El volumen de comercio de stablecoins supera los 33 billones de dólares, ¿cómo logró USDC convertirse en el "rey de la circulación"?

En un contexto de regulación cada vez más clara, el volumen de comercio global de stablecoins experimentó un crecimiento explosivo en 2025. Según datos de Artemis Analytics, el volumen total de transacciones de stablecoins en todo el año se disparó a 33 billones de dólares, lo que representa un aumento del 72% respecto al año anterior. Entre ellas, USDC emitido por Circle dominó con 18.3 billones de dólares en volumen de transacciones, superando a Tether (USDT, 13.3 billones de dólares), que tiene una capitalización de mercado mayor.

Este fenómeno destaca la fuerte preferencia del mercado por stablecoins con alta conformidad y profunda liquidez tras la implementación de regulaciones claras como la “Genius Act”, y también marca la transición de las stablecoins desde simples instrumentos de refugio hacia infraestructuras financieras centrales que soportan la circulación global del dólar digital.

Hito histórico: los impulsores detrás de un volumen de transacciones de 33 billones de dólares

2025 fue sin duda un año memorable para el mercado de stablecoins. Un volumen total de 33 billones de dólares en todo el año no solo es una cifra asombrosa, sino que también representa un crecimiento de más del 70% respecto al año anterior. Este logro no se debe a un solo factor, sino a la combinación de políticas favorables, evolución del mercado y demandas geopolíticas. Desde una perspectiva macro, la postura procripto de Donald Trump y la promoción del “Genius Act” durante su mandato proporcionaron una base de certeza y legitimidad sin precedentes para el mercado de stablecoins en EE. UU. y globalmente, incentivando la participación de instituciones financieras tradicionales.

Los cambios estructurales en el mercado también son notables. Anthony Yim, cofundador de Artemis, señala que, aunque el volumen total ha aumentado significativamente, la participación en plataformas descentralizadas ha disminuido. Estos datos aparentemente contradictorios revelan el proceso de “mainstreaming” de las stablecoins: cada vez más utilizadas en pagos comerciales, liquidaciones transfronterizas y almacenamiento de valor, dejando atrás su uso exclusivo en especulación y trading en el ámbito de las criptomonedas nativas. Yim añade: “Esto indica que el dólar digital está siendo adoptado a gran escala, especialmente en un contexto de creciente inestabilidad geopolítica. Los países afectados por inflación y turbulencias prefieren mantener dólares, y las stablecoins son la forma más sencilla de lograrlo.” Las stablecoins, especialmente las vinculadas al dólar, se han convertido en herramientas clave para que los usuarios globales accedan a exposición en dólares en la economía digital.

Este impulso alcanzó un nuevo pico en el cuarto trimestre de 2025, con un volumen trimestral récord de 11 billones de dólares, un aumento significativo respecto a los 8.8 billones del tercer trimestre. La curva de crecimiento acelerado indica que las stablecoins, como medio de pago y transferencia de valor, están expandiendo rápidamente su efecto de red. La exploración por parte de gigantes comerciales como Standard Chartered, Walmart y Amazon de emitir o integrar stablecoins no solo aporta fondos y usuarios adicionales, sino que también valida sustancialmente el potencial de esta tecnología para mejorar la eficiencia financiera.

La remontada de USDC: ¿Por qué su volumen de transacciones supera al “gran hermano” USDT?

Un hallazgo destacado es que, en el campo de las transacciones, USDC, la segunda mayor en capitalización, ha superado completamente a USDT, la líder. Hasta ahora, según datos de CoinGecko, USDT mantiene una capitalización de aproximadamente 187 mil millones de dólares, siendo 2.5 veces mayor que USDC, con unos 75 mil millones. Sin embargo, los datos de Artemis muestran que en 2025, USDC procesó 18.3 billones de dólares en transacciones, claramente por encima de los 13.3 billones de USDT. Esto se debe a los diferentes escenarios de uso y perfiles de usuario de ambas stablecoins.

El éxito de USDC se atribuye en gran medida a su dominio absoluto en el ecosistema DeFi. Plataformas como Uniswap, Aave y Compound han construido un mundo de préstamos y trading automatizado basado en contratos inteligentes, donde la eficiencia del capital se maximiza. Anthony Yim explica: “Los traders de DeFi abren y cierran posiciones con frecuencia, lo que significa que un mismo USDC en dólares se reutiliza muchas veces.” Este flujo de capital de alta frecuencia en la cadena genera un volumen de transacciones enorme para USDC. Gracias a su auditoría transparente de reservas, colaboración estrecha con reguladores estadounidenses y profunda liquidez en exchanges centralizados y protocolos DeFi, USDC se ha convertido en la opción preferida para usuarios de DeFi que priorizan seguridad y composabilidad.

Por otro lado, USDT cumple un rol más “tradicional” y “práctico”. Es la primera opción para usuarios en mercados emergentes y en todo el mundo que ingresan al universo cripto, y también para pagos diarios, liquidaciones comerciales y almacenamiento de valor. Debido a su emisión más temprana y mayor penetración, USDT mantiene una fuerte base de usuarios en escenarios offline y en regiones específicas. La gente prefiere mantener USDT en sus wallets como reserva de valor o para pagos puntuales, en lugar de usarlo en estrategias complejas de DeFi para circulación repetida. Esta característica de “mantener” en lugar de “circulación” explica por qué, aunque su valor de mercado es alto, su frecuencia de transacción en la cadena es relativamente baja.

Dante Disparte, director de estrategia de Circle, atribuye la ventaja de USDC en transacciones a la “claridad legal” que aporta la “Genius Act” y a la confianza que ha construido su propia plataforma. “La gente elige USDC porque ofrece la mayor liquidez global y el nivel más alto de confianza regulatoria.” Esta declaración apunta al núcleo: en una era de regulaciones cada vez más estrictas, la transparencia y la conformidad regulatoria se vuelven esenciales para que fondos institucionales y grandes operaciones ingresen, y eso es precisamente lo que USDC ha construido como su barrera defensiva.

Comparativa clave de datos 2025 entre USDC y USDT

• Volumen total de transacciones en el año: USDC 18.3 billones de dólares; USDT 13.3 billones de dólares.
• Capitalización de mercado: USDT aproximadamente 187 mil millones de dólares; USDC aproximadamente 75 mil millones de dólares.
• Escenarios dominantes: USDC domina trading DeFi de alta frecuencia y circulación de capital; USDT domina pagos diarios, remesas transfronterizas y almacenamiento de valor.
• Pico trimestral: en el cuarto trimestre de 2025, ambos impulsaron un volumen de transacciones de stablecoins de 11 billones de dólares en ese período.
• Factores de crecimiento: USDC crece gracias a la claridad regulatoria y adopción institucional; USDT crece por su amplia base de usuarios globales y red de pagos.

“Genius Act” y turbulencias geopolíticas: fuerzas duales que configuran un nuevo escenario

La aprobación en julio de 2025 de la “Genius Act” en EE. UU. supuso un punto de inflexión en la historia del desarrollo de las stablecoins. La ley establece por primera vez un marco federal de registro y regulación para los emisores de stablecoins, definiendo requisitos claros sobre la calidad, custodia y auditoría de las reservas. Como un fuerte impulso, esta legislación cambió radicalmente las reglas del juego. Significa que las stablecoins conformes a la ley (como USDC) ya no operan en un limbo legal, sino que son reconocidas formalmente como instrumentos financieros legítimos. Esta certeza atrajo a instituciones financieras tradicionales y grandes tecnológicas que antes permanecían en la incertidumbre.

El impacto de la ley fue inmediato. No solo consolidó la posición de USDC y otras stablecoins conformes, sino que también impulsó la aparición de nuevos actores en el mercado. Por ejemplo, la empresa de criptomonedas relacionada con la familia Trump, World Liberty Financial, lanzó en marzo de 2026 su propia stablecoin USD1, buscando aprovechar las reglas claras. La orientación política deja claro que EE. UU. pretende mantener su liderazgo en dólares en la era digital, y las stablecoins conformes son el vehículo clave para ello.

Por otro lado, la inestabilidad geopolítica y económica sigue impulsando la expansión de las stablecoins desde la demanda. En países y regiones con inflación descontrolada, fuertes fluctuaciones en las monedas locales o controles de capital estrictos, los residentes tienen una necesidad casi instintiva de activos en dólares. Sin embargo, acceder a cuentas bancarias en dólares o efectivo en dólares suele ser difícil. Las stablecoins, especialmente USDT, que se pueden obtener y transferir fácilmente a través de redes punto a punto, ofrecen una alternativa eficiente y de bajo umbral. Esta tendencia de “dolarización digital” es especialmente marcada en América Latina, África y partes de Asia, formando una base sólida y grande de demanda de stablecoins. La combinación de dos fuerzas — la regulación proactiva en la cima y la demanda pasiva de refugio en la base — impulsa a las stablecoins hacia el escenario financiero principal actual.