'La especulación sobre la devaluación es una tontería' — Jim Rickards apunta a la narrativa del oro en Wall Street

La subida del oro está siendo impulsada menos por el pánico y más por decisiones políticas que están remodelando silenciosamente la confianza global en el dinero, según el veterano estratega macroeconómico Jim Rickards.

Dentro del caso de Jim Rickards para el oro mientras los gobiernos reescriben las reglas

Apareciendo en The Julia La Roche Show, Jim Rickards—economista, abogado y observador de mercados de larga data—argumentó que la subida constante del oro refleja una demanda estructural por parte de bancos centrales y gobiernos que responden a riesgos de sanciones, dinámicas de deuda y cambios en la confianza en los activos soberanos.

El movimiento, dijo, no es una operación pasajera sino una redistribución calculada que se desarrolla a la vista de todos. Rickards rechazó con fuerza lo que llamó una narrativa popular en Wall Street que vincula el aumento del oro con una devaluación monetaria descontrolada. “Esta operación de devaluación es una tontería,” subrayó, descartando las afirmaciones de que los gobiernos extranjeros están deshaciéndose en masa de bonos del Tesoro de EE. UU.

Los datos de propiedad de bonos del Tesoro, señaló Rickards, muestran estabilidad en lugar de liquidación masiva, lo que socava la idea de que el oro es simplemente una reacción a la pérdida de confianza en el dólar. En cambio, Rickards apuntó a un motor más metódico: bancos centrales que pasan de décadas de venta neta de oro a una compra neta persistente.

Desde aproximadamente 2010, las instituciones oficiales—especialmente fuera de la alianza occidental—han estado acumulando oro de forma constante, mientras que la oferta mundial de minas se mantiene en gran medida plana. Aplica la economía básica, dijo: cuando la demanda aumenta y la oferta no, los precios se ajustan al alza.

Jim Rickards (en la imagen de arriba) cree que el oro puede alcanzar los $10,000 por onza. La particularidad es que los bancos centrales compran con paciencia, a menudo interviniendo en las caídas, creando lo que Rickards describió como un suelo informal en los precios. La geopolítica solo ha reforzado esa tendencia. Rickards destacó el congelamiento de los activos de reserva rusos tras la invasión de Ucrania como un momento decisivo.

Al inmovilizar las reservas soberanas en el extranjero, los gobiernos occidentales enviaron una señal de que los activos de reserva pueden ser politizados. La respuesta, argumentó Rickards, ha sido predecible: los países cada vez prefieren el oro, que no puede ser congelado con un simple clic. La ironía, señaló, es que las reservas de oro de Rusia han apreciado más que el valor de los activos que fueron confiscados.

Rickards también rechazó la idea de que el oro solo prospera en entornos inflacionarios. Históricamente, dijo, el oro ha tenido un buen desempeño durante períodos de deflación, ya que los inversores buscan activos sin riesgo de contraparte. Durante la Gran Depresión, los precios del oro subieron rápidamente incluso cuando los precios al consumidor caían—un recordatorio de que el papel del oro es monetario, no cíclico.

La marcha del oro hacia $10K y Bitcoin residiendo dentro de un sistema diferente

De cara al futuro, Rickards argumentó que la trayectoria a largo plazo sigue intacta a pesar de la volatilidad a corto plazo. “El oro va a subir, puedo verlo fácilmente llegando a los $10,000,” dijo, enmarcando el movimiento como un reflejo de la devaluación de la moneda en lugar de un exceso especulativo.

Mientras Rickards tocó la estrategia económica de la administración Trump y su énfasis en el crecimiento, la producción de energía y las ratios fiscales, subrayó que el atractivo del oro no depende de la política diaria—ni del precio del bitcoin. Bitcoin, dijo, ocupa un carril separado, mientras que el oro sigue siendo el activo de reserva preferido para las instituciones que buscan durabilidad en lugar de disrupción.

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Rickards fue cuidadoso en separar el bitcoin del oro, tratándolo menos como un activo de reserva y más como un sistema financiero paralelo con mecánicas muy diferentes. Argumentó que gran parte de la liquidez del bitcoin se canaliza a través de stablecoins en lugar de flujos directos en dólares, una estructura que considera frágil y opaca, especialmente cuando esas stablecoins dependen en gran medida de letras del Tesoro como respaldo.

En el marco de Rickards, el bitcoin funciona como un activo especulativo y transaccional dentro de la economía cripto, mientras que el oro sigue siendo la opción preferida para bancos centrales y actores soberanos que buscan permanencia, neutralidad y protección frente al riesgo político. No presentó el bitcoin como un reemplazo del oro, sino como un instrumento distinto que opera en una curva de riesgo diferente, impulsado por la infraestructura del mercado en lugar de la historia monetaria.

Preguntas frecuentes 🕰️

• ¿Por qué está subiendo el oro ahora?

Los bancos centrales compran de manera constante mientras la oferta se mantiene estable, elevando los precios con el tiempo.

• ¿El oro se mueve por temores a la inflación?

Rickards argumenta que el oro funciona bien tanto en ciclos de inflación como de deflación.

• ¿Los países están abandonando los bonos del Tesoro de EE. UU.?

No—Rickards dice que los datos muestran una propiedad estable, no ventas masivas.

• ¿Cómo encaja el bitcoin en esta tendencia?

Rickards trata el bitcoin como distinto del oro, sirviendo a un papel diferente en las carteras.