## La enigma de la inversión en oro en 2025: ¿debería aprovechar la oportunidad o esperar? Consideraciones reales tras alcanzar el máximo de casi 30 años en la subida del oro

**¿Qué está experimentando el mercado del oro en 2025?**

Tras entrar en 2025, los precios del oro continúan alcanzando nuevos máximos. Después de superar los 4,300 dólares por onza en octubre, la subida del oro se acerca a su nivel más alto en casi 30 años, superando el 31% de 2007 y el 29% de 2010. ¿Cuál es la lógica detrás de esta tendencia alcista? Para el inversor común, ¿todavía hay oportunidad de intervenir?

### ¿Por qué sigue subiendo el oro? Análisis profundo de las tres principales fuerzas motrices

**Ampliación de la incertidumbre en la política de EE. UU.**

Tras la toma de posesión de Trump, una serie de políticas arancelarias se implementaron, desencadenando un aumento en la aversión al riesgo en el mercado. La experiencia histórica muestra que durante periodos de incertidumbre política (como la guerra comercial entre EE. UU. y China en 2018), el oro suele experimentar un aumento del 5-10% en el corto plazo. Cuando el mercado enfrenta variables políticas, naturalmente busca refugio en activos tradicionales de protección como el oro.

**Señales sobre la dirección de la política de la Reserva Federal**

La relación entre las decisiones de tasas de interés de la Reserva Federal y el precio del oro es claramente negativa: cuanto más bajas sean las tasas, mayor será el atractivo del oro. Esto se debe a que las tasas reales (la tasa nominal menos la inflación) determinan el coste de oportunidad de mantener oro. Según los datos de las herramientas de tasas de interés de CME, la probabilidad de que la Fed reduzca las tasas en 25 puntos básicos en la próxima reunión alcanza el 84.7%. Después de la reunión del FOMC en septiembre, el precio del oro retrocedió, precisamente porque el mercado ya había descontado ampliamente la bajada de tasas, y la falta de indicios claros de futuras reducciones por parte de Powell generó una actitud de espera en los inversores respecto a las políticas futuras.

**Cambio en la preferencia de las reservas de los bancos centrales a nivel global**

Los datos de la Asociación Mundial del Oro muestran que en el tercer trimestre de 2025, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales alcanzaron las 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. Más aún, en la encuesta de reservas de oro de los bancos centrales publicada en junio, el 76% de los bancos encuestados afirmó que aumentará su proporción de oro en los próximos cinco años, y la mayoría también prevé una disminución en la proporción de reservas en dólares. Esto indica que la demanda de oro por parte de los bancos centrales sigue en aumento.

### Factores de soporte a largo plazo: ¿por qué el precio del oro no caerá fácilmente?

Además de las fuerzas a corto plazo mencionadas, hay varios factores a medio y largo plazo que continúan respaldando al oro:

**Dilema político en un entorno global de alta deuda**

Para 2025, la deuda global total ha alcanzado los 307 billones de dólares. Los altos niveles de deuda limitan la flexibilidad de las políticas monetarias de los países, predominando una política expansiva, lo que reduce las tasas reales y, en consecuencia, aumenta el valor relativo del oro.

**Incertidumbre en la confianza en las reservas en dólares**

Cuando el dólar está bajo presión o la confianza en él disminuye, el oro, que se valora en dólares, tiende a atraer flujos de capital. En un entorno de debilitamiento del dólar, el oro es más susceptible a captar fondos de inversores globales.

**Persistencia de riesgos geopolíticos**

La situación en Ucrania y Rusia aún no se ha resuelto, y los conflictos en Oriente Medio continúan presentes. Estos factores de incertidumbre siguen impulsando la demanda de refugio en metales preciosos, lo que puede generar volatilidad a corto plazo.

**Retroalimentación impulsada por el entusiasmo del mercado**

La cobertura mediática intensiva y la emocionalidad en las redes sociales llevan a que grandes cantidades de capital a corto plazo ingresen sin preocuparse por los costos, impulsando una tendencia alcista continua. Sin embargo, hay que tener en cuenta que estos factores a corto plazo pueden generar movimientos bruscos y no necesariamente reflejan una tendencia de largo plazo.

### Predicciones de instituciones: ¿podrá la subida del oro extenderse hasta el próximo año?

Aunque en el corto plazo el precio del oro ha mostrado cierta volatilidad, las principales instituciones internacionales mantienen una visión optimista a medio y largo plazo:

**El equipo de commodities de JP Morgan** considera que las correcciones recientes son una “saludable consolidación” y ha elevado su objetivo para el cuarto trimestre de 2026 a 5,055 dólares por onza.

**Goldman Sachs** reafirma su objetivo para finales de 2026 en 4,900 dólares por onza, sin disminuir su confianza en el futuro del oro.

**Bank of America** es aún más agresivo, previamente elevando su objetivo para 2026 a 5,000 dólares por onza, y recientemente sus estrategas han mencionado que el oro podría incluso superar los 6,000 dólares el próximo año.

**La realidad del mercado** también se refleja en el sector de la joyería: marcas reconocidas como Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang y Tse Sui Luen mantienen precios de referencia para sus joyas de oro en más de 1,100 yuanes por gramo, sin mostrar signos de caída significativa.

### Marcos de decisión para diferentes inversores

**Para traders a corto plazo**

Si tienes experiencia en el mercado, la volatilidad actual ofrece buenas oportunidades de operación. La liquidez del XAUUSD es alta, y en movimientos rápidos de subida o bajada, la dirección suele ser más fácil de determinar, especialmente en momentos de picos de volatilidad, donde la fuerza de compra y venta es claramente visible. Pero los principiantes deben recordar: primero prueba con pequeñas cantidades, aumenta gradualmente las posiciones y evita apalancarse sin control, ya que una mentalidad frágil puede llevar a pérdidas severas. Aprender a usar un calendario económico para seguir los datos económicos de EE. UU. será de gran ayuda para tus decisiones de trading.

**Para inversores a largo plazo**

Si planeas comprar oro físico para mantener a largo plazo, prepárate mentalmente para soportar fluctuaciones significativas. La amplitud media anual del oro es del 19.4%, no muy diferente a la del mercado de acciones (S&P 500 con un 14.7%). Además, el ciclo del oro es muy largo: puede valorizarse en 10 años, pero en ese período también puede duplicarse o reducirse a la mitad. Además, el coste de transacción del oro físico es relativamente alto, entre el 5% y el 20%.

**Para gestores de carteras**

Incluir oro en una cartera de inversión es sin duda una decisión inteligente, pero nunca deberías apostar toda tu fortuna en ello. La volatilidad del oro no es menor que la de las acciones, por lo que la diversificación es la opción más segura. Si quieres maximizar beneficios, puedes mantener una posición a largo plazo y aprovechar las fluctuaciones antes y después de los datos del mercado estadounidense para hacer operaciones a corto plazo, pero esto requiere experiencia y control del riesgo.

### Consejos imprescindibles antes de invertir

El oro no es un activo pasivo: su amplitud de aproximadamente el 20% anual implica que el riesgo de volatilidad existe. El ciclo de inversión en oro es muy largo; diez años es un período razonable para observar, pero puede experimentar movimientos bruscos en medio. Los costes de transacción del oro físico son elevados, así que debes tener cuidado de que no erosionen tus beneficios. Independientemente de la estrategia, recuerda: no pongas todos los huevos en la misma cesta.

El mercado actual del oro aún no ha terminado; para inversores con experiencia, tanto a medio y largo plazo como a corto plazo, hay oportunidades. La clave es tomar decisiones basadas en tu tolerancia al riesgo y tu comprensión del mercado, no seguir ciegamente la tendencia.