GameStop convert 368 million dollars worth of Bitcoin into an options income strategy

Gate News annonce qu’en date du 26 mars, GameStop a révélé que les environ 4 710 BTC qu’elle avait transférés précédemment vers une plateforme CEX ne représentaient pas une vente, mais étaient utilisés comme garantie dans le cadre d’une stratégie d’options d’achat couvertes (covered call), afin de percevoir des primes d’option. La société a vendu des options d’achat à court terme via des transactions OTC, avec un prix d’exercice compris entre 105 000 et 110 000 dollars, ce qui lui permet de générer des revenus tout en conservant une exposition en Bitcoin, mais limite également le potentiel de gains en cas de hausse du prix. En raison de cette structure, GameStop ne détient plus directement d’actifs en Bitcoin, mais les inscrit comme “actifs à recevoir”, c’est-à-dire des droits de récupérer ultérieurement une quantité équivalente de BTC auprès de la contrepartie. Étant donné que les actifs en garantie peuvent être réhypothétisés ou réutilisés (rehypothecation), cette position s’est transformée en une exposition dérivée comportant un risque de contrepartie. Selon le rapport financier, à la fin de l’exercice, la valeur des actifs à recevoir liés à cette stratégie s’élevait à environ 368,3 millions de dollars, tout en enregistrant une perte latente d’environ 59,7 millions de dollars (due à la baisse du prix du Bitcoin). De plus, la société a confirmé une dette d’environ 700 000 dollars liée à des options et un gain latente d’environ 2,3 millions de dollars.