La décision de la SEC de retirer son action en justice contre Coinbase soulève des questions. S'agit-il d'un tournant pour la réglementation des crypto-monnaies ou d'une récompense politique pour les dons de l'industrie ?
Suite au retour du président américain Donald Trump, Coinbase a vu la Securities and Exchange Commissionabandonner son procès de 2023, aux côtésClôture de l'enquête sur Robinhood Crypto. Le 25 février, la SEC aussia mis fin à son enquête fédérale sur Uniswap Labs, déclenchant des baisses de marché avec Coinbase et Bitcoin, ce dernier passant de son pic de 109 114 $ à 87 000 $, marquant un retrait notable de 20 %. Il n'y a pas de raison apparente en vue, mais la logique générale de la réaction des investisseurs est compréhensible : ils ne sont pas friands d'incertitude et se préoccupent généralement davantage du marché que des entreprises spécifiques.
La raison pour laquelle la SEC a abandonné tous ces cas est moins importante que la réponse à ce que cela nous dit sur la présidence de Trump et la cryptomonnaie. Le fait que l'administration Trump ait reçu des dons en cryptomonnaie n'aide pas. Rappelons comment Coinbase et Robinhood ontdonated to Trump, Uniswap participe également à un super PAC crypto, Fairshake, d'une valeur de 116 millions de dollars.
Le signal ci-dessus indique-t-il aux investisseurs que les dons ont été acceptés, ou est-ce juste une coïncidence? S'agit-il d'un accueil chaleureux de Washington pour la cryptomonnaie en général? Heureusement, il existe un test décisif pour déterminer où se situe la présidence Trump sur la cryptomonnaie, que l'industrie pourrait grandement apprécier. Si son administration franchit trois étapes, cela pourrait être une preuve qu'ils valorisent la cryptomonnaie et se soucient du marché.
Désignation de la CFTC par le régulateur ou un changement de position de la SEC sur les titres de jetons
La position de la SEC sur les titres de jetons est clé, la commission indiquant son intention de désigner la plupart des jetons comme des titres sous la direction précédente. Cette désignation signifie que vous pourriez être à risque : Même si vous ne délivrez pas directement des jetons vous-même, mais développez plutôt une solution technique qui interagit avec les jetons ou les échange, il pourrait y avoir des complications - des risques juridiques persistants liés à une participation potentielle à des titres non enregistrés. Cela reste une barrière significative pour la crypto.
Il pourrait également être modifié par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Le succès d'une entreprise a historiquement été un facteur significatif dans le prix d'un jeton, et la classification du jeton en tant que valeur mobilière n'était pas vraiment entre les mains de l'entreprise. Cependant, si la CFTC assouplit les réglementations, cela pourrait avoir des implications significatives pour les entreprises aux États-Unis, qui pourraient être plus susceptibles de s'impliquer dans les crypto-monnaies. Une attention particulière sera portée à toutes les mesures prises par la CFTC.
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Actuellement, la CFTC ne réglemente pas la crypto ou n'a pas un tel pouvoir. Le transfert de compétences en matière de crypto à la CFTC servira de signal fort de la position pro-crypto globale de la nouvelle administration. En tant qu'organisme de réglementation plus petit et moins agressif, la CFTC est beaucoup moins susceptible de poursuivre la réglementation par le biais de l'application et adoptera donc probablement une position plus collaborative envers l'industrie. En raison de l'une ou l'autre de ces deux évolutions, un risque massif auquel font face les entreprises de crypto américaines sera éliminé, débloquant ainsi un flot d'entreprises de crypto-innovantes entrant sur le lucratif marché américain.
Adoption des stablecoins
L'adoption des stablecoins devrait également stimuler la croissance des paiements cryptographiques, profitant aux petites et moyennes entreprises (PME). Les PME qui commencent à utiliser des paiements cryptographiques ont tendance à se tourner d'abord vers les stablecoins, de sorte que ces entreprises doivent clairement comprendre le contexte juridique concernant les stablecoins. Il ne suffit pas d'utiliser une législation floue qui n'était pas destinée aux stablecoins. Au lieu de cela, elles ont besoin d'un cadre bien défini pour apporter de la clarté à la réglementation.
Quel est le résultat d'une meilleure approche réglementaire? Plus de confiance. Les entreprises bénéficieront d'une plus grande certitude dans la transition des stablecoins vers les cryptomonnaies. Et, de manière cruciale, à mesure que plus d'entreprises intègrent les paiements en cryptomonnaies, de nouvelles opportunités émergeront pour les entreprises de cryptomonnaies américaines. Pour faciliter ce cycle positif, un cadre législatif dédié reconnaissant les stablecoins comme un moyen de paiement légitime est nécessaire. La supervision réglementaire directe, garantissant la confiance dans les réserves et la gestion des risques pour les émetteurs de stablecoins, renforcera également la confiance.
Le rôle de FinCEN dans la banque des actifs cryptographiques
Un autre point de friction est les problèmes auxquels les entreprises de crypto sont confrontées lorsqu'elles ouvrent des comptes bancaires. Même lorsqu'elles y parviennent, elles sont confrontées à des coûts de service plus élevés et à des frais, les banques percevant des risques importants de blanchiment d'argent dans le secteur de la crypto. Cette réticence à servir la crypto est ironique : l'industrie vise à établir un système de paiement alternatif mais reste dépendante des services bancaires traditionnels.
Pour que l'écosystème crypto s'étende, les institutions financières doivent commencer à fournir des services aux entités liées à la crypto. Il est tout aussi clair que le progrès restera limité sans la participation des banques traditionnelles. La clé du changement pourrait résider auprès du Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN). Si ce bureau entreprend des mesures pour réviser son évaluation des risques pour les entreprises crypto, les banques ajusteront en conséquence leurs évaluations. Les institutions financières seront plus disposées à travailler avec les entreprises crypto.
Le chemin de la cryptomonnaie à venir
Comment la crypto se déroulera aux États-Unis est loin d'être évident : l'administration Trump a accepté certaines donations en crypto, mais une incertitude continue est ressentie sur les marchés. En gardant un œil sur les activités de la CFTC et de FinCEN, ainsi que sur des évolutions positives dans la réglementation de la crypto, une meilleure vision de l'attitude de ce gouvernement à l'égard du secteur pourrait émerger. Toujours difficile à discerner, ces trois sphères pourraient nous donner un aperçu des véritables intentions de la présidence Trump à l'égard de la réglementation de la crypto aux États-Unis.
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