Interpretación de los datos de empleo no agrícola en EE.UU.: la referencia económica que todo inversor debe conocer

¿Por qué los datos de empleo no agrícola tienen tanto potencial para «impulsar» el mercado?

Cada vez que se publican los datos de empleo no agrícola, los principales mercados financieros experimentan volatilidad. Ya sea en la bolsa, en el mercado de divisas o en el mercado de criptomonedas, no se puede evitar la influencia de estos datos. La razón detrás de esto es bastante sencilla: los datos de empleo no agrícola son el indicador más directo para reflejar la salud de la economía estadounidense.

La productividad de la población empleada en sectores no agrícolas representa más del 80% del PIB de EE. UU., lo que significa que los datos de empleo afectan directamente la situación económica del país. Cuando el número de empleos aumenta y la tasa de desempleo disminuye, indica que la economía se está expandiendo, el consumo también aumenta, y esto impulsa al dólar estadounidense y a diversos activos de riesgo; por el contrario, si los datos muestran una desaceleración o riesgo de recesión, esto sugiere una economía en desaceleración o en riesgo de contracción.

La Reserva Federal presta especial atención a los datos de empleo no agrícola al diseñar su política de tasas de interés. Un informe de empleo sólido puede desencadenar expectativas de aumento de tasas, lo que puede sacudir aún más los mercados financieros globales.

Gran no agrícola vs Pequeña no agrícola: conocer las dos reportes de empleo

Los inversores suelen escuchar los conceptos de «gran no agrícola» y «pequeña no agrícola», pero no muchos comprenden realmente la diferencia entre ambos.

Gran no agrícola (NFP) es el informe oficial de empleo publicado mensualmente por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. Este informe cubre tres indicadores clave: número de empleos no agrícolas, tasa de empleo y tasa de desempleo, incluyendo datos de todos los sectores tanto privados como públicos.

Pequeña no agrícola (ADP) proviene del informe de empleo del sector privado publicado por la organización ADP, basado en una muestra de datos de aproximadamente 500,000 empresas estadounidenses, reflejando la situación laboral de unos 35 millones de empleados del sector privado. Aunque es un dato privado, debido a la autoridad de la organización que lo publica, suele ofrecer al mercado una «previsualización» de los datos oficiales.

Horarios de publicación y momentos clave en el mercado

Para aprovechar las oportunidades que ofrecen los datos de empleo no agrícola, primero hay que recordar los horarios de publicación:

• Gran no agrícola (NFP): el primer viernes de cada mes, a las 8:30 a.m. hora del Este de EE. UU. (horario de verano) o a las 9:30 a.m. (horario de invierno), aproximadamente a las 20:30 o 21:30 en Taipei.
• Pequeña no agrícola (ADP): el primer miércoles de cada mes, a las 8:00 a.m. hora del Este (horario de verano) o a las 9:00 a.m. (horario de invierno), aproximadamente a las 20:00 o 21:00 en Taipei.

La ADP se publica primero, brindando a los inversores una oportunidad de «probar el agua» antes de la publicación oficial del NFP.

¿Cómo interpretar los datos de empleo no agrícola? Consejos prácticos

Tras recibir el informe de empleo no agrícola, los inversores deben centrarse principalmente en la tasa de desempleo. Sin embargo, hay que tener en cuenta que la tasa de desempleo tiene un carácter rezagado y no refleja en tiempo real la situación económica, por lo que es recomendable analizarla en conjunto con otros indicadores importantes como el IPC.

Más importante aún, observar la tendencia en lugar de los números absolutos. Se recomienda evaluar la tendencia media de crecimiento del empleo en los últimos 12 meses, en lugar de centrarse en los datos de un solo mes. Si cada mes el número de empleos aumenta de forma estable, indica que la economía tiene suficiente impulso; si hay una caída continua, es una señal de debilitamiento económico.

Cuando los datos de empleo no agrícola superan las expectativas, significa que el mercado laboral está activo y la economía crece con fuerza, las empresas tienen mayor rentabilidad y la demanda de consumo es fuerte; por el contrario, si los datos son peores de lo esperado, puede indicar una economía en desaceleración y requiere precaución.

Reacción en cadena de los datos de empleo no agrícola en los principales mercados

Mercado de acciones

Los datos de empleo no agrícola que superan las expectativas suelen impulsar los precios de las acciones. Cuando las perspectivas laborales son optimistas, la confianza en la economía aumenta, se espera que las ganancias empresariales mejoren, la gente se anima a gastar, y el mercado accionario tiende a subir. Si los datos no cumplen con las expectativas, los precios de las acciones pueden ajustarse a la baja.

Mercado de divisas

Este es el mercado más directamente afectado por los datos de empleo no agrícola. Un informe sólido indica que la economía estadounidense va bien, lo que atrae fondos internacionales hacia el dólar, impulsando su apreciación; en cambio, datos débiles pueden debilitar al dólar e incluso provocar una salida de capital hacia otras monedas.

Mercado de criptomonedas

Aunque los datos de empleo no agrícola no impactan directamente en las criptomonedas, su influencia indirecta no debe subestimarse. Datos sólidos pueden aumentar la confianza en los mercados tradicionales, lo que podría hacer que algunos fondos salgan de activos de alto riesgo como las criptomonedas; por otro lado, si los datos sorprenden a la baja, el pánico puede impulsar a algunos inversores a buscar refugio en criptomonedas u otros activos alternativos, estimulando la actividad en el mercado de cripto.

Mercado de índices

Los principales índices reaccionan con mayor sensibilidad a los datos de empleo no agrícola. Datos fuertes suelen incentivar a los inversores a comprar acciones de los componentes del índice, elevando el mercado; datos débiles pueden provocar correcciones a la baja.

Recomendaciones de inversión: afrontar con racionalidad el impacto de los datos

El impacto de los datos de empleo no agrícola en el mercado es indiscutible, pero los inversores deben entender que un solo dato no debe ser la base de decisiones. La magnitud del impacto también depende de cuánto difiere el dato de las expectativas y del contexto general del mercado en ese momento. La estrategia más segura es realizar análisis fundamental, combinarlo con señales técnicas y actuar con cautela, evitando decisiones impulsivas solo por la publicación de los datos.