¿Wall Street está manipulando XRP? Nueva exposición plantea preocupaciones recientes

Las criptomonedas no se calmaron en febrero de 2026, aunque los precios intentaron actuar como si todo estuviera bien. Una nueva pelea legal relacionada con el colapso de TerraUSD ha vuelto a poner a un gran nombre de Wall Street en el centro de atención, y la discusión ahora abarca Bitcoin, XRP y la forma en que los ETFs interactúan con los mercados spot.

Levi, un YouTuber que cubre la estructura del mercado de criptomonedas, planteó una afirmación sencilla en su último video. Jane Street, una de las firmas de trading más poderosas de Wall Street, está cerca de la infraestructura de los mercados modernos. Levi argumenta que este acceso podría dar a una firma como esa una ventaja en las criptomonedas, incluso si ninguna de las acusaciones ha sido probada en la corte.

Una demanda presentada por el administrador que maneja la liquidación de Terraform Labs acusa a Jane Street de uso de información privilegiada vinculada al colapso de Terra en 2022. La denuncia fue presentada en un tribunal federal de Manhattan, y Jane Street ha negado las irregularidades.

Esa pelea legal importa más que solo historia antigua, porque reabrió una cuestión más amplia. ¿Cuánto poder pueden tener las grandes firmas de trading cuando operan en mercados spot, derivados y en la infraestructura de los ETFs al mismo tiempo?

• La afirmación principal de Levi se centra en las caídas repetidas de Bitcoin a las 10 a.m. y en la infraestructura del mercado de ETFs
• Los poderes del participante autorizado hacen que el debate sobre la manipulación sea más difícil de ignorar
• XRP entra en la conversación a través de las participaciones en ETFs y la exposición institucional

Levi señala un patrón que muchos observadores del mercado han discutido desde finales de 2025. Bitcoin a menudo caía alrededor de las 10 a.m. hora del Este, cerca de la apertura del mercado de valores de EE. UU., y el resto del mercado de criptomonedas frecuentemente se movía en sintonía.

La idea que Levi explora no es complicada, aunque la mecánica puede parecer compleja desde fuera. Una firma que juega un papel importante en la creación y redención de acciones de ETFs puede mover liquidez de maneras que los traders regulares no pueden. Los críticos del papel de Jane Street argumentan que la presión de venta en momentos específicos podría empujar los precios a la baja, crear liquidaciones forzadas en mercados apalancados y luego permitir una recompra a niveles más bajos posteriormente.

Nada de eso ha sido probado como hecho, y Levi lo presenta como comportamientos presuntos. El objetivo de su video es que la estructura existe para que algo así sea posible, especialmente cuando grandes fondos de capital respaldan la actividad de los ETFs.

Los poderes del participante autorizado hacen que el debate sobre la manipulación sea más difícil de ignorar

Una razón por la que esta historia sigue regresando es el papel de “participante autorizado” utilizado en muchos ETFs. Los participantes autorizados pueden crear y redimir acciones de ETF usando el activo subyacente. Ese mecanismo es normal, legal y fundamental para que los ETFs sigan el precio.

La preocupación de Levi proviene de lo que los críticos creen que podría suceder si ese mecanismo se usa de manera direccional. La presión de venta en el mercado spot puede bajar el precio rápidamente durante ventanas de liquidez escasa.

Los mercados de derivados pueden amplificar el movimiento una vez que comienzan las liquidaciones. Una firma que ya entiende la colocación de liquidez podría beneficiarse de esa secuencia, al menos en teoría, porque el mismo movimiento que empuja el precio hacia abajo también puede preparar una entrada más barata.

Los escritores sobre estructura de mercado han rechazado la narrativa de manipulación, argumentando que los creadores de mercado a menudo mantienen una exposición cercana a la neutralidad y ganan diferenciales en lugar de realizar jugadas direccionales. Esa explicación alternativa existe, y muestra por qué el debate sigue siendo complicado.

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XRP entra en la conversación a través de las participaciones en ETFs y la exposición institucional

Levi también introduce a XRP en la historia a través del ángulo de los ETFs. Jane Street ha participado en discusiones sobre la exposición institucional a productos ETF relacionados con XRP, y Levi argumenta que las grandes participaciones podrían generar preocupaciones similares para XRP si alguna vez se aplicara la misma estrategia. La cobertura sobre la actividad de XRP en ETFs y la posición institucional ha alimentado esa parte de la conversación.

Esto no significa que XRP esté siendo manipulado como un hecho confirmado. Pero sí explica por qué los poseedores de XRP se sienten incómodos cuando el tema se centra en quién controla la liquidez, quién ve el flujo de órdenes y quién tiene el balance para mover los mercados en momentos clave.

El video de Levi llega en un momento en que la demanda relacionada con Terraform aún está fresca, y los primeros pasos en la corte pueden definir cuánto tiempo permanece viva la historia. Los próximos desarrollos probablemente provendrán de presentaciones judiciales, respuestas de los acusados y si los reguladores muestran interés en preguntas más amplias sobre la estructura del mercado relacionadas con el trading de criptomonedas y los ETFs.

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Los inversores en XRP no necesitan un lenguaje conspirativo para tomar esto en serio. La estructura del mercado ya favorece a los actores más grandes en cada clase de activo, y las criptomonedas no son la excepción. La verdadera pregunta es si este episodio terminará con una especulación ruidosa sobre la infraestructura normal de los ETFs, o si el proceso legal revelará detalles que cambien la percepción del poder institucional en XRP y en el mercado cripto en general.