de criptomonedas supera los 2 billones de dólares, ¿por qué la velocidad se ha duplicado?

Estados Unidos celebra un momento emblemático en el mercado de ETF de criptomonedas spot. Según datos de The Block, hasta el 2 de enero de 2026, su volumen de transacciones acumulado ha superado los 2 billones de dólares. De 1 billón a 2 billones de dólares, solo tomó aproximadamente 8 meses, el doble de rápido que alcanzar el primer billón, lo que revela claramente que los fondos institucionales están ingresando a esta vía regulada a un ritmo acelerado.

En el primer día de negociación del año, la entrada neta combinada en ETF de Bitcoin y Ethereum spot alcanzó los 6.456 millones de dólares, disipando las sombras de salidas de capital a finales del año pasado, con el fondo IBIT de BlackRock dominando con aproximadamente el 70% de la cuota de mercado en volumen de transacciones. Los análisis del mercado consideran que, a medida que se aprueben más ETF de diferentes clases de activos, la competencia se intensificará y la industria podría enfrentarse a una consolidación por selección natural en el futuro.

Alcance del hito: el significado profundo de los 2 billones de dólares en volumen de transacciones

Desde su creación en enero de 2024, los fondos cotizados en bolsa (ETF) de criptomonedas spot en EE. UU. han establecido un récord de mercado en menos de dos años. El panel de datos de The Block muestra que, hasta el 2 de enero de 2026, esta categoría de productos ha superado oficialmente los 2 billones de dólares en volumen de transacciones acumuladas. Este número no es solo una suma simple, sino que refleja una curva de adopción que se acelera continuamente.

Para entender esta velocidad, debemos revisar su trayectoria de desarrollo. El ETF de Bitcoin spot, tras su lanzamiento, tardó aproximadamente 16 meses en alcanzar el primer billón de dólares en volumen acumulado, logrando esto el 6 de mayo de 2025. La segunda duplicación, de 1 a 2 billones, tomó solo unos 8 meses. Esto significa que la velocidad para alcanzar el segundo hito fue el doble que la del primero. Esta curva de crecimiento exponencial no puede explicarse solo por fluctuaciones de mercado, sino que apunta fuertemente a una demanda acelerada por parte de inversores institucionales y participantes del mercado más amplios para obtener exposición a criptomonedas mediante instrumentos regulados.

Este aceleramiento resulta de múltiples factores en resonancia. Primero, el producto en sí ha sido validado por el mercado. Tras un período de observación, cada vez más gestoras tradicionales, asesores financieros e inversores institucionales consideran los ETF de criptomonedas spot como una opción viable en sus carteras. En segundo lugar, la infraestructura de mercado y la liquidez se han ido perfeccionando en la competencia, reduciendo los diferenciales de compra y venta y aumentando la profundidad de mercado, lo que atrae a grandes fondos. Finalmente, cambios en el entorno macroeconómico, como la demanda de activos alternativos y herramientas de cobertura contra la inflación, también han impulsado parcialmente los flujos de capital hacia este sector. En esencia, estos 2 billones de dólares en volumen de transacciones representan, a través de los ETF, un puente de capital sin precedentes y cada vez más sólido entre el sistema financiero tradicional y el mundo de las criptomonedas.

¿Por qué se acelera el crecimiento?: expansión de nuevos activos y el dominio de BlackRock

Desde 1 billón hasta 2 billones de dólares, la rápida aceleración no solo se debe a la continua captación de fondos por parte de ETF de Bitcoin y Ethereum, sino también a la expansión explosiva de toda la gama de productos y al efecto de liderazgo de los principales productos. La amplitud y profundidad del mercado experimentaron un salto cualitativo en 2025.

Un catalizador clave fue la aprobación en septiembre del año pasado por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) de nuevos estándares de listado general. Esta reforma redujo significativamente el tiempo de aprobación de los ETF, de un máximo de 240 días a solo 75 días, abriendo la puerta a más criptoactivos. Seguidamente, surgieron en masa ETF spot que rastrean activos como Solana, XRP, Dogecoin, Litecoin, Hedera y Chainlink. Entre ellos, los productos basados en XRP destacaron en esta nueva oleada, atrayendo desde su lanzamiento, el 13 de noviembre de 2025, 1.2 mil millones de dólares en entradas netas. La incorporación de estos “Altcoin ETF” no solo ofrece a los inversores más opciones, sino que también amplía significativamente la base de mercado y el volumen total de los ETF de criptomonedas spot.

Al mismo tiempo, el ETF de Bitcoin, que es la piedra angular y líder del mercado, también muestra una estructura interna cada vez más estable y concentrada. Según el análisis de fin de año de The Block, en 2025, los ETF de Bitcoin lograron aproximadamente 21.8 mil millones de dólares en entradas netas, mientras que los ETF de Ethereum aportaron unos 9.8 mil millones. En esta competencia continua por captar fondos, el fondo IBIT de BlackRock muestra un dominio abrumador, con aproximadamente el 70% de la cuota de mercado en volumen de transacciones, y un patrimonio gestionado (AUM) que supera los 66 mil millones de dólares. Aunque su participación llegó a un 80% a mediados de 2025 y luego se moderó, su posición dominante sigue siendo sólida. Esta concentración refleja que, en el mercado institucional, la reputación de marca, la liquidez del producto y el respaldo del ecosistema (como la extensa red de asesores financieros de BlackRock) constituyen barreras de entrada muy altas.

No obstante, también existen riesgos en medio del auge. El analista de Bloomberg, James Seyffart, señala que actualmente hay al menos 126 solicitudes de ETF de criptomonedas en espera de aprobación. Advierte además que, para fines de 2026, podría producirse una oleada de cierre de productos, ya que aquellos que no logren captar suficiente capital de forma sostenida serán insostenibles. Esto indica que la floreciente situación actual podría dar paso en el futuro a una competencia feroz y a una selección natural.

Desempeño de los principales: Bitcoin y Ethereum ETF abren con “buen pie” en 2026

Si la acumulación de volumen refleja la “anchura” del mercado, entonces la entrada neta de fondos revela las “preferencias actuales” del capital. En el primer día de negociación de 2026, los ETF spot de Bitcoin y Ethereum comenzaron con fuertes entradas, estableciendo un tono positivo para el año.

Según datos de SoSoValue, el 2 de enero, el ETF spot de Bitcoin registró una entrada neta de 471 millones de dólares. Un detalle importante es que los 12 fondos en total mostraron entradas de capital, indicando un optimismo generalizado. Liderando, BlackRock con su IBIT recibió 287 millones de dólares, seguido por Fidelity con FBTC y Bitwise con BITB, con 88 millones y 41 millones de dólares respectivamente. Así, el tamaño total de los ETF de Bitcoin alcanzó los 117 mil millones de dólares, representando aproximadamente el 6.53% del valor total de mercado de Bitcoin en ese momento, que era alrededor de 90,091 dólares por unidad. Este porcentaje se denomina “ratio de activos netos del ETF” y cuantifica de forma visual la proporción de Bitcoin en la red que se mantiene a través de estos fondos, siendo un indicador clave de la penetración del capital tradicional en el mercado.

El ETF spot de Ethereum también tuvo un buen comienzo, con una entrada neta de 174 millones de dólares en su primer día. La distribución de fondos fue diferente: Grayscale lideró con su trust ETHE con 53.67 millones de dólares, seguido por el mini trust ETHM con 50 millones y el ETF de BlackRock, ETHA, con 47.2 millones. El total de activos de los ETF de Ethereum subió a 19.1 mil millones de dólares, representando aproximadamente el 5.06% del valor total de mercado de Ethereum en ese momento, que era alrededor de 3,110 dólares por unidad.

Datos clave del primer día de negociación de los principales ETF de criptomonedas en 2026

Desempeño general del ETF spot de Bitcoin:

• Entrada neta en un día: 471 millones de dólares
• Valor total de activos: 117 mil millones de dólares
• Penetración en el mercado (en relación con el valor de BTC): 6.53%
• Líder (IBIT) en entrada diaria: 287 millones de dólares

Desempeño general del ETF spot de Ethereum:

• Entrada neta en un día: 174 millones de dólares
• Valor total de activos: 19.1 mil millones de dólares
• Penetración en el mercado (en relación con el valor de ETH): 5.06%
• Líder (ETHE) en entrada diaria: 53.67 millones de dólares

Efecto combinado:

• Entrada neta total en un día de BTC y ETH ETF: 645.6 millones de dólares
• Señal de mercado: invirtió la tendencia de salida de 348 millones de dólares del 31 de diciembre de 2025 en los ETF de Bitcoin, mostrando una fuerte voluntad de redistribución de fondos en el inicio del año.

Este “buen comienzo” de 6.456 millones de dólares tiene un significado especialmente simbólico, ya que logra revertir la salida neta de 3.48 millones de dólares en los ETF de Bitcoin del último día de negociación de 2025 (31 de diciembre). Esta “reversión en V” puede deberse a varios factores: el fin de las operaciones de cosecha de pérdidas fiscales de fin de año, la redistribución de fondos por parte de los inversores institucionales al inicio del nuevo ejercicio fiscal, o las expectativas optimistas de los inversores respecto a las políticas macroeconómicas del nuevo año (como posibles ciclos de reducción de tasas). En cualquier caso, estos datos aportan un fuerte impulso para el desempeño del mercado de ETF de criptomonedas en 2026.

Perspectivas futuras: competencia, consolidación y madurez del mercado

Partiendo de los 2 billones de dólares, ¿qué depara el futuro para el mercado de ETF de criptomonedas spot en EE. UU.? La respuesta probablemente pase por tres palabras clave: una competencia más intensa, una inevitable consolidación y una maduración progresiva. Este mercado financiero joven está atravesando rápidamente su fase de ciclo completo.

Primero, la competencia pasará de ser simplemente “existir o no” a “quién es mejor”. Actualmente, el mercado de ETF de Bitcoin y Ethereum ya tiene una estructura de liderazgo relativamente estable, y será muy difícil que nuevos entrantes desafíen a gigantes como BlackRock o Fidelity en cuota de mercado. Por ello, la competencia futura será más diversificada: en primer lugar, por tarifas, con potencial de reducir aún más las comisiones para atraer fondos a largo plazo; en segundo lugar, por servicios y ecosistema, como la posible aprobación de ETF de Ethereum que ofrezcan staking y rendimientos; y en tercer lugar, por activos innovadores, como los ETF temáticos o de segmentos específicos (por ejemplo, DeFi, metaverso), que podrían surgir en el futuro.

En segundo lugar, la consolidación será inevitable para la salud del sector. La advertencia de Seyffart sobre una “oleada de cierre de productos” no es solo alarmista. La historia del mercado de ETF tradicional muestra que muchos productos con tamaño pequeño o poca liquidez terminan cerrando. Actualmente, hay más de 100 solicitudes en espera de aprobación, muchas de las cuales podrían no encontrar un nicho diferenciado o captar suficiente capital. Para los inversores, esto significa que deben ser muy selectivos y preferir productos de emisores sólidos, con buena liquidez y capacidad de supervivencia a largo plazo, para evitar quedar atrapados en “ETF zombis”.

Por último, el mercado en su conjunto madurará y se integrará más profundamente en el sistema financiero global. Con la ampliación del tamaño de los activos, los ETF de criptomonedas se convertirán en componentes estándar en la asignación de activos global, junto con acciones, bonos y commodities. Su función de descubrimiento de precios será más efectiva, y su relación con los mercados spot será más estrecha, incluso influyendo en la volatilidad del mercado en general. Desde una perspectiva más amplia, el éxito de los ETF de criptomonedas en spot es la prueba más convincente de que las criptomonedas, como clase de activo emergente, han obtenido legitimidad y liquidez dentro del marco regulatorio tradicional, allanando el camino para futuras innovaciones financieras (como derivados y productos estructurados basados en criptoactivos).

La posición de los ETF de criptomonedas en el panorama global de gestión de activos

Para comprender realmente el significado de que los ETF de criptomonedas spot en EE. UU. hayan superado los 2 billones de dólares en volumen, hay que situarlos en el contexto del panorama global de gestión de activos. Una comparación interesante proviene del analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas: en 2025, la entrada neta anual de fondos en todo el mundo alcanzó un récord de 1.48 billones de dólares, un aumento del 28% respecto a 2024. En esta fiesta de billones, los ETF de criptomonedas desempeñan un papel único y contradictorio.

Por un lado, el ETF IBIT de BlackRock, con aproximadamente 248.440 millones de dólares en activos, ocupa la sexta posición en el ranking global de ETF. Esto demuestra que un ETF de un solo criptoactivo ya tiene una escala comparable a los ETF de índices amplios más grandes, como los que siguen al S&P 500. Es una prueba de que las criptomonedas tienen un atractivo estructural para el capital principal.

Por otro lado, debido a la débil performance del Bitcoin en 2025, IBIT fue el único ETF entre los 15 principales que tuvo un rendimiento negativo en el año (-6.41%). Esto revela la doble naturaleza de los ETF de criptomonedas en la actualidad: por un lado, son “gigantes en tamaño” en rápido crecimiento, y por otro, activos de riesgo con alta volatilidad. Esta dualidad explica la complejidad de su base inversora: tanto instituciones que buscan una exposición a largo plazo, como fondos tácticos de corto plazo. Esta mezcla de fondos ayuda a explicar por qué pueden acumular volúmenes tan grandes en transacciones. A diferencia de los fondos indexados que buscan “comprar y mantener”, los ETF de criptomonedas tienen una rotación más alta y una dinámica de trading más activa, lo que contribuye a su volumen total de transacciones que supera los 2 billones de dólares.

La evolución de los ETF de criptomonedas spot y los catalizadores futuros

De cero a 2 billones, los ETF de criptomonedas spot han recorrido un camino lleno de desafíos y avances. Revisar esta historia breve pero intensa ayuda a prever su posible rumbo futuro.

Primera etapa: larga espera y apertura definitiva (antes de 2024). Los fondos cerrados como el Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) fueron durante mucho tiempo la principal vía regulada para que los inversores institucionales accedieran a Bitcoin, pero su trading con primas o descuentos elevados evidenció fallas estructurales. La demanda de ETF spot genuinos existía desde hace tiempo, pero la SEC siempre rechazó por motivos de manipulación y protección del inversor. Solo en 2023, tras una decisión clave de la corte en el caso Grayscale contra la SEC y las solicitudes formales de gigantes financieros como BlackRock, la SEC aprobó en enero de 2024 los primeros ETF de Bitcoin spot.

Segunda etapa: crecimiento explosivo y establecimiento de la estructura (2024-2025). Tras su lanzamiento, los fondos atrajeron flujos mucho mayores de lo esperado, llevando el precio de Bitcoin a máximos históricos. La competencia se concentró en unos pocos grandes, con BlackRock consolidando su liderazgo. Además, en 2025, se aprobaron los primeros ETF de Ethereum spot, ampliando la oferta.

Tercera etapa: diversificación y expansión acelerada (2025 en adelante). La simplificación de los procesos regulatorios y la aprobación de ETF de altcoins como Solana y XRP impulsaron una rápida expansión del mercado, en una fase que algunos llaman “todo puede ser ETF”. La aceleración en volumen de transacciones, de 1 a 2 billones, ocurrió en este período.

De cara al futuro, los catalizadores que podrían llevar al mercado a nuevos hitos (como 3 billones o más) incluyen: 1. mayor claridad regulatoria, por ejemplo, la aprobación de ETF de staking de Ethereum, que aportan rendimiento; 2. innovaciones tecnológicas, como la explosión del ecosistema Layer 2 de Bitcoin, que puede generar nuevos ETF temáticos; 3. ciclos macroeconómicos, si se entra en un ciclo de reducción de tasas, puede aumentar la preferencia por activos de riesgo; y 4. participación profunda de instituciones tradicionales, como fondos de pensiones o fondos soberanos, que sería un hito. La historia de los ETF de criptomonedas en spot aún no termina y sigue siendo uno de los frentes más activos y prometedores en la frontera de la innovación financiera.