- “El miedo se apodera”
- Vendedores agotados
- ¿Un fondo?
Bitcoin ha sufrido una caída brutal del 29% en los últimos 30 días, pero un nuevo informe de VanEck sugiere que lo peor de la presión de venta podría estar finalmente detrás de nosotros.
Según el Bitcoin ChainCheck del gestor de activos, elaborado por los investigadores de activos digitales Patrick Bush y Matthew Sigel, la reciente liquidación del mercado ha restablecido con éxito el apalancamiento y ha llevado el sentimiento a territorio de “miedo”.
Los fundamentos en cadena resistentes y el endurecimiento de la oferta de los mineros indican una configuración de mercado mucho más fuerte de lo que implican los precios actuales.
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“El miedo se apodera”
La caída de Bitcoin hacia el nivel de 67,000 dólares ha liquidado por completo a los especuladores del mercado. En el último mes, el indicador de Ganancias/Pérdidas No Realizadas Netas (NUPL) de Bitcoin cayó bruscamente a la zona de “optimismo/ansiedad”, e incluso brevemente atravesó la categoría de “miedo” durante la dramática caída de precios del 2 de febrero.
Junto con este cambio de sentimiento, el interés abierto en futuros ha caído a su nivel en dólares más bajo desde septiembre de 2024. Sin embargo, a pesar del pesimismo, VanEck señala que el uso de la red sigue siendo notablemente robusto. Las transacciones diarias se sitúan en el percentil 90 de toda la historia, demostrando que la demanda subyacente de la red no ha desaparecido con el precio.
Vendedores agotados
Para entender quién ha estado impulsando la venta, VanEck analizó los datos de Volumen Gastado por Banda de Edad (SVAB).
El informe confirma que la mayor parte de la presión de venta cíclica proviene de los tenedores de “ciclo medio”, es decir, inversores que adquirieron sus monedas hace entre uno y cinco años.
Muchos de estos tenedores probablemente adelantaron sus ventas para aprovechar los lanzamientos de ETF a principios de 2024 y el rally posterior a las elecciones.
Sin embargo, los datos ahora muestran una desaceleración masiva en la distribución.
En el último mes, la venta de monedas con más de un año ha caído significativamente. Con vendedores que han absorbido aproximadamente 22.500 millones de dólares en pérdidas realizadas en los últimos 30 días, la falta de distribución continua indica un agotamiento profundo de los vendedores.
¿Un fondo?
Los precios en caída de Bitcoin y los costos de electricidad estática han comprimido severamente los márgenes de minería, haciendo que máquinas más antiguas como el Antminer S19 XP sean completamente no rentables para operadores que pagan más de 0,07 dólares/kWh.
Como resultado, la tasa de hash de la red Bitcoin se ha contraído aproximadamente un 14% en los últimos 90 días.
VanEck señala que las caídas sostenidas en la tasa de hash durante 90 días son relativamente raras. Históricamente, estos periodos de capitulación y contracción de la red han precedido retornos extremadamente fuertes para Bitcoin en los tres meses siguientes.
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