USDC en hausse contre la tendance : le volume de transactions dépasse pour la première fois l'USDT, dominance dans 5 pays

Les données de la Mizuho Financial Group montrent qu’au 2026, le volume de transactions ajusté de l’USDC atteint environ 2,2 trillions de dollars, contre 1,3 trillion de dollars pour l’USDT, ce qui marque la première fois depuis 2019 que l’USDC dépasse l’USDT dans cet indicateur clé. Par ailleurs, les données de détention au niveau national indiquent que la Colombie, l’Afrique du Sud, l’Allemagne, le Brésil et les États-Unis ont vu leur détention d’USDC dépasser celle de l’USDT.

Reversal du volume de transactions ajusté : un indicateur clé pour mesurer la « vraie utilisation » des stablecoins

(Source : DeFiLlama)

Mizuho définit le « volume de transactions ajusté » comme les transactions impliquant des échanges centralisés, décentralisés et autres entités identifiées — représentant de véritables transferts de valeur, et non des activités automatisées ou répétitives. Sur cet indicateur plus représentatif de la demande réelle, la performance de l’USDC a complètement bouleversé le paysage historique :

Entre 2019 et 2025, l’USDT dominait largement le volume de transactions ajusté, avec une part moyenne d’environ 30 % pour l’USDC ; mais depuis 2026, cette tendance s’est inversée, avec l’USDC représentant 64 % contre 36 % pour l’USDT.

Les analystes de Mizuho, Dan Dolev et Alexander Jenkins, soulignent dans leur rapport que, pour prévoir le gagnant à long terme parmi les stablecoins, le volume de transactions ajusté pourrait être plus important que la capitalisation — ce qui a directement motivé leur hausse de l’objectif de cours de Circle de 100 à 120 dollars, en raison de l’expansion continue de l’influence de l’USDC dans les marchés prédictifs et les applications d’IA.

Surpasser la détention dans cinq marchés : une logique géographique profonde

(Source : Leon)

Le « Rapport sur la praticité des stablecoins 2026 » de BVNK compile des données d’enquête de YouGov auprès de 4 658 répondants dans 15 pays, révélant une division géographique du marché mondial des stablecoins :

Marchés dominés par l’USDT (souvent liés à l’instabilité monétaire ou à la diffusion précoce des cryptomonnaies) :

Nigéria : USDT 59 %, USDC 48 %

Inde, Philippines, Singapour, Thaïlande, Argentine, France, Royaume-Uni : tous dominés par l’USDT

Marchés où l’USDC a dépassé l’USDT (souvent liés à une réglementation plus mature) :

Colombie : USDC 29 % vs USDT 25 %

Afrique du Sud : USDC 29 % vs USDT 23 %

États-Unis : USDC 26 % vs USDT 22 %

Allemagne : USDC 17 % vs USDT 15 %

Brésil : USDC 16 % vs USDT 14 %

Le responsable de la recherche chez Lisk, Leon Waidmann, indique que ce modèle révèle une tendance plus profonde : « L’USDC rattrape son retard. En Colombie, en Afrique du Sud, aux États-Unis, en Allemagne et au Brésil, les stablecoins réglementés sont en plein essor. »

Stratégies réglementaires différenciées : deux géants sur des trajectoires différentes

Derrière ces données, se cachent des stratégies radicalement opposées pour USDT (Tether) et USDC (Circle). Circle détient une conformité réglementaire pour l’Europe via la réglementation MiCA, et respecte le cadre du « GENIUS Act » aux États-Unis — ce qui lui confère un avantage naturel dans les marchés occidentaux à réglementation plus stricte.

Tether, quant à lui, choisit de ne pas se conformer à la réglementation MiCA, concentrant sa croissance sur l’Asie et d’autres marchés non occidentaux. Cette stratégie lui permet de maintenir une forte présence en Nigéria (USDT 59 %), en Inde et en Asie du Sud-Est, où l’adoption est davantage motivée par la lutte contre la dévaluation locale que par la conformité réglementaire.

Questions fréquentes

Le volume de transactions ajusté de l’USDC dépassant celui de l’USDT signifie-t-il que l’USDC a « gagné » la guerre des stablecoins ?

Ce n’est pas encore le cas. La capitalisation de l’USDT est d’environ 184 milliards de dollars, soit plus du double de celle de l’USDC (environ 81 milliards). L’adoption dans des marchés à forte croissance comme le Nigéria, l’Asie du Sud-Est et l’Asie est également bien plus élevée pour l’USDT. Il est plus précis de dire que le marché des stablecoins se divise selon la géographie et les cas d’usage : l’USDC domine dans les marchés occidentaux réglementés et en volume de transactions, tandis que l’USDT reste majoritaire dans les marchés émergents et en détention totale.

Pourquoi la détention d’USDC aux États-Unis dépasse-t-elle celle de l’USDT ?

Cela reflète principalement la préférence des institutions et des utilisateurs réglementés. L’USDC est entièrement conforme au cadre réglementaire américain, et est fortement promu par des plateformes majeures comme Coinbase, étant largement utilisé dans la DeFi et la finance traditionnelle. Bien que l’USDT soit plus répandu chez les particuliers et dans les marchés émergents, son adoption par les institutions américaines est relativement faible.

La demande croissante d’USDC au Moyen-Orient est-elle durable ?

Les analystes de Dubaï indiquent qu’une partie de cette demande provient du déclin du marché immobilier de Dubaï (l’indice immobilier DFM a chuté d’environ 31 % par rapport à ses sommets récents), ce qui entraîne une fuite de capitaux, les investisseurs se tournant vers l’USDC comme alternative au dollar numérique. La pérennité de cette tendance dépendra de la reprise du marché immobilier de Dubaï et du contexte géopolitique plus large, mais dans l’ensemble, la tendance à remplacer une partie des comptes en dollars traditionnels par des formes numériques pourrait perdurer.