Continuez à enfoncer le Bitcoin ! MicroStrategy annonce une levée de fonds de 42 milliards de dollars, détenant actuellement plus de 760 000 pièces avec une perte latente de 3,2 milliards de dollars

Strategy lance un plan d’émission d’actions ATM de 42 milliards de dollars, élargissant ses réserves de crypto, tout en faisant face à une perte flottante de 3,2 milliards de dollars et à des pressions sur les dividendes.

Pour lever des fonds afin d’acheter plus de Bitcoin, MicroStrategy (code boursier : MSTR) continue d’élargir ses sources de financement. La société a annoncé un nouveau plan d’émission d’actions « At-The-Market » (ATM) pour ses actions ordinaires et préférentielles, visant à lever 42 milliards de dollars.

Selon le formulaire 8-K déposé lundi auprès de la SEC, Strategy prévoit, via ce nouveau plan ATM, de vendre jusqu’à 21 milliards de dollars d’actions ordinaires MSTR ; en même temps, elle émettra pour 21 milliards de dollars d’actions préférentielles STRC, ainsi que pour 2,1 milliards de dollars d’actions préférentielles STRK.

Contrairement aux émissions de grande envergure traditionnelles, l’ATM permet à Strategy de vendre ses actions par tranches, au prix du marché, de façon progressive. En réalité, depuis le début de l’année dernière, Strategy s’appuie fréquemment sur cet outil pour financer sa stratégie de stockage de crypto, en créant un mécanisme d’émission de plus en plus vaste, incluant aussi des produits liés à des actions préférentielles comme STRF et STRD.

Grâce à ces mesures, Strategy dispose actuellement d’une capacité potentielle d’émission de plusieurs centaines de milliards de dollars en actions et produits liés.

Malgré les pertes comptables, Strategy continue d’investir massivement dans le Bitcoin

Parallèlement à l’expansion de ses levées de fonds, Strategy n’a pas cessé d’accroître ses achats de Bitcoin.

Une autre déclaration indique que la semaine dernière, Strategy a encore investi environ 76,6 millions de dollars pour acheter 1 031 bitcoins, portant sa détention à 762 099 bitcoins. Le financement de cette dernière transaction provient des gains réalisés lors de la vente précédente d’actions MSTR.

Jusqu’à présent, Strategy a dépensé environ 57,7 milliards de dollars pour acheter des bitcoins. Cependant, selon les données de la plateforme SaylorTracker, qui suit la détention de la société, la position en Bitcoin affiche actuellement une perte flottante de plus de 3,2 milliards de dollars.

Ce plan d’émission ATM fait partie du « plan 42/42 » de Strategy, qui vise à lever 84 milliards de dollars d’ici 2027 via l’émission d’actions et d’obligations convertibles, afin de continuer à renforcer ses investissements en Bitcoin.

Pressions sur la trésorerie et les dividendes

Cependant, cette utilisation extrême de levier financier comporte de sérieux risques.

Ivan Wu, analyste chez The Block, indique que si le plan d’émission de 21 milliards de dollars d’actions préférentielles STRC est entièrement utilisé, Strategy devra supporter chaque année environ 2,4 milliards de dollars de charges de dividendes. En ajoutant la charge actuelle d’environ 1 milliard de dollars, la trésorerie de Strategy ne suffirait qu’à couvrir environ huit mois de dividendes.

De plus, le cours de l’action Strategy a fortement reculé depuis son sommet de 2025, et l’écart entre la valeur nette d’actifs en Bitcoin (NAV) et le prix de l’action se réduit. Cela signifie qu’en cas de retournement du marché ou de disparition de la prime, l’efficacité de nouvelles émissions pour lever des fonds sera fortement compromise.

• Cet article est reproduit avec autorisation de : « Blockcast »
• Titre original : « Continue to go all-in on Bitcoin! Strategy announces ATM sale to raise $42 billion »
• Auteur original : MEL, Block Sister