Escrito por: Shenchao TechFlow
La falta de liquidez y la disminución de la actividad de los usuarios obligan a cada proyecto a buscar nuevos puntos de ruptura para atraer a más usuarios y aumentar su cuota de mercado.
Por ejemplo, ayer, Pump.fun también anunció su nueva plataforma de intercambio descentralizada: PumpSwap.
Como se puede ver por el nombre, swap en sí mismo se refiere a la operación central de intercambio de tokens en DeFi; como una plataforma centrada en la cultura de memecoin, las acciones de Pump.fun tienen un sabor más amplio que se extiende a plataformas DeFi más generales.
¿Qué es exactamente PumpSwap? ¿Por qué Pump.fun decidió lanzarlo en este momento? Quizás podamos vislumbrar algunas pistas a partir de su contexto y motivaciones.
De crecer a controlar
Con su singular “mecanismo interno y externo” y la cultura memecoin, Pump.fun atrajo en poco tiempo a una gran cantidad de usuarios y volumen de transacciones en el último ciclo.
Sin embargo, a medida que la plataforma se desarrolla, las limitaciones de su modelo actual también se hacen cada vez más evidentes.
El mecanismo interno y externo de Pump.fun ha atraído a una gran cantidad de usuarios, pero también le ha planteado un problema ineludible: la experiencia del usuario se ve limitada por la estabilidad de la liquidez.
Limitaciones del mercado interno: La liquidez del mercado interno depende completamente de los recursos de la plataforma misma. Cuando la liquidez es insuficiente, la experiencia de trading de los usuarios se verá afectada.
Dependencia del mercado externo: cuando el mercado interno no puede satisfacer las necesidades de los usuarios, las transacciones se dirigen al mercado externo, cuya liquidez depende de plataformas de terceros como Raydium. Aunque este modelo resuelve problemas a corto plazo, a largo plazo, la dependencia de Pump.fun de plataformas externas siempre representa un riesgo.
Bajo el modelo actual, Pump.fun necesita pagar millones de dólares en tarifas de transacción a plataformas externas como Raydium cada año. Estas tarifas no solo aumentan los costos operativos de la plataforma, sino que también significan que una parte de las ganancias de Pump.fun se divide entre los proveedores externos de liquidez.
Para liberarse de la dependencia de plataformas externas, Pump.fun ya ha intentado construir su propio fondo AMM (amm.pump.fun). Aunque esta es solo una versión de prueba, con funciones y páginas muy simples, su significado radica en proporcionar a Pump.fun una alternativa viable.
A través de pruebas, Pump.fun ha demostrado que tiene la capacidad total de construir su propio fondo de liquidez y de controlar completamente las tarifas de transacción.
Desde la página actual de PumpSwap, este pool AMM en realidad está preparado para el producto Swap, la página del producto y las funciones son muy similares.
(Lectura de referencia: ¿Pump.fun hizo su propio grupo AMM? La intención de apoderarse de las ganancias de Raydium es evidente)
El cambio de productos es más una apariencia; la razón más profunda radica en el control de la liquidez.
En el pasado, Pump.fun era el “proveedor de tráfico” de Raydium, aportando un gran volumen de transacciones; ahora, Pump.fun parece querer convertirse en el “controlador de liquidez”, deshaciéndose por completo de la dependencia de plataformas externas.
A través de la construcción de un fondo de liquidez propio, Pump.fun no solo puede retener más beneficios, sino que también puede sentar las bases para lanzar más productos DeFi en el futuro (como contratos perpetuos, protocolos de préstamo, etc.) y crear más formas de juego en el ecosistema.
Resumen de características de PumpSwap
En este contexto, PumpSwap lanzado por Pump.fun se puede considerar como una plataforma de intercambio descentralizada (DEX) completamente funcional.
Su objetivo principal es proporcionar a los usuarios una experiencia de trading más eficiente, al mismo tiempo que impulsa el ecosistema hacia una diversificación y un desarrollo sostenible. Como una importante actualización estratégica de Pump.fun, PumpSwap ya no se limita al trading de memecoins, sino que amplía la amplitud y profundidad de su ecosistema al apoyar más proyectos de calidad y activos cross-chain.
Según la introducción oficial, sus funciones y ventajas son:
Migración instantánea sin comisiones
PumpSwap ha optimizado completamente el proceso de migración de tokens existente. Todos los tokens que hayan completado la curva de vinculación se migrarán directamente a PumpSwap sin pagar ninguna tarifa de migración.
Esta mejora ha reducido significativamente los costos para los usuarios y las partes del proyecto en comparación con la tarifa de migración anterior de 6 SOL.
Mayor liquidez y reparto de ingresos para creadores
PumpSwap no solo proporciona una mayor liquidez para el token, sino que también planea lanzar un mecanismo de reparto de ingresos para creadores. Este mecanismo distribuirá una parte de los ingresos del protocolo a los creadores de tokens, incentivando a los proyectos de mayor calidad a cotizar en PumpSwap, al tiempo que mejora la vinculación de intereses entre los creadores y la comunidad.
Crear y gestionar libremente pools de liquidez
PumpSwap permite a los usuarios crear su propio fondo de liquidez de forma gratuita o agregar fondos a fondos de liquidez existentes. Esta flexibilidad permite a los usuarios gestionar sus activos de manera más conveniente, al mismo tiempo que inyecta más liquidez en el ecosistema.
Soporte para el comercio de activos diversificados
Además de los memecoins, PumpSwap también admite el comercio de tokens de calidad colaborativos, muchos de los cuales se han puenteado por primera vez a Solana. Esta función no solo amplía el rango de activos de PumpSwap, sino que también ofrece a los usuarios más opciones de comercio.
Estructura de tarifas que combina equidad e incentivos:
Las tarifas de transacción de PumpSwap son consistentes con los DEX principales como Raydium, cobrando una tarifa del 0.25% por cada transacción. Sin embargo, su mecanismo de distribución de tarifas es más innovador:
0.20% asignado a los proveedores de liquidez: este mecanismo de recompensa tiene como objetivo atraer a más usuarios a invertir en el fondo de liquidez, lo que a su vez mejora la profundidad y estabilidad de las transacciones de la plataforma.
0.05% asignado al protocolo: esta parte de los ingresos se utilizará para el desarrollo adicional de la plataforma y la construcción del ecosistema.
En el futuro, cuando se implemente el mecanismo de reparto de ingresos para creadores, las reglas de distribución de costos mencionadas se optimizarán aún más para garantizar que los creadores puedan beneficiarse de ello.
Similitudes y diferencias entre Pump.fun y PumpSwap
Aunque PumpSwap es el DEX nativo de Pump.fun, ambos tienen diferencias y complementariedades claras en términos de funciones y posicionamiento.
Pump.fun tiene como objetivo ser una plataforma de herramientas para la cultura memecoin, ayudando a los usuarios a crear, gestionar y promocionar proyectos de memecoin a través de herramientas simples y fáciles de usar. Su meta es reducir las barreras para la emisión de memecoins, permitiendo que más usuarios participen en la creación y difusión de memecoins.
En comparación, la posición de PumpSwap está más orientada hacia la infraestructura ecológica. Como DEX nativo de Pump.fun, la misión de PumpSwap es proporcionar soluciones de negociación y liquidez más eficientes para los memecoins, al mismo tiempo que impulsa la expansión del ecosistema hacia un ámbito DeFi más amplio a través de mecanismos de participación en los ingresos de los creadores y el apoyo a activos diversificados.
La relación entre Pump.fun y PumpSwap se puede resumir como “ingress vs. core”:
Pump.fun es la puerta de entrada para que los usuarios accedan al ecosistema, atrayendo a los usuarios a participar en la creación y el comercio de memecoins a través de herramientas y comunidades.
PumpSwap es el núcleo del ecosistema, proporcionando a los usuarios servicios más integrales a través de la integración de liquidez y el soporte de transacciones, y promoviendo el desarrollo sostenible del ecosistema.
A continuación se muestra un gráfico comparativo más intuitivo:
¿Funcionará?
¿Pero ahora usarás PumpSwap para intercambiar tokens por separado?
A partir de la situación actual del mercado y de los usuarios, la respuesta es mayormente negativa; esto también significa que Pump.fun necesita más actividades de incentivo, eventos y colaboraciones de marketing conjunto para impulsar a los usuarios a utilizar gradualmente su propio PumpSwap.
Meme se ha enfriado, buscar nuevos puntos de ingresos mediante DEX es algo bueno.
Pero el éxito futuro de PumpSwap no solo depende del diseño funcional del producto en sí, sino que también hay que ver si el entorno del mercado “acompaña”. En otras palabras, este proyecto en gran medida tiene que “depender del clima”.
El momento es crucial.
Si hay una nueva entrada de liquidez o un mejor entorno de mercado alcista, el volumen de operaciones de PumpSwap podría experimentar un crecimiento explosivo. Después de todo, un mercado alcista siempre puede aumentar el interés de las personas en los memecoins y los activos emergentes, y la posición de PumpSwap es perfecta para satisfacer esta demanda.
Por otro lado, si el mercado sigue siendo débil y el entusiasmo especulativo de los usuarios cae a niveles mínimos, el desarrollo de PumpSwap también podría enfrentar una presión considerable.
Además, Pump.fun necesita encontrar más ventajas competitivas diferenciadas, especialmente en el ecosistema de Solana e incluso en el ámbito más amplio de DeFi. Después de todo, la competencia entre los DEX ya es muy intensa, y confiar solo en la popularidad de los memecoins claramente no puede mantener la lealtad de los usuarios a largo plazo.
Cómo atraer a más usuarios a permanecer en la plataforma a largo plazo a través de mecanismos de incentivos innovadores, experiencias de producto únicas e incluso colaboraciones con otros proyectos líderes es un problema clave que PumpSwap necesita resolver.
En general, el futuro de PumpSwap es un juego de “tiempo + entorno”: en términos de tiempo, necesita optimizar constantemente el producto y ampliar la disposición ecológica; en términos de entorno, necesita esperar a que la popularidad del mercado se recupere y llegue nueva liquidez y un nuevo grupo de usuarios.
Al final, si esta plataforma puede realmente destacarse, depende de si puede aprovechar la oportunidad cuando el mercado se recupere y trazar un camino de desarrollo único.
