La predicción impactante de Bernstein: en 2026 se iniciará un "superciclo de tokenización", Bitcoin apunta a los 200,000 dólares

Wall Street’s renowned broker Bernstein publica un informe de perspectivas del mercado de criptomonedas para 2026, prediciendo de manera impactante que un “superciclo de tokenización” impulsado por stablecoins, capital tokenizado y mercados de predicción está a punto de comenzar. El informe estima que el mercado de criptomonedas tocó fondo a finales de 2025 y fija los objetivos de precio de Bitcoin para 2026 y 2027 en 150,000 dólares y 200,000 dólares respectivamente.

El análisis señala que las acciones relacionadas con criptomonedas, representadas por Robinhood y Coinbase, serán los principales beneficiarios de este ciclo, mientras que la expectativa de un crecimiento del 56% en la oferta de stablecoins y la duplicación del valor de los activos tokenizados en cadena marcan una transición de las criptomonedas desde activos especulativos hacia una fase práctica centrada en construir la infraestructura financiera de próxima generación.

El mercado ya tocó fondo: Bernstein marca el tono para el mercado alcista de 2026

Tras la turbulencia y corrección a finales de 2025, el mercado de criptomonedas recibe a principios de año un respaldo de confianza de peso desde el sector financiero tradicional. El equipo de Bernstein, liderado por el analista Gautam Chhugani, señala claramente en su informe más reciente que **“hay razones para creer que el mercado de Bitcoin y de activos digitales en general ya ha tocado fondo”**, y que el mínimo cercano a 80,000 dólares de Bitcoin a finales de noviembre pasado puede ser considerado como el posible fondo de este ciclo. Esta evaluación genera un cambio clave en el sentimiento del mercado, sugiriendo que la fase de ventas más extremas podría haber terminado, allanando el camino para un aumento estructural.

Las opiniones de Bernstein no son aisladas. En el momento de la publicación del informe, el precio de Bitcoin rondaba los 92,000 dólares, y varias instituciones analíticas, incluyendo Fundstrat, también observan una disminución en el impulso bajista del mercado. Sean Farrell, director de activos digitales de Fundstrat, señala que la expansión del balance de la Reserva Federal y la reducción en los fondos de la cuenta general del Tesoro de EE. UU. mejoran las condiciones de liquidez, respaldando activos de riesgo como Bitcoin. Desde el análisis técnico, Bitcoin intenta desafiar la resistencia a corto plazo en 91,400 dólares tras mantenerse firme, mientras que la recuperación en la forma técnica y el entorno de liquidez macroeconómica en mejoría generan una resonancia positiva.

Es especialmente relevante que Bernstein refuta con fuerza las preocupaciones excesivas del mercado sobre un posible techo en el “ciclo de cuatro años” tradicional. El informe enfatiza que los principales impulsores del mercado ya no son la especulación minorista, sino la adopción institucional, impulsada por la tokenización y la infraestructura financiera regulada, que están expandiendo la dimensión temporal y espacial del mercado alcista más allá de los patrones históricos. Esto implica que la lógica fundamental que impulsa el mercado ha cambiado de forma radical, y que confiar únicamente en los ciclos de precios históricos puede ser ineficaz.

Análisis del “superciclo de tokenización”: las tres principales columnas que impulsarán el futuro

El núcleo del informe de Bernstein es que el crecimiento del mercado en 2026 no estará dominado únicamente por narrativas monetarias, sino por un sólido “superciclo de tokenización”. Este superciclo se manifiesta en tres áreas estrechamente relacionadas y que se refuerzan mutuamente, formando la protoestructura de la infraestructura financiera de próxima generación.

Columna uno: Stablecoins — De herramientas de intercambio a infraestructura de pagos y banca mainstream

Las stablecoins ya no son solo un medio de intercambio en exchanges de criptomonedas. Bernstein prevé que su aplicación se infiltrará a gran escala en pagos comerciales tradicionales y servicios bancarios. El informe estima que la oferta total global de stablecoins alcanzará un crecimiento interanual del 56% en 2026, llegando a aproximadamente 420 mil millones de dólares. La fuerza motriz de este crecimiento es evidente: la adopción generalizada por parte de fintechs como Block, Revolut y PayPal, así como soluciones para pagos transfronterizos, remesas a consumidores y nuevos bancos de stablecoins. Por ejemplo, Visa ya ha habilitado pagos transfronterizos en minutos en USDC a través de su red Visa Direct para empresas, creadores y freelancers.

Esta “invasión” en las finanzas tradicionales está generando una revolución silenciosa en los cimientos. Los gigantes de pagos Visa y Mastercard ya han actuado, no resistiendo, sino integrando profundamente las stablecoins en sus redes como eficientes “plugins de liquidación”. Visa soporta liquidaciones en USDC en la red Solana, con una tasa de volumen de liquidación anual superior a 3.5 mil millones de dólares; y Mastercard, en colaboración con Ripple y otros, está construyendo una capa de “conexión regulada” flexible. Su objetivo estratégico es dominar la capa de liquidación con un valor de 40 billones de dólares en el futuro, asegurando que permanezcan en el centro del flujo de fondos bajo cualquier paradigma tecnológico.

Columna dos: Tokenización de activos del mundo real — La transición de valor en un mercado de cientos de miles de millones

La tokenización de activos del mundo real (RWA) consiste en convertir derechos sobre bonos, fondos, bienes raíces y otros activos financieros tradicionales en certificados digitales en blockchain. Bernstein es muy optimista respecto a esta categoría, estimando que el valor total de los activos tokenizados en cadena superará el doble en 2026, pasando de aproximadamente 37 mil millones en 2025 a unos 80 mil millones de dólares.

Este proceso marca una migración en el paradigma de los mercados de capital. La tokenización permite automatizar y transparentar la emisión, negociación, liquidación y gestión de activos, mejorando significativamente la eficiencia y reduciendo barreras. Facilita que activos de alto valor y con poca liquidez, como capital privado o arte, puedan negociarse de forma más amplia. El informe destaca a la compañía Figure como uno de los “agentes de tokenización” clave, subrayando su posición estratégica en esta categoría desde la perspectiva de banca de inversión.

Columna tres: Mercados de predicción — Motor de crecimiento de cientos de miles de millones

Como otra aplicación de la tokenización, los mercados de predicción descentralizados (DeFi) juegan un papel importante en el informe. Bernstein predice que el volumen total de transacciones en estos mercados podría duplicarse en 2026, alcanzando aproximadamente 700 mil millones de dólares. Con un costo medio por contrato, esto generaría unos 1,4 mil millones de dólares en ingresos anuales para los creadores de mercado y exchanges.

El crecimiento explosivo de los mercados de predicción es, en esencia, un proceso de assetización de información y opiniones, y de capitalización global del conocimiento. No solo en ámbitos nativos de criptomonedas (como resultados de gobernanza de protocolos o eventos de mercado), sino que en el futuro también se extenderá a deportes, entretenimiento, elecciones y otros eventos sociales, convirtiéndose en un vasto mercado alternativo de datos y derivados financieros.

Principales beneficiarios: revaloración de acciones relacionadas con criptomonedas y activos proxy de Bitcoin

En la narrativa del “superciclo de tokenización”, Bernstein identifica claramente los activos en los que el capital debería centrarse. El informe señala a Robinhood, Coinbase, Figure y Circle como las “mejores agentes de tokenización”, con una calificación de “superar al mercado”. Estas representan segmentos clave: entrada minorista, infraestructura de negociación e institucional, innovación en RWA y emisión de stablecoins, formando una cartera de inversión para capturar la prima de valor de este ciclo.

El informe también presta especial atención a un representante típico de los “activos proxy de Bitcoin”: Strategy. Los analistas indican que, con la recuperación del precio de Bitcoin y la reducción de preocupaciones sobre su posible exclusión del índice MSCI, la prima de Strategy respecto a su valor neto en libros podría volver desde el mínimo histórico actual de aproximadamente 1.02 veces hasta el promedio histórico de 1.57 veces. Esta evaluación se basa en la correlación directa con la subida del precio de Bitcoin y en la reevaluación de su atractivo en un entorno alcista, dada su modelo de negocio único.

Riesgos potenciales y perspectivas futuras

Aunque las perspectivas son optimistas, el informe de Bernstein no ignora los riesgos. Se revisaron a la baja los objetivos de precio de Circle y Coinbase, reflejando una evaluación cautelosa de sus caminos de rentabilidad a corto plazo. En términos más amplios, toda la industria de criptomonedas aún debe superar varias barreras clave en su camino hacia la adopción masiva:

1. Regulaciones globales complejas y desiguales: los marcos regulatorios para stablecoins y activos tokenizados aún están en evolución, y la incertidumbre política es uno de los principales obstáculos para la adopción institucional a gran escala.
2. Madurez tecnológica y interoperabilidad: las redes blockchain todavía enfrentan limitaciones en rendimiento, costos y compatibilidad, requiriendo continuas mejoras tecnológicas (como la expansión de Ethereum) para soportar flujos de activos de billones de dólares.
3. Volatilidad del mercado y riesgos de crédito: la volatilidad inherente del mercado de criptomonedas y los posibles fallos en contratos inteligentes o riesgos de crédito en protocolos DeFi o servicios centralizados aún pueden impactar la confianza del mercado.

Conclusión: de la narrativa del ciclo a la narrativa de construcción de valor

La perspectiva de Bernstein para 2026 realiza una transformación clave en la narrativa: pasa de centrarse en el ciclo histórico de “halving” a una visión sustantiva de un “ciclo de construcción de valor”. El “superciclo de tokenización” no es una idea ilusoria, sino una tendencia real basada en indicadores cuantificables y rastreables como los flujos de pago en stablecoins, cientos de miles de millones en activos en cadena y volumen de transacciones en mercados de predicción.

Para los inversores, esto implica que los marcos de evaluación deben actualizarse. Además de seguir el hash rate de Bitcoin y los flujos de fondos en ETFs, ahora también hay que prestar atención al crecimiento en la liquidación en USDC en Solana, al tamaño del fondo de liquidez digital institucional de BlackRock (BUIDL), y a la actividad en los principales mercados de predicción. En 2026, la historia de las criptomonedas será escrita más por ingenieros financieros regulados, directores financieros de multinacionales y gerentes de productos de instituciones financieras tradicionales, que cuando los pagos, bonos y derivados en cadena sean algo cotidiano, lo que discutiremos será un sistema financiero completamente nuevo y en rápida formación.