PYUSD recibe citación de la SEC, ¿la stablecoin de PayPal colapsará nuevamente?

Original | Odaily Planet Daily

Autor | Loopy

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Hoy en día, el mercado de las stablecoins vuelve a estar bajo presión para cumplir con la normativa.

PayPal ha recibido hoy una citación de la SEC con respecto a la stablecoin en dólares de PayPal, conocida como PYUSD, que requiere que PayPal presente una serie de documentos, según los documentos de divulgación de PayPal. PayPal dijo que estaba cooperando con la SEC en la solicitud.

En agosto de 2023, PayPal lanzó oficialmente PayPal USD (PYUSD), una stablecoin denominada en dólares, que también es la primera vez que una gran empresa financiera emite su propia stablecoin. PayPal USD se basa en Ethereum (ERC 20), emitido por Paxos Trust Company, y está 100% respaldado por dólares estadounidenses, bonos del Tesoro de los Estados Unidos a corto plazo y equivalentes de efectivo similares, y se puede cambiar 1: 1 por dólares estadounidenses.

La expansión del negocio de stablecoin es crucial no solo para el diseño criptográfico de PayPal, sino aún más para Paxos. Anteriormente, el negocio de stablecoins de Paxos se redujo debido a la suspensión del anterior producto estrella de Paxos, BUSD, por parte de los reguladores. Con el lanzamiento de PYUSD, el mercado también espera nuevas oportunidades para Paxos.

Los datos de CoinMarketCap muestran que, a partir de ahora, el PYUSD tiene una capitalización de mercado circulante de 158 millones de dólares. Aunque es relativamente pequeña en comparación con las stablecoins convencionales, sigue siendo un buen comienzo después de poco tiempo para ponerse en marcha.

En el momento del lanzamiento, el presidente y CEO de PayPal, Dan Schulman, dijo: "El cambio a las monedas digitales requiere una herramienta estable que sea nativa digital y fácil de conectar con monedas fiduciarias como el dólar estadounidense. Nuestro compromiso con la innovación responsable y el cumplimiento, así como nuestro historial de ofrecer nuevas experiencias a nuestros clientes, proporcionan la base necesaria para impulsar el crecimiento de los pagos digitales a través de PayPal USD. "

¿Cuáles son los riesgos del PYUSD?

En septiembre de 2023, PayPal lanzó PYUSD para clientes de Venmo. Venmo es un servicio de pago móvil propiedad de PayPal.

No es raro que los gigantes incursionen en las stablecoins. Una de las cosas buenas de PayPal es que esta stablecoin está disponible por primera vez para los clientes estadounidenses. Dadas las estrictas regulaciones criptográficas en los Estados Unidos, esto también representa el cumplimiento de PYUSD hasta cierto punto.

El presidente de PayPal señaló que PYUSD es una “stablecoin totalmente compatible y regulada que tiene el potencial de transformar los pagos en entornos web 3 y nativos digitales”.

Pero ahora, el proyecto se enfrenta a un golpe potencialmente grande. No podemos evitar preguntarnos, ¿qué pasó exactamente con el PYUSD?

En la presentación revelada, PayPal dijo que los socios de custodia seleccionados de la compañía y los emisores de PYUSD están sujetos a supervisión regulatoria, cumpliendo con los requisitos de capital, cumpliendo con las auditorías y certificaciones de la industria de cumplimiento, y políticas de ciberseguridad.

Sin embargo, también son honestos en cuanto a que cualquier interrupción de las operaciones de cualquier custodio (o emisor) o el fallo del custodio (o emisor) para proteger adecuadamente la criptomoneda (o los activos de reserva) de la posición podría resultar en la pérdida de los activos del cliente. Esto expone a PayPal a reclamos de clientes, reduce la confianza del consumidor y tiene un impacto significativo en sus resultados operativos y ofertas de criptomonedas.

Además, hay muchos más riesgos por parte del custodio, como accesos indebidos, robos, vandalismo, seguro insuficiente, etc.

La quiebra del depositario también se considera un riesgo de incertidumbre. PayPal reveló que, si bien existen varios regímenes regulatorios, la custodia de criptoactivos implica incertidumbres únicas. A veces, se puede considerar que los criptoactivos bajo custodia no forman parte del patrimonio del custodio. En la actualidad, el tribunal de quiebras no ha aclarado el tratamiento adecuado de las tenencias de custodia de activos digitales en los procedimientos concursales. Si el custodio falla, el resultado será incierto debido a la falta de precedentes.

**Sin embargo, para ser claros, la SEC solo le está pidiendo al PYUSD que proporcione documentación para cooperar con la investigación. **

No hay documentos públicos que muestren las afirmaciones específicas de la SEC (por ejemplo, una caracterización directa similar a la de BUSD de ellas como valores). En la actualidad, los documentos revelados por PYUSD muestran los riesgos potenciales de esta stablecoin, pero tanto PayPal como SEC todavía están en un estado de detalles faltantes. Este incidente seguramente durará más tiempo y aún no se ha revelado más información.

¿Próximo Libra, próximo BUSD?

En 2019, Facebook anunció oficialmente su moneda digital, Libra, un evento que conmocionó a toda la industria. Aunque Libra nació muerto por una variedad de razones. Pero la visión del gigante global con 3 mil millones de usuarios activos mensuales todavía escribe una narrativa maravillosa para la convergencia del “mundo convencional” y el “mundo cripto”, y aporta mucho talento.

Y en diversas especulaciones y estudios, un número significativo de personas cree que el mayor dilema de Libra es la regulación. Su mecanismo de estabilización ha causado enormes colisiones y grietas entre Libra y el mundo tradicional.

La stablecoin de PayPal se ha extendido a Venmo, y combinada con los escenarios comerciales de PayPal, sin duda producirá escenarios de aplicación ricos. Esto aumentará en gran medida la dificultad de la lucha contra el blanqueo de capitales. Con el fortalecimiento de la supervisión en varios campos, los requisitos contra el lavado de dinero y el cumplimiento siempre han sido una neblina persistente para las empresas de criptomonedas.

El tratamiento regulatorio de las stablecoins está evolucionando y ha atraído una atención significativa de los organismos legislativos y reguladores de todo el mundo, incluida la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. En la práctica, existe incertidumbre en cuanto a cómo se aplicarán a las stablecoins los cambios en curso en las leyes y regulaciones federales, estatales e internacionales, y el PYUSD puede enfrentarse a costes significativos para operar y cumplir con cualquier requisito adicional o modificado.

Y cuando la historia de Libra ha terminado, BUSD también demuestra la vulnerabilidad de las stablecoins a la regulación. El gigante de las stablecoins, que llegó a tener una capitalización bursátil de hasta 15.000 millones y se situó entre los tres primeros del mercado, se retiró del escenario de la historia de la noche a la mañana.

Por el momento, el PYUSD todavía estaba en pañales y cumplía con los requisitos de investigación de la SEC. ¿Repetirá el futuro PYUSD los errores de sus predecesores?