Calificación crediticia de Corea 'Perspectivas para la industria 2026'… Semiconductores ríen, construcción y química lloran

La agencia de calificación crediticia de Corea predice que en 2026 la economía coreana mostrará una recuperación lenta, respaldada por la mejora en la situación del mercado de semiconductores y el gasto fiscal expansivo del gobierno, pero al mismo tiempo señala que la resolución de los problemas estructurales causados por el aumento de las brechas entre industrias sigue siendo un tema pendiente.

En la reunión en línea de la “Perspectiva industrial 2026” celebrada el 7 de este mes, el análisis de la agencia de calificación crediticia de Corea afirmó que, aunque el desempeño de las exportaciones coreanas fue bueno el año pasado, la tasa de crecimiento económico se mantuvo en un nivel bajo de aproximadamente 1.0% debido a la contracción del consumo privado y la baja en la actividad del sector de la construcción. Sin embargo, gracias a factores como el aumento de la demanda global de semiconductores, la recuperación del mercado interno y la expansión del gasto fiscal del gobierno, la agencia se muestra optimista respecto a las perspectivas económicas, estimando que la tasa de crecimiento mejorará hasta un 1.8%.

No obstante, la agencia de calificación crediticia de Corea expresa su preocupación de que esta recuperación podría ser desigual entre diferentes industrias. La agencia indica que sectores como semiconductores, construcción naval y defensa probablemente mantendrán un buen impulso, mientras que industrias como la petroquímica, construcción, distribución, tiendas libres de impuestos, acero y baterías secundarias seguirán enfrentando condiciones desfavorables. Las perspectivas crediticias de estos sectores también se evalúan de manera negativa, lo que podría intensificar aún más la polarización entre industrias.

El entorno económico internacional también podría convertirse en un factor de carga para la economía coreana. La agencia predice que, aunque este año el mercado global presenta factores positivos como la expansión de la inversión en equipos relacionados con la inteligencia artificial, el crecimiento global se desacelerará debido a la escalada del proteccionismo, la contracción del comercio mundial y el aumento de las barreras arancelarias. La agencia advierte especialmente que la fragmentación de las cadenas de suministro podría elevar los costos de producción y reducir el volumen del comercio, lo cual representa un riesgo estructural para la manufactura de Corea, altamente dependiente de las exportaciones.

Las perspectivas del mercado financiero también se espera que muestren una tendencia compleja. La agencia de calificación crediticia de Corea estima que la tasa de interés política de EE. UU. alcanzará un nivel neutral del 3.25% a finales de este año, pero considera que el espacio para que Corea reduzca las tasas de interés será limitado. Aunque las tasas de interés del mercado, que han subido rápidamente recientemente, podrían moderarse, la posible demora en la reducción de la tasa base podría ampliar la brecha entre los bonos de crédito y los bonos del gobierno (spread de crédito).

Se prevé que la tendencia de inversión selectiva de los inversores en todo el sector se fortalezca este año. Se espera que los fondos se concentren en industrias con menor riesgo crediticio y en una fase favorable del ciclo económico, como semiconductores de almacenamiento, construcción naval y defensa, mientras que las industrias con mayor presión para la reestructuración podrían seguir enfrentando recortes en las calificaciones crediticias. Esta tendencia podría convertirse en una variable importante en la reestructuración de la estructura industrial nacional y en la estrategia del mercado financiero.