Profundizando en 290,000 datos de mercado: revelando 6 verdades sobre la liquidez de Polymarket

Autor: Frank, PANews

Anteriormente, PANews realizó un estudio profundo sobre las estrategias del mercado de predicciones, donde uno de los resultados más importantes fue: que la mayor barrera para que muchas estrategias de arbitraje funcionen no es tanto la fórmula matemática de la estrategia, sino la propia liquidez del mercado de predicciones.

Recientemente, tras el lanzamiento del mercado de predicciones inmobiliarias en EE. UU. por Polymarket, este fenómeno parece haberse vuelto aún más evidente. Desde su lanzamiento, el volumen de comercio diario de estos mercados ha sido de solo unos pocos cientos de dólares, sin ninguna señal de gran actividad. La verdadera popularidad del mercado está muy por debajo del interés en las redes sociales. Esto parece una situación absurda y anómala, por lo que quizás sea necesario realizar una investigación exhaustiva sobre la liquidez en los mercados de predicciones para revelar algunas verdades sobre la liquidez en estos mercados.

PANews recopiló datos históricos de 295,000 mercados en Polymarket y obtuvo los siguientes resultados.

1. Mercado a corto plazo: un campo de batalla PVP similar a las MEME coins

De los 295,000 mercados, 67,700 tienen un ciclo menor a 1 día, lo que representa un 22.9%, y 198,000 tienen un ciclo menor a 7 días, un 67.7%.

Entre estos eventos de predicción ultracortos, 21,848 están en curso actualmente, de los cuales 13,800 tienen un volumen de comercio de 0 en 24 horas, lo que representa aproximadamente un 63.16%. Es decir, en Polymarket, hay una gran cantidad de mercados a corto plazo en estado de falta de liquidez.

¿Este estado resulta familiar?

En el auge de las MEME coins, en la cadena Solana también se emitían decenas de miles de MEME coins, y la mayoría de estos tokens eran ignorados o fracasaban en corto plazo.

Actualmente, este mismo estado se replica en los mercados de predicciones, aunque en comparación con las MEME coins, los eventos en los mercados de predicciones tienen ciclos definidos, mientras que los ciclos de las MEME coins son desconocidos.

En cuanto a la liquidez, más de la mitad de estos eventos a corto plazo tienen menos de 100 dólares en liquidez.

En cuanto a las categorías, estos mercados de corto plazo están casi monopolizados por predicciones deportivas y de criptomonedas. La razón principal es que los mecanismos de evaluación de estos eventos son relativamente simples y maduros, como la subida o bajada de un token en 15 minutos, o la victoria de un equipo. Sin embargo, quizás debido a que la liquidez en derivados de criptomonedas es realmente pobre, estas categorías no son las “reinas” del mercado de predicciones a corto plazo.

El mercado deportivo domina claramente. Tras el análisis, el volumen medio de comercio en eventos deportivos con ciclos menores a 1 día en Polymarket alcanza los 1.32 millones de dólares, mientras que en criptomonedas solo 44,000 dólares. Esto también indica que si deseas obtener beneficios prediciendo las tendencias a corto plazo de las criptomonedas en estos mercados, puede que no haya suficiente liquidez para soportarlo.

2. Mercado a largo plazo: un depósito de grandes fondos

En comparación con los numerosos contratos de eventos a corto plazo, la cantidad de mercados con ciclos más largos es mucho menor.

En Polymarket, hay 141,000 mercados con ciclos de 1 a 7 días, mientras que los mercados con más de 30 días solo alcanzan los 28,700. Sin embargo, estos mercados a largo plazo acumulan la mayor cantidad de fondos. La liquidez media en mercados con más de 30 días alcanza los 450,000 dólares, mientras que en los de menos de 1 día es solo alrededor de 10,000 dólares. Esto indica que los grandes fondos prefieren apostar en predicciones a largo plazo en lugar de participar en juegos a corto plazo.

En los mercados a largo plazo (más de 30 días), además de los deportivos, todas las demás categorías muestran un mayor volumen medio de comercio y mayor liquidez. La categoría que más fondos atrae es la política estadounidense, con un volumen medio de 28.17 millones de dólares y una liquidez media de 811,000 dólares. Le sigue la categoría “Otros”, que también atrae fondos, con una liquidez media de 420,000 dólares (incluye cultura popular, temas sociales, etc.).

En el ámbito de predicciones de criptomonedas, los fondos también se inclinan hacia el largo plazo, como predicciones sobre si Bitcoin superará los 150,000 dólares a fin de año o si el precio de un token caerá por debajo de cierto nivel en unos meses. En los mercados de predicciones, las predicciones de criptomonedas funcionan más como herramientas de cobertura sencilla que como instrumentos de especulación a corto plazo.

3. La polarización en los mercados deportivos

Las predicciones deportivas son una de las principales fuentes de actividad diaria en Polymarket, con unos 8,698 mercados activos, aproximadamente el 40%. Sin embargo, la distribución del volumen de comercio muestra grandes diferencias según el ciclo del evento. Por un lado, las predicciones ultracortas (menos de 1 día) tienen un volumen medio de 1.32 millones de dólares, mientras que los mercados de mediano plazo (7-30 días) solo alcanzan los 400,000 dólares, y los de largo plazo (más de 30 días) llegan a un promedio de 16.59 millones de dólares.

Estos datos indican que los usuarios en Polymarket que participan en predicciones deportivas buscan o resultados inmediatos o apuestas de temporada, mientras que los eventos de mediano plazo no son tan populares.

4. La entrada en el mercado inmobiliario enfrenta “desajustes”

Tras analizar muchos datos, una conclusión aparente es que los eventos de predicción con mayor duración parecen tener mejor liquidez. Pero cuando se aplica esta lógica a categorías específicas o más segmentadas, esta característica a veces no se cumple. Por ejemplo, la predicción sobre el mercado inmobiliario, que es un mercado con alta certeza y ciclo superior a 30 días, es un ejemplo. Sin embargo, predicciones como el resultado de las elecciones presidenciales de EE. UU. en 2028, muestran mayor liquidez y volumen de comercio que el mercado inmobiliario.

Esto quizás refleja la “dificultad de arranque en frío” que enfrentan las nuevas categorías de activos (especialmente las menos populares y más especializadas). A diferencia de las predicciones de eventos simples, los participantes en el mercado inmobiliario requieren mayor conocimiento y especialización. Actualmente, parece que el mercado aún está en una “fase de ajuste estratégico”, donde la participación minorista solo observa. Además, la baja volatilidad inherente al mercado inmobiliario refuerza esta dificultad, ya que la falta de eventos frecuentes reduce la volatilidad y, por tanto, el interés especulativo. En conjunto, estos factores hacen que estos mercados menos populares tengan un dilema: los profesionales no tienen contrapartes y los amateurs no se atreven a entrar.

5. ¿“Corto plazo” o “depósito a largo plazo”?

Tras el análisis anterior, podemos clasificar los diferentes tipos de mercados en dos categorías: los mercados ultracortos, como las criptomonedas y los deportivos, que pueden llamarse mercados de predicción a corto plazo, y las categorías como política, geopolítica y tecnología, que tienden a ser mercados de acumulación a largo plazo.

Estas dos categorías de mercado corresponden a diferentes perfiles de inversores. Los mercados a corto plazo son más adecuados para fondos pequeños o para quienes necesitan una mayor rotación de capital. Los mercados de “depósito a largo plazo” son más apropiados para fondos grandes y con mayor certeza.

Sin embargo, al dividir los mercados por volumen de comercio, se observa que los mercados con capacidad de acumulación de fondos (más de 10 millones de dólares) representan el 47% del volumen total de comercio, aunque solo tengan 505 contratos. Por otro lado, la mayoría de los contratos (156,000) están en mercados con volúmenes de entre 1,000 y 100,000 dólares, pero solo representan el 7.54% del volumen total. Para la mayoría de los contratos de predicción sin narrativas de alto nivel, “salir en cero” en cuanto a valor es la norma. La liquidez no está distribuida uniformemente, sino que se concentra en unos pocos eventos súper importantes.

6. El sector de “geopolítica” está en auge

Desde la relación “cantidad activa actual / cantidad histórica” se puede observar el crecimiento de un segmento, siendo sin duda “geopolítica” el que más crece. Actualmente, hay solo 2,873 contratos históricos en esta categoría, pero 854 están activos, lo que representa un 29.7%, el porcentaje más alto entre todos los segmentos.

Este dato indica que la cantidad de nuevos contratos en “geopolítica” está creciendo rápidamente, siendo uno de los temas de mayor interés para los usuarios en estos mercados. Esto también se refleja en la reciente proliferación de contratos relacionados con “geopolítica” que han revelado direcciones internas con frecuencia.

En general, el análisis de la liquidez en los mercados de predicciones revela que, ya sea en el sector deportivo, considerado un “casino de alta frecuencia”, o en el sector político, visto como un “cobertura macroeconómica”, la clave para captar liquidez radica en ofrecer retroalimentación inmediata de dopamina o en proporcionar un espacio de juego macroeconómico profundo. Los mercados “sin narrativa” y con ciclos de retroalimentación largos, que carecen de volatilidad, están destinados a fracasar en un sistema de órdenes descentralizado.

Para los participantes, Polymarket está evolucionando de un “todo predice” utópico a una herramienta financiera altamente especializada. Reconocer esto es más importante que buscar ciegamente el próximo “predicción de 100x”. En este campo, solo donde hay liquidez abundante se puede descubrir valor; donde la liquidez escasea, solo hay trampas.

Quizás esa sea la mayor verdad que los datos nos revelan sobre los mercados de predicciones.