Qu'est-ce qu'un Daily Leveraged Certificate (DLC) ? Mécanisme expliqué et évolution récente du marché

Que sont les DLC (Daily Leverage Certificates) ?

Source : https://dlc.socgen.com/

DLC signifie Daily Leverage Certificate. Il s'agit d'un produit financier structuré permettant aux investisseurs d'amplifier les variations quotidiennes du prix d'un actif sous-jacent selon un multiple défini—généralement 3x, 5x ou 7x. Les actifs sous-jacents peuvent inclure des actions individuelles telles que Tesla, Meta ou Nvidia, ainsi que des indices boursiers comme le Nasdaq ou le Hang Seng Index.

Contrairement aux actions classiques ou aux ETF, les DLC visent à amplifier les gains ou pertes en fonction des fluctuations quotidiennes des prix. Ils s'adressent principalement aux investisseurs expérimentés dans le trading à court terme ou à ceux qui acceptent une exposition au risque plus élevée.

Comment les DLC amplifient-ils les rendements et les risques ?

Par exemple, si une action progresse de 1 % en une journée :

• Un DLC long 3x verra sa valeur augmenter d’environ 3 % ;
• Un DLC long 5x progressera d’environ 5 % ;
• À l’inverse, les DLC short amplifient les gains lorsque l’actif sous-jacent recule.

Les DLC ne détiennent pas directement l’actif sous-jacent. Ils représentent une “stratégie à effet de levier quotidien”. Le produit rééquilibre chaque jour le levier pour garantir l’efficacité du multiplicateur. En raison de ce réajustement quotidien, les DLC ne conviennent pas à une détention longue. Sur la durée, les effets de composition peuvent entraîner un écart de performance par rapport à la tendance réelle de l’actif sous-jacent.

Tendances récentes du marché et exemples de prix

Les données récentes issues des marchés publics montrent que de nombreux produits DLC restent activement échangés. Par exemple :

• Le DLC long 3x Tesla s'est récemment négocié autour de 4,83 (unités monétaires), enregistrant une hausse d’environ 9,28 % en une seule journée, alors que l’action Tesla progressait d’environ 2,70 %.
• Le DLC long 3x Nvidia s’est échangé entre 4,34 et 4,36.
• On trouve également divers DLC longs et shorts sur Meta, Microsoft et d’autres actifs sous-jacents.

Ces données illustrent que les prix des DLC amplifient effectivement les mouvements de leurs actifs sous-jacents, mais ils peuvent aussi chuter brutalement, surtout en période de forte volatilité.

Avantages et utilisateurs cibles des DLC

Les principaux avantages sont les suivants :

• Effet de levier élevé pour des gains à court terme accrus : pour les traders anticipant correctement la direction des prix, les DLC peuvent offrir des rendements amplifiés en une seule séance ;
• Stratégies à la hausse comme à la baisse : les investisseurs peuvent acheter des DLC longs pour profiter des hausses ou des DLC shorts pour tirer parti des baisses ;
• Produits bien structurés avec une liquidité robuste : certains DLC majeurs sont cotés et négociés en bourse, offrant une grande transparence.

Principalement adaptés à :

• Des investisseurs expérimentés dans le trading à effet de levier ;
• Ceux maîtrisant le rééquilibrage quotidien et les effets de composition ;
• Des traders actifs ayant une forte tolérance au risque.

Principaux risques à prendre en compte lors d’un investissement en DLC

Bien que les DLC offrent un potentiel de rendements amplifiés, ils comportent aussi des risques majeurs :

• Risque de forte volatilité : un seul mouvement quotidien de l’actif sous-jacent peut entraîner des pertes importantes, voire une perte totale de valeur ;
• Effet du mécanisme “airbag” : certains DLC intègrent un “airbag” qui suspend la cotation et réinitialise les niveaux d’observation lors de fortes volatilités, ce qui peut accentuer les pertes ou limiter les gains ;
• Non adaptés à une détention longue : le rééquilibrage quotidien peut entraîner un écart de rendement à long terme par rapport aux attentes ;
• Exigences de qualification et de frais : certains marchés imposent aux investisseurs de remplir des critères spécifiques et de s’acquitter de frais de gestion, de coûts de financement et d’autres charges.

Résumé : Points clés sur les DLC

• Les DLC sont des certificats à effet de levier qui multiplient la performance quotidienne de l’actif sous-jacent par un facteur fixe ;
• Ils conviennent généralement aux traders à court terme et aux investisseurs ayant un appétit élevé pour le risque ;
• Les dernières données de marché montrent que plusieurs produits DLC populaires restent activement échangés ;
• Avant d’investir, il est essentiel de bien comprendre la structure du produit, les risques liés à l’effet de levier et les coûts associés.

En comprenant ces points clés, vous pourrez évaluer plus précisément si les DLC correspondent à votre stratégie d’investissement.