Moody's Perspectiva 2026: Liquidaciones en stablecoins de 9 billones de dólares, instituciones invierten 300 mil millones en la carrera

El informe de perspectivas de Moody’s 2026 muestra que las stablecoins están pasando de ser herramientas nativas de criptomonedas a convertirse en un componente central de la infraestructura del mercado institucional. En 2025, el volumen de liquidaciones con stablecoins se disparó un 87%, alcanzando los 9 billones de dólares. Las stablecoins respaldadas por moneda fiat y los depósitos tokenizados evolucionan hacia una “dinero digital”, utilizado para gestión de liquidez, transferencias de colaterales y liquidaciones. Moody’s prevé que para 2030, las instituciones invertirán más de 3 billones de dólares en finanzas digitales e infraestructura.

Tres impulsores principales del aumento del 87% en volumen de liquidaciones con stablecoins

El informe de Moody’s 2026 indica que, según estimaciones del sector sobre transacciones en cadena (en lugar de solo transacciones interbancarias), para 2025, el volumen de liquidaciones con stablecoins aumentará aproximadamente un 87% respecto al año anterior, alcanzando los 9 billones de dólares. Detrás de este crecimiento asombroso hay tres impulsores clave.

El primero es la aceleración en la adopción por parte de las instituciones. En 2025, bancos, gestoras de activos y proveedores de infraestructura de mercado han iniciado proyectos piloto en redes de liquidación basadas en blockchain, plataformas tokenizadas y custodia digital, con el objetivo de simplificar la emisión, los procesos post-negociación y la gestión de liquidez intradía. Bancos como Citigroup y Société Générale ya están realizando pilotos que utilizan efectivo y stablecoins respaldadas por el Departamento del Tesoro de EE. UU. para facilitar el flujo de fondos intradía entre fondos, pools de crédito y plataformas de negociación.

El segundo impulsor es la revolución en la eficiencia de los pagos transfronterizos. Los pagos tradicionales dependen del sistema SWIFT, que suele tardar de 3 a 5 días laborables y con tarifas de hasta un 5%-10%. Las stablecoins permiten liquidaciones inmediatas mediante blockchain, con tarifas inferiores al 1%. Esta ventaja en eficiencia hace que cada vez más empresas e instituciones financieras opten por stablecoins para pagos transfronterizos. Moody’s señala que las stablecoins se están consolidando como activos de liquidación para pagos internacionales, operaciones de recompra (préstamos a corto plazo en los que una parte vende valores y acuerda recomprarlos a un precio superior en el futuro) y transferencias de colaterales.

El tercer impulsor es el crecimiento explosivo de activos tokenizados. Cuando bonos, acciones, bienes raíces y otros activos se tokenizan, se requiere una herramienta de liquidación eficiente. Las stablecoins cumplen ese papel. Moody’s las compara con bonos tokenizados, fondos y productos de crédito, como parte de una mayor integración entre finanzas tradicionales y digitales. Esta combinación genera nuevas demandas en infraestructura financiera, impulsando un crecimiento exponencial en el uso de stablecoins.

De herramientas criptográficas a dinero digital institucional

El informe de Moody’s 2026 destaca que las stablecoins respaldadas por moneda fiat y los depósitos tokenizados están evolucionando hacia un “dinero digital”. Este cambio de posicionamiento es un hito. Antes, las stablecoins se consideraban principalmente instrumentos de negociación en exchanges de criptomonedas, para intercambiar rápidamente entre diferentes criptomonedas. Ahora, las stablecoins están siendo adoptadas por instituciones financieras tradicionales como infraestructura para operaciones diarias.

JPM Coin es considerado un ejemplo paradigmático del modelo de depósito tokenizado, integrando pagos programables y gestión de liquidez en la infraestructura bancaria existente, demostrando cómo la capa de “dinero digital” puede superar a los sistemas centrales tradicionales. JPMorgan procesa diariamente miles de millones de dólares en transferencias internas y pagos transfronterizos con JPM Coin, demostrando la utilidad de las stablecoins en finanzas corporativas.

Tres escenarios de aplicación institucional de las stablecoins

Gestión de liquidez intradía: instituciones mueven rápidamente fondos entre diferentes activos y mercados, evitando retrasos de las transferencias tradicionales

Liquidación y pagos transfronterizos: empresas y bancos utilizan stablecoins para liquidar comercio internacional, reduciendo riesgos de tipo de cambio y tarifas

Transferencias de colaterales y recompra: instituciones financieras usan stablecoins como garantía para financiamiento a corto plazo, mejorando la eficiencia del capital

En Europa, el EURCV de Société Générale-Forge se considera un ejemplo de producto bancario desarrollado bajo el marco emergente de stablecoins en la UE. En la región del Golfo, bancos y reguladores están explorando tokens de pago referenciados en dirham de EAU y una infraestructura más amplia de monedas digitales. Estas prácticas regionales muestran cómo las stablecoins están diversificando su predominio del dólar, con países emitiendo stablecoins nacionales para mantener la soberanía monetaria.

El informe de Moody’s estima que, para 2030, a medida que las empresas establecen grandes escalas de tokenización y liquidación programable, estas iniciativas podrían movilizar más de 3 billones de dólares en inversión en finanzas digitales e infraestructura. Este volumen equivale a construir infraestructura para varios centros financieros regionales, reflejando el serio interés del sector financiero tradicional en la tecnología blockchain.

Armonización regulatoria y advertencias sobre riesgos sistémicos

La regulación también está avanzando en esta transición. El informe de Moody’s 2026 señala que el marco de regulación de activos criptográficos de la UE (MiCA), las propuestas de regulación de stablecoins y estructuras de mercado en EE. UU., así como los marcos de licencias en Singapur, Hong Kong y EAU, reflejan una tendencia global hacia la armonización en reglas de tokenización, custodia y recompra. Esta armonización regulatoria reduce costos de cumplimiento transfronterizo y favorece la circulación global de stablecoins.

No obstante, Moody’s enfatiza que esta transformación no está exenta de riesgos. El informe advierte que, a medida que más valor se transfiere a la “infraestructura digital”, pueden surgir nuevos riesgos operativos y de contraparte, como vulnerabilidades en contratos inteligentes, fallos en oráculos, ataques a sistemas de custodia y fragmentación entre múltiples blockchains. La agencia considera que, para que las stablecoins funcionen como activos de liquidación confiables en el sector institucional, la seguridad, la interoperabilidad y la gobernanza, junto con una regulación clara, son igualmente cruciales.

El mayor riesgo radica en la gestión de reservas por parte de los emisores de stablecoins. Si estos invierten en activos de alto riesgo o malversan fondos, podrían desencadenar una crisis de retiro similar a una corrida bancaria. La quiebra de Silicon Valley Bank en 2023, que provocó un breve despegue de USDC, es un ejemplo real de este riesgo. La advertencia de Moody’s recuerda que, al adoptar stablecoins, es fundamental establecer marcos robustos de gestión de riesgos y regulación.

El informe de Moody’s proporciona respaldo autoritativo al futuro de las stablecoins. Cuando una de las tres principales agencias de calificación del mundo posiciona claramente a las stablecoins como “infraestructura clave del mercado”, esto marca la entrada de las stablecoins desde las fronteras del mundo cripto hacia el centro de las finanzas tradicionales. Para los inversores, esto significa que los proyectos de infraestructura relacionados con stablecoins (como Circle, Paxos y blockchains que ofrecen servicios de stablecoin como Solana) tendrán un impulso de crecimiento a largo plazo.