WOO X Research: ¿Puede la estrategia microestratégica llegar a la otra orilla? ¿O es la nueva generación de LUNA?

El enfoque de MicroStrategy radica en poner en marcha un ciclo de retroalimentación positiva, haciendo que BTC y la capitalización de mercado de MicroStrategy se conviertan en una bomba perpetua, y explorar los detalles puede revelar la exquisitez de este modelo.

Escrito por: WOO

背景：Este año, pump ha aumentado cerca del 500%, superando ampliamente al bitcoin

Como se sabe, Michael Saylor, el CEO de MicroStrategy, es un ferviente seguidor de BTC, acumulando monedas sin cesar tanto en mercados alcistas como bajistas. Con la victoria de Trump, BTC subió y se acercó a la marca de los $100,000, y MicroStrategy, que posee 386,000 BTC, también ha experimentado un aumento constante en su precio de las acciones, con un aumento de aproximadamente el 500% desde principios de este año, superando el 121% de BTC.

¿Cómo funciona la estrategia de MicroStrategy? ¿Todavía subir la estrategia de MicroStrategy? ¿Es la versión apalancada de BTC o esta vez Luna? ¡Deja que WOO X Research te muestre!

¿Qué estrategia utiliza MicroStrategy para comprar BTC?

Actualmente, la mayoría de la gente tiene la impresión de MicroStrategy como la compra de BTC, pero en realidad es una empresa tecnológica fundada en 1989, cuyo principal negocio es ofrecer soluciones de análisis de datos para ayudar a las empresas en el análisis de datos y la toma de decisiones.

En agosto de 2020, el CEO Michael Saylor vio el valor de BTC y lo consideró un activo digital escaso con potencial de apreciación a largo plazo, capaz de combatir la Inflación y preservar el valor, convirtiendo las reservas de la empresa de 250 millones de dólares en BTC, lo que también marcó el inicio de la frenética acumulación de monedas de MicroStrategy.

Hasta noviembre de 2024, MicroStrategy posee aproximadamente 386,700 BTC, lo que representa el 1.8% del total mundial de BTC.

¿Cómo lo lograron?

1.微策略emisión债务购买BTC：

La empresa recauda fondos a través de la emisión de bonos (como bonos convertibles) y luego utiliza esos fondos para comprar BTC.

Este es el punto de partida de la estrategia, aprovechando el apalancamiento para aumentar las Tenencias de Bitcoin.

2. El precio de Bitcoin pump, capitalización de mercado Subir:

Con el aumento del precio de Bitcoin, el valor de los activos de MicroStrategy (una gran cantidad de BTC en posesión) también sube, lo que impulsa la capitalización de mercado de la empresa a subir.

3. capitalización de mercado Subir，提高股票在指数中的权重：

La capitalización de mercado subir hace que las acciones de MicroStrategy aumenten su peso en los índices financieros como el S&P 500, NASDAQ, etc.

Más fondos de índice necesitan configurar acciones de microestrategias para impulsar aún más el precio de las acciones.

4.微策略emisión股票购买BTC：

Después de la capitalización de mercadoSubir, MicroStrategy utiliza la demanda del mercado por sus acciones para emitir nuevas acciones con prima, venderlas y comprar BTC.

5. El precio de Bitcoin se disparó, lo que impulsó aún más la capitalización de mercado:

El BTC recién comprado, a medida que el precio aumenta, aumenta aún más el valor de los activos de la empresa y la capitalización de mercado.

La capitalización de mercado subir再次提升股票在市场中的吸引力。

6. MicroStrategy emite nuevamente acciones, ciclo repetido:

MicroStrategy aprovecha el Subir de capitalización de mercado de las acciones, realizando repetidamente una nueva emisión de acciones y compras de BTC, creando un “efecto de volante”.

El enfoque de MicroStrategy radica en poner en marcha un ciclo de retroalimentación positiva, haciendo que BTC y la capitalización de mercado de MicroStrategy se conviertan en una bomba perpetua, y explorar los detalles puede revelar la exquisitez de este modelo.

Actualmente, hay cinco bonos convertibles de MicroStrategy en el mercado, con un valor principal de 4.25 mil millones de dólares y vencimientos entre 2027 y 2032. Son bonos a medio plazo y la mayoría son bonos sin intereses, lo que significa que el principal no se reembolsa antes del vencimiento, lo que también reduce el riesgo de incumplimiento de MicroStrategy.

En cuanto a la emisión de acciones, desde el inicio de la estrategia de Bitcoin, MicroStrategy ha anunciado la emisión de acciones en cinco ocasiones, recaudando un total de 44 mil millones de dólares.

Fuente: Bloomberg

¿Se liquidará MicroStrategy cuando el precio de la moneda caiga?

El 21 de noviembre, la conocida institución de shorting Citron dijo: ‘Aunque Citron sigue siendo optimista sobre BTC, hemos usado la posición de Corto MSTR para cubrirnos. Respetamos mucho a Saylor, pero incluso él debe darse cuenta de que MSTR está demasiado caliente’.

¿Tiene sentido la preocupación por el limón fragante?

El diseño del modelo de la rueda voladora de activos inevitablemente nos recuerda a Luna/UST, que también se basa en el uso de dos activos para impulsar los precios rápidamente. También nos preocupa si la caída del precio de uno de los activos provocará un efecto dominó de liquidación.

Pero el modelo de trampa de esta pequeña estrategia es muy diferente al de Luna.

Baja proporción de deuda: Actualmente, la capitalización de mercado de MicroStrategy es de aproximadamente 75.000 millones de dólares, con bonos por 4.250 millones de dólares, lo que representa una baja proporción de deuda en la estructura financiera de la empresa, y con vencimientos entre 2027 y 2032.

Sin intención de dumping de BTC: el conocido KOL @TheFlowHorse recientemente publicó un artículo diciendo que si Michael Saylor vende BTC, sería el mejor negocio de la historia. Michael Saylor respondió diciendo que no venderá BTC.

Este tipo de compromiso también asegura que la estrategia de ‘溢价emisión股票’ de MicroStrategy pueda continuar.

Prima de regreso al nivel de 2021: Como se puede ver en el siguiente gráfico, MicroStrategy ha mantenido su prima incluso durante el período de 2022 Mercado bajista, sin caer por debajo de 01928374656574839201.

La línea verde está subiendo rápidamente, lo que indica que el mercado está recuperando la confianza en la estrategia de BTC de MicroStrategy y volviendo a los niveles de mercado alcista de 2021.

Fuente: CryptoQuant

Si BTC experimenta una gran caída, es poco probable que la estrategia de micro-dumping obligue a una serie de pisoteos de acciones y monedas, y la tasa de apalancamiento no es tan exagerada como se imagina.

Conclusión: casos de éxito de MicroStrategy impulsando la fiebre de acumulación de BTC en las empresas de Web 2

El éxito de la estrategia de reserva estratégica de BTC de MicroStrategy también ha llevado a imitaciones de otras empresas, incluyendo:

RUMBLE: plataforma de intercambio de medios, anuncia la compra de hasta 2000 millones de BTC como reserva

Interactive Strength: La empresa de equipos de fitness anunció la compra de BTC por valor de 5 millones de dólares como reserva

Hoth Therapeutics: empresa biofarmacéutica que anunció la compra de BTC por valor de 100 millones de dólares como reserva

Hay muchos otros ejemplos, cada vez más empresas (pequeñas) quieren seguir el modelo exitoso de reserva de BTC de MicroStrategy. Pero la mayoría de estos son trucos a corto plazo. En primer lugar, el éxito de la estrategia se basa en la intensidad del capital. En segundo lugar, si las pequeñas empresas utilizan esta estrategia, solo aumentarán las sospechas de los inversores y las inspecciones regulatorias.

Pero de cualquier manera, BTC seguirá siendo el mayor ganador.