BoE ouvert à l'examen de la proposition de plafond des stablecoins après le contrecoup

Contenu éditorial de confiance, examiné par des experts de l’industrie et des éditeurs expérimentés. Divulgation publicitaire La Banque d’Angleterre (BoE) a montré une ouverture à assouplir son approche réglementaire concernant les stablecoins systémiques liés à la livre sterling après avoir fait face à des critiques de la part des législateurs et des leaders du secteur concernant certaines politiques proposées.

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Mercredi, la vice-gouverneure de la Banque d’Angleterre, Sarah Breeden, a affirmé que l’autorité financière était « réellement ouverte » à la révision de ses propositions concernant les stablecoins, notamment un plafond de propriété et une répartition 60:40 des actifs de soutien, publiés pour consultation publique à la fin 2025.

Pour contexte, le régulateur financier a proposé de plafonner temporairement la propriété de stablecoins afin de « réduire les risques pour la stabilité financière liés à de grands et rapides flux de sorties de dépôts du secteur bancaire ».

Selon le document de consultation de novembre, cette restriction limiterait la détention à 10 000 à 20 000 livres sterling pour les particuliers et à 10 millions de livres pour les entreprises, en miroir avec son approche proposée pour la livre numérique.

De plus, la BoE a suggéré que les émetteurs de stablecoins systémiques doivent détenir au moins 40 % de leurs réserves en dépôts non rémunérés auprès de la banque centrale, afin d’assurer « une redemption robuste et la confiance du public, même en période de stress ».

Lors d’une réunion avec le Comité de la Régulation des Services Financiers de la Chambre des Lords, Breeden a déclaré que la BoE restait réceptive à d’autres approches pouvant atteindre son objectif de stabilité financière sans s’appuyer sur ses propositions controversées.

Selon des rapports récents, la banque centrale « a proposé des limites de détention comme moyen de gérer ce risque ». Breeden a indiqué au comité de la Chambre des Lords qu’ils « sont ouverts à des retours d’expérience sur d’autres moyens de l’atteindre ».

Elle a également révélé que la BoE examinerait si la répartition d’actifs 60:40 soutenant les stablecoins est « excessivement conservatrice ». Cependant, elle a soutenu que cette structure s’aligne largement avec les mesures proposées aux États-Unis et a déjà été adoptée dans l’Union européenne (UE).

La pression de l’industrie est « très réelle »

Breeden aurait reconnu les difficultés techniques liées à l’imposition de plafonds sur les stablecoins, mais a défendu les règles proposées par la banque centrale, arguant que ces plafonds « sont là pour soutenir une transition ordonnée à mesure que le système évolue ».

Benoit Marzouk, PDG de Tokenised GBP, l’émetteur de l’un des rares stablecoins liés à la livre actuellement disponible, a déclaré à Bloomberg qu’il y a « une très petite fenêtre » pour bien faire la politique. « Cela pourrait être vraiment dommage pour le Royaume-Uni si nous avions cette limite pour les particuliers et les entreprises », a-t-il affirmé, ajoutant : « En tant qu’entreprise, vous ne pouvez rien faire avec 10 millions de livres. »

Par ailleurs, Tom Rhodes, CLO chez Agant, une société qui prévoit d’émettre un stablecoin en livres, a déclaré que suivre qui détient les tokens serait « une charge administrative énorme » pour les émetteurs.

La vice-gouverneure a également reconnu la réaction négative de l’industrie, affirmant que la pression est « très réelle ». Bien qu’elle ait affirmé que la banque centrale n’a pas encore reçu « l’engagement constructif sur une autre façon de résoudre le problème que j’aurais espéré ».

Selon Bitcoinist, une coalition de législateurs britanniques s’est opposée aux politiques de la BoE concernant les stablecoins, ce qui pourrait compromettre les efforts du gouvernement pour positionner le Royaume-Uni comme une nation leader dans l’industrie des actifs numériques.

Dans une lettre au Chancelier Rachel Reeves, des membres de la Chambre des Lords, de la Chambre des communes et des pairs ont soutenu que la proposition de plafonner la propriété de stablecoins par le régulateur financier pourrait empêcher le Royaume-Uni de tirer pleinement parti des opportunités, encourager l’innovation à l’étranger, et pousser les investisseurs vers des alternatives indexées sur le dollar américain, tout en risquant de positionner le Royaume-Uni « comme un outsider mondial ».

De même, des groupes locaux de l’industrie crypto ont affirmé que la proposition de plafonnement des stablecoins était une « mauvaise direction » et ont exhorté la Banque d’Angleterre à l’abandonner l’année dernière.

Breeden a annoncé que la banque centrale publierait des règles provisoires pour consultation publique en juin. La banque vise à finaliser la réglementation d’ici la fin de l’année afin de s’aligner sur les standards réglementaires mondiaux.

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La capitalisation totale du marché crypto s’élève à 2,38 trillions de dollars sur le graphique hebdomadaire. Source : TOTAL sur TradingView

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