Los productos de inversión en activos digitales sufrieron otra semana de golpes, ya que los inversores retiraron US$1.7 mil millones de los fondos, una racha de salidas que ha llevado los flujos acumulados en lo que va del año a una retirada neta de US$1 mil millones y ha borrado aproximadamente US$73 mil millones de los activos bajo gestión desde los máximos de octubre de 2025, según la última nota semanal de CoinShares.
El dolor estuvo concentrado en Estados Unidos, que representó aproximadamente US$1.65 mil millones de los rescates, mientras que Canadá y Suecia también vieron salidas significativas. Solo unos pocos mercados, en particular Suiza y Alemania, registraron modestos influjos, subrayando cuán ampliamente se ha enfriado el apetito por el riesgo.
En todas las principales criptomonedas, Bitcoin lideró las retiradas con alrededor de US$1.32 mil millones saliendo de los fondos, mientras que los productos de Ethereum vieron unos US$308 millones en salidas; XRP y Solana tampoco se salvaron. Los productos cortos de Bitcoin y las estrategias llamadas de “hype” resistieron la tendencia, con interés renovado en los cortos de BTC y la exposición a metales preciosos tokenizados atrayendo flujos de nicho.
Los fondos de criptomonedas sufren
La acción del mercado refleja un enfriamiento rápido del sentimiento que, según traders y estrategas, está impulsado por tres hilos interactuantes: un cambio hacia una política monetaria estadounidense potencialmente más hawkish, una actividad de venta intensiva por parte de grandes tenedores vinculados a las dinámicas cíclicas de las criptomonedas, y nuevos nervios geopolíticos. La nominación de Kevin Warsh como posible presidente de la Fed ha sido señalada por los comentaristas del mercado como un catalizador para una posición de riesgo reducido. La noticia de la selección provocó una venta generalizada en activos de riesgo y un rebote en el dólar estadounidense, lo que a su vez presionó los precios de las criptomonedas.
La acción de los precios ha seguido los titulares. Bitcoin ha caído bruscamente desde sus picos de enero y se negociaba en torno a los $70,000 después de un fin de semana de ventas que borró varios miles de dólares del valor de la criptomoneda principal; esa debilidad se ha visto agravada por liquidaciones y una menor palanca en los mercados de derivados. Ethereum ha mostrado una volatilidad aún mayor, negociándose considerablemente por debajo de sus máximos de enero y oscilando en el rango de $2,000 a $2,500, mientras los traders reevaluan las primas de riesgo en todo el ecosistema de tokens conectados.
Una corriente curiosa ha sido el aumento en la actividad en cadena en torno a metales preciosos tokenizados. Los intercambios y emisores de tokens reportaron volúmenes récord y una oleada de operaciones en plata y oro tokenizados, lo que parece haber impulsado productos especializados de “hype” que siguen ese espacio; algunos fondos vieron influjos pequeños pero notables vinculados a esa tendencia incluso cuando se vendían exposiciones amplias a criptomonedas.
Para los inversores, la nota y los movimientos recientes del mercado subrayan una realidad simple: las fuerzas macro ahora dominan la acción de precios a corto plazo. Las expectativas de tasas más altas por más tiempo y un dólar más fuerte hacen que los activos volátiles y sin rendimiento sean más difíciles de justificar en asignaciones grandes, mientras que las ventas cíclicas de grandes tenedores pueden amplificar los movimientos. Los traders que apostaron por productos defensivos, cortos y metales tokenizados, se beneficiaron esta semana, pero el panorama general sigue siendo de reducción de riesgos y cautela hasta que vuelvan señales más claras de estabilidad macro.
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