La lógica de inversión detrás del aumento de 120 veces en el precio del oro en 50 años

El oro ha sido desde la antigüedad un papel importante en los mercados de comercio. Sus características de alta densidad, buena extensibilidad y fuerte capacidad de conservación permiten que se utilice tanto como moneda como para fabricar joyas o productos industriales. Y en estos últimos medio siglo, a pesar de las constantes fluctuaciones en su precio, la tendencia general ha sido claramente alcista, especialmente después de 2025, alcanzando nuevos máximos históricos de forma consecutiva.

¿Repetirá esta tendencia alcista de 50 años en los próximos 50 años? ¿Cuál es la lógica de inversión en el precio del oro? ¿Es adecuado para mantener a largo plazo o para operaciones a corto plazo?

La trayectoria del precio del oro en los 50 años posteriores a la caída del sistema de Bretton Woods

En 1971, Nixon anunció la desconexión del dólar con el oro, marcando el inicio de la historia moderna del precio del oro. Desde los 35 dólares/onza de entonces, hasta superar los 4,300 dólares/onza en octubre de 2025, el oro ha aumentado más de 120 veces. ¿Qué historia de crecimiento es esta?

Desde 1971 hasta hoy, el gráfico de tendencia del oro muestra claramente cuatro fases de subida.

Primera fase (1970-1975): de 35 a 183 dólares

Tras la desconexión del dólar con el oro, la gente empezó a desconfiar de su valor y a comprar oro en masa. Luego, la crisis del petróleo estalló, y la emisión adicional de dinero por parte de EE. UU. impulsó una segunda ola alcista. Sin embargo, tras aliviarse la crisis, el mercado reconoció la conveniencia del dólar, y el precio del oro retrocedió cerca de 100 dólares.

Segunda fase (1976-1980): de 104 a 850 dólares

La segunda crisis del petróleo en Oriente Medio, el incidente de los rehenes en Irán, la invasión soviética de Afganistán y otros eventos geopolíticos elevaron la inflación global, provocando un repunte explosivo del oro. Esta sobrevaloración se corrigió rápidamente tras la crisis, y en los 20 años siguientes, el precio del oro osciló principalmente entre 200 y 300 dólares.

Tercera fase (2001-2011): de 260 a 1,921 dólares

El 11 de septiembre de 2001, desencadenó una década de lucha antiterrorista global. El gobierno de EE. UU. bajó tasas, emitió deuda y realizó QE, y tras la crisis financiera de 2008, se volvió a activar la política de expansión monetaria. Esta tendencia alcista duró 10 años, alcanzando su pico en 2011 durante la crisis de la deuda europea, y luego se estabilizó en torno a 1,000 dólares tras intervenciones políticas.

Cuarta fase (2015-presente): de 1,060 a más de 2,000 dólares y en continuo ascenso

Política de tasas negativas, desdolarización global, múltiples rondas de QE, conflictos geopolíticos (guerra Rusia-Ucrania, guerra Israel-Palestina) y otros factores han impulsado el precio del oro. Desde 2024, la tendencia se ha acelerado, con un aumento superior al 104% en un año, y en 2025, bajo múltiples riesgos acumulados, continúa rompiendo récords históricos.

Oro vs Acciones vs Bonos: ¿quién es el verdadero ganador?

Muchos inversores preguntan: si el oro subió 120 veces en 50 años, ¿significa que es la mejor herramienta de inversión?

Según los datos, desde 1971 hasta 2025, el índice Dow Jones pasó de 900 a 46,000 puntos, un aumento de aproximadamente 51 veces. Esto indica que, en términos de rentabilidad a largo plazo, el oro ha superado a las acciones. Pero si solo miramos los últimos 30 años, la rentabilidad de las acciones ha sido aún mayor, seguida por el oro, y los bonos son los que menos.

Las fuentes de rentabilidad de estos tres activos son fundamentalmente diferentes:

• Oro: solo por diferencia de precio, sin intereses, requiere captar tendencias
• Bonos: por intereses, con rentabilidad estable pero crecimiento limitado
• Acciones: por crecimiento empresarial, con mayor potencial a largo plazo pero mayor volatilidad

Orden de dificultad de inversión: los bonos son los más sencillos, el oro en medio, y las acciones los más difíciles.

¿Cuándo comprar oro? La economía y los ciclos lo deciden todo

La lógica central de invertir en oro no es mantenerlo a largo plazo de forma ciega, sino ajustarse a los ciclos económicos.

Etapa de crecimiento económico: las ganancias empresariales mejoran, las acciones dominan, y el oro se relaja Etapa de recesión económica: las acciones sufren, y en ese momento, las características de reserva de valor y protección del oro atraen fondos

El gráfico de tendencia del precio del oro en los últimos 50 años muestra claramente que las mayores subidas suelen concentrarse en periodos de crisis económica o turbulencias geopolíticas. Por lo tanto, desde la perspectiva de operaciones de swing, el oro es más adecuado para intervenir en las siguientes situaciones:

• Cuando la geopolítica se intensifica
• Cuando los bancos centrales bajan tasas o implementan políticas de flexibilización
• Cuando el dólar se debilita
• Cuando el precio del oro cae bruscamente

No es simplemente comprar y mantener durante 20 años.

¿Cómo invertir en oro?

Dependiendo del estilo de operación y del capital, se pueden elegir cinco formas:

1. Oro físico: comprar lingotes o joyas, ventajas: ocultación de activos, desventajas: poca conveniencia en transacciones

2. Certificados de depósito de oro: guardados en bancos, fáciles de llevar pero con menor liquidez y mayores diferenciales

3. ETF de oro: mayor liquidez, apto para quienes quieren negociar oro directamente en bolsa, pero con gestión de tarifas

4. Futuros de oro: apalancamiento para amplificar ganancias, apto para inversores profesionales

5. Contratos por diferencia de oro (CFD): con poco capital, permite operaciones bidireccionales, sin límite de horario (T+0), ideal para traders minoristas a corto plazo

Para los pequeños inversores, los CFD son los más populares en los últimos años, gracias a su apalancamiento flexible, bajo umbral de entrada (puede ser inferior a 50 dólares), bajos costos de transacción y rápida ejecución. Con solo 0.01 lotes, ya pueden participar en el mercado del oro.

Riesgos en la inversión en oro

La historia nos muestra que el oro no solo sube. Entre 1980 y 2000, su precio se mantuvo entre 200 y 300 dólares durante 20 años, lo que significa que invertir en oro en ese período no generó beneficios. ¿Cuántos años de una vida de 50 se pueden esperar para esperar?

Por eso, el oro es más adecuado para operaciones de swing que para mantenerlo de forma fija. Pero hay que entender que, incluso tras una tendencia alcista, cuando el precio retrocede, debido a la dificultad y los costos crecientes de extracción, los mínimos tras cada ciclo alcista tienden a subir. En otras palabras, aunque el oro retrocede, no caerá sin límite, y esto refleja su carácter de reserva de valor.

Un plan racional de asignación de activos

Frente a mercados cambiantes y eventos políticos y económicos impredecibles, una asignación de activos basada en un solo activo es demasiado arriesgada. La estrategia más inteligente es distribuir según la tolerancia al riesgo personal, combinando acciones, bonos y oro:

• Perfil agresivo: 70% acciones, 20% oro, 10% bonos
• Perfil equilibrado: 50% acciones, 30% oro, 20% bonos
• Perfil conservador: 30% acciones, 40% oro, 30% bonos

Cuando la economía mejora, se aumenta la proporción en acciones; cuando hay recesión o inestabilidad política, se incrementa la proporción en oro. Así, se puede aprovechar el crecimiento económico y protegerse en crisis.

Conclusión: el oro es una herramienta de inversión, no un producto financiero para ahorrar. La clave no es mantenerlo a largo plazo, sino entender su lógica de subida y bajada, y tomar decisiones correctas en los momentos adecuados.