Bitcoin cae, MicroStrategy enfrenta una pérdida masiva de 17.4 mil millones de dólares

Con la caída significativa de BTC a finales del año pasado, la estrategia de reserva de Bitcoin pionera MicroStrategy( (nombre original Strategy )) experimentó una pérdida no realizada de 17,44 mil millones de dólares en el cuarto trimestre, pero Strategy sigue manteniendo el espíritu de “Hodler”, emitiendo nuevamente acciones ordinarias MSTR para comprar Bitcoin, aumentando su participación total a 673,783 bitcoins.

El precio de Bitcoin cayó, y los informes financieros del cuarto trimestre de Strategy enfrentan una enorme pérdida de 17,44 mil millones de dólares

Debido a la retirada de Bitcoin desde su pico, Strategy reveló en su informe financiero del cuarto trimestre de 2025 una pérdida no realizada en activos digitales de hasta 17,44 mil millones de dólares. Al cierre de 2025, el valor en libros de sus activos digitales era de aproximadamente 58,85 mil millones de dólares.

Aunque los datos en libros parecen sorprendentes debido a las normas contables, la compañía también obtuvo un beneficio fiscal diferido de 5,01 mil millones de dólares, que compensó parcialmente el impacto en los derechos de los accionistas, manteniendo las pérdidas anuales totales en 5,4 mil millones de dólares.

Manteniendo el espíritu de “Hodler”, Strategy compra 1,287 BTC más

Incluso con la volatilidad del mercado, Strategy sigue manteniendo el espíritu de “Hodler”.

Strategy volvió a recaudar 116 millones de dólares mediante la emisión de acciones ordinarias MSTR y la semana pasada compró 1,287 bitcoins, con un coste medio de 90,391 dólares. Al 5 de enero de 2026, Strategy posee en total 673,783 bitcoins, con un coste total de 50,55 mil millones de dólares y un coste medio de 75,026 dólares por bitcoin.

Cambio en las herramientas de financiación y el sistema de reserva en dólares

Para hacer frente a los riesgos de mercado bajista y aliviar las preocupaciones sobre la dilución de los derechos de los accionistas, la estrategia financiera de Strategy pasó de emitir solo bonos convertibles a diversificarse, lanzando varias “acciones preferentes perpetuas” (como STRF, STRK, etc.). Además, la compañía ha establecido hasta el 4 de enero de 2026 una reserva en dólares de 2,25 mil millones de dólares, destinada a pagar dividendos preferentes y intereses de deuda. Este enfoque busca evitar la liquidación forzada de activos de Bitcoin en momentos de baja cotización, mejorando la flexibilidad operativa.

La convergencia del prima de mNAV y los riesgos potenciales de ajuste en el índice MSCI

El valor empresarial de Strategy está a punto de caer por debajo del valor de sus reservas de Bitcoin (mNAV actual de 1,04)), lo que refleja una creciente preocupación por la sostenibilidad del modelo financiero de la empresa. Los datos compilados por Strategy muestran que el valor empresarial (, incluyendo deuda y el valor nominal total de sus acciones preferentes permanentes), es de aproximadamente 65,4 mil millones de dólares.

El precio de sus acciones ha caído casi un 70% desde su máximo histórico en noviembre de 2024, y la prima que los inversores estaban dispuestos a pagar por estas acciones respaldaba la estrategia de compra de Bitcoin. Ahora, con los accionistas enfrentando pérdidas enormes en este trimestre, esa ventaja parece casi desaparecer.

Mientras tanto, el mercado sigue esperando la decisión del proveedor global de índices MSCI sobre si excluirá a empresas como Strategy y otras DAT de sus índices el 15 de enero.

Ayer, el precio de MSTR subió casi un 5% junto con Bitcoin, cerrando en 164,72 dólares.

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